北交所開市臨近，公募基金的投資布局也進入集結階段。

目前，南方基金、博時基金、招商基金、景順長城已拿到了“專精特新”主題基金的批文，景順長城的產品已開始發售，招商基金旗下產品將于北交所開市的11月15日正式發售。接下來，此前廣發、易方達、華夏、嘉實、大成等多家公募上報的“北交所”基金，也有望獲批。再加上19只存量的可投資新三板精選層的基金產品，公募基金三大“集結號”將齊齊吹響，列陣以待北交所開市。

四只“專精特新”主題基金

已拿到批文

截至11月11日，在上報“專精特新”主題基金的7家機構中，已有南方基金、博時基金、招商基金、景順長城基金四家公司拿到了批文。其中景順長城基金和招商基金已確定了發行日期。

景順長城基金旗下的景順長城專精特新股票基金于10月21日獲批，于11月5日起公開發售，是首批“專精特新”基金中最早發售的產品。同在11月5日，招商專精特新股票基金拿到批文，隨后于9日敲定發行日期。公告顯示，招商專精特新股票基金將于11月15日公開發售，和北交所開市是同一天，且設置了80億元的募集上限。

此外，南方專精特新混合基金和博時專精特新主題混合基金分別于11月5日和11月9日獲得證監會準予注冊的批復，待發售日期確認后將正式對外發行。而在11月10日，申萬菱信基金的“專精特新”主題基金申報，已被證監會受理。

從投資比例來看，招商專精特新股票基金和景順長城專精特新股票基金投資于“專精特新”主題相關的證券資產比例，均不低于非現金基金資產的80%。

較為特殊的是，景順長城專精特新股票基金是一只量化產品，公司派出了徐喻軍和曾理兩名量化投資經驗豐富的基金經理擔綱。景順長城基金表示，該基金將對現有量化模型進行優化，以更貼近于“專精特新”公司大部分處于第一階段成長賽道期、分析師覆蓋低等特質。除了堅持原有的情緒、價值、質量和趨勢等維度外，新模型將更突出成長性和創新性兩方面，著重刻畫這類公司在細分領域的優勢，精選“專精特新”小巨人公司。

北交所基金和新三板基金

也“鐘情”北交所

除了上述“專精特新”主題基金外，目前可投資北交所上市股票的基金，還有以“北交所”命名的主題基金（簡稱“北交所基金”）。

證監會官網顯示，四季度以來有南方基金、廣發基金、易方達基金、華夏基金、匯添富基金、嘉實基金、大成基金、萬家基金等多家公募上報了北交所基金。從過往情況來看，主題基金的投資，對劃定主題范圍的投資比例一般不低于80％。業內人士指出，本次上報的北交所基金，應該也會是以不低于80％的資金比例，投向北交所相關標的。

值得一提的是，北交所基金多以兩年定開的封閉方式進行管理，如嘉實基金上報的產品名為“嘉實北交所精選兩年定期開放混合型基金”。

嘉實基金指出，在行業選擇上，公司申報的北交所基金將著力于對行業的產業政策、商業模式、進入壁壘、市場空間、增長速度等進行深度研究和綜合考量，并在充分考慮估值水平的原則下進行行業配置。重點配置行業景氣度較高、發展前景良好、技術基本成熟、政策重點扶持的子行業。

根據相關規則，北交所以現有的新三板精選層為基礎組建，總體平移精選層各項基礎制度，并同步試點證券發行注冊制。因此，可投北交所上市股票的基金，還有公募早于2020年6月發行的可投資于新三板精選層的基金產品。

Wind數據顯示，截至11月11日，這類基金數量已達到19只，但19只產品中僅有8只產品持有精選層股票，持有總數為21只，持股滲透率還有較大提升空間。

“專精特新”企業有三大特征

南方基金權益投資部基金經理雷嘉源表示，隨著北交所的開市，原新三板在資本市場地位的同時將迎來提升，優質企業也會引來更多資金關注。這對于參與其中的公募基金管理人，是較大的投資機遇。“從過去幾年的數據來看，新三板企業占IPO企業數量比例在三分之一左右，其中不乏新興行業龍頭企業，而北交所未來將成為這些優質企業新的選擇。”

嘉實基金大周期研究總監肖覓稱，嘉實基金上報的“北交所基金”，主要投資于北交所上市股票，看好高成長的、有非常強核心競爭力的，且符合“專精特新”標準的公司。肖覓表示，會重點關注行業景氣度較高、發展前景良好、技術基本成熟、政策重點扶持的子行業和細分領域，如新能源汽車行業、新能源發電的標的、核心軟件標的。

博時基金表示，“專精特新”企業具有“盈利能力強、成長空間大、研發投入高”三大核心特征。首先，從行業分布來看，大部分企業集中在中高端裝備制造、新材料、新一代信息技術、新能源等中高端制造領域，是未來經濟高質量發展的重要支撐力量，整體盈利能力突出。其次，從研發支出來看，多數企業深耕細分領域，專業化程度高、創新能力強，2020年整體公司研發支出占營業比重為5.74%，研發投入整體處于較高水平。最后，從市值規模來看，百億元以下公司當前仍占主導地位，在培育中小企業不斷發展壯大的政策推動下，專精特新“小巨人”有望迎來更廣闊的成長空間。

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