本文來源：時代財經 作者：張羽岐

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“手套茅”英科醫療（300677.SZ）又有擴產項目宣布終止。

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12月19日，英科醫療發布公告稱，公司計劃終止在沂源縣設立全資孫公司沂源英科實施年產50億只TPE手套和50億只CPE手套項目，并與沂源縣政府擬簽訂《投資協議書之解除協議》。

公告顯示，本次終止的50億只TPE手套和50億只CPE手套項目，是在2020年11月30日因滿足公司戰略發展規劃需要、擴大產能并優化產業布局需要而設立。但實際上，時代財經以投資者身份致電英科醫療投資部詢問該項目停產的具體原因，相關人士向時代財經確認，該項目本來也未投入建設，而公司其他項目還在繼續運行中。

上述項目投資總金額為1.2億美元（約合人民幣8.36億元），項目終止之后，沂源縣政府將退還英科醫療已繳納的相關土地款項及費用。同時，公司將注銷項目實施主體沂源英科，將會產生辦理工商注銷等手續的費用，且因投資幣種為美元，退出資本金時可能會發生匯兌損益，具體的金額尚需根據實際情況確認。“上述費用對公司2022年度當期損益無重大影響。”

財報數據顯示，今年前三季度，英科醫療的凈利潤已經同比減少90%。股價也隨著業績一路向下。自去年1月29日攀至歷史最高峰159.36元/股之后，英科醫療的股價一路下跌。截至12月22日午間收盤，英科醫療報22.07元/股，總市值僅剩145.56億元，距離最高點時已經跌去超85%。

新冠三年，也是英科醫療從高潮到低谷的三年。2020年疫情期間，各類型手套需求量暴增，帶火了手套產業鏈的上下游企業，英科醫療因此一躍成為最火爆的新冠概念股之一。但隨著手套本身需求量回落，手套行業也逐步回歸穩定，項目停產、縮減產能、營收下降等接踵而來。

英科醫療狂砍計劃產線

奧密克戎第一波感染高峰來勢洶洶，但手套行業并未出現像口罩、抗原試劑、退燒藥等大規模售空情況。

時代財經以消費者身份致電多家藥店，有藥店工作人員表示，“店內目前有一次性PE（聚乙烯）手套，價格為每100只15元。”北京朝陽區另一家藥店的工作人員則表示，目前店內暫無一次性PE手套，但有一次性乳膠類型的手套。

時代財經檢索淘寶、京東、美團、餓了么等多家電商平臺查看一次性醫用手套售賣情況，各平臺顯示，不同類型手套均有售賣。

手套市場行情變化并非最近才發生。今年以來，除宣布上述手套項目終止之前，英科醫療已連續終止兩個手套相關項目。

6月13日，英科醫療發布公告稱，終止臨湘市年產400 億只（4000 萬箱）高端醫用手套項目和城陵磯新港區北片區（臨湘工業園）熱電聯產項目。

10月28日，英科醫療再發公告稱，終止在夏邑縣設立全資子公司實施年產131億只（1310萬箱）PVC高端醫用手套項目。

這兩個手套相關項目的投資金額分別為40億元和6.6億元，其終止原因中均提到項目實際建設進度不達預期，且受新冠疫情變化影響，市場供需趨于平衡。換句話說，市場對手套的需要量正在回歸穩定值。

而對于上述50億只TPE手套和50億只CPE手套項目的終止，英科醫療在公告中解釋稱，自2020年11月30日公司與沂源縣人民政府簽署并通過《投資協議書》以來，手套市場的需求結構發生了較大變化，消費者的使用習慣發生改變并得以沉淀，原有TPE手套和CPE手套的需求，已開始逐漸被一次性PVC手套、一次性丁腈手套替代。

“根據目前市場及行業的情況，英科醫療綜合考慮各方面因素后，為優化資源配置，降低投資風險，維護公司及股東利益，決定終止擴產。”英科醫療稱。

2022年半年報顯示，英科醫療仍有多個手套相關的在建項目，其中，安徽凱澤公司年產50萬噸羧基丁腈膠乳項目，已累計投入5.77億元，項目建設進度為82%；江西英科公司年產271.68億只（2744萬箱）高端醫用手套項目，已累計投入20.16億元，項目建設進度為79%；山東英科公司年產500億只高端醫用手套項目，已累計投入3.81億元，項目建設進度為28%；安慶英科公司年產400億只（4000萬箱）高端醫用手套項目，已累計投入3.02億元，項目建設進度為7%。

狂砍產能的背后，是英科醫療不斷回調的業績。財報數據顯示，受手套需求下滑和價格下降等多重因素影響，今年前三季度，英科醫療實現營收52.12億元，同比下降61.81%，實現歸母凈利潤6.39億元，同比下降90.80%。

醫用手套的高潮與低谷

從手套市場本身來看，其生產、銷售價格較為混亂，品質也差異多樣，既有上市公司英科醫療、藍帆醫療（002382.SZ）等，亦有自產自銷，大批量售賣、出口的自營小企業。

手套產品同樣也是多種多樣，從材質上劃分，手套分為乳膠手套、一次性丁腈手套、一次性PVC手套、一次性聚乙烯（PE/CPE/TPE）手套等。在醫療行業中，乳膠材質因其具有過敏的特質，近些年逐漸被一次性丁腈手套所替代。

英科醫療并不是唯一一家命運隨著疫情發展而大起大落的手套企業。與之競對多年，同樣坐落于山東淄博的藍帆醫療也是如此。

藍帆醫療2020年年報顯示，受疫情影響，全行業醫療及防護手套產品訂單大幅增加，帶來價格的大幅上漲，公司2020年實現營收78.69億元，同比增長126.42%；實現營業利潤20.38億元，同比增長258.72%；實現利潤總額20.18億元，同比增長250.23%。

高峰之后，業績回落明顯。

財報數據顯示，2021年，藍帆醫療的營收為81.09億元，同比增長3.04%，但凈利潤驟降34.28%，為11.56億元。2022年前三季度，藍帆醫療的營收為37.56億元，同比下降42.86%；歸母凈利潤為虧損1.45億元，較上年同期由盈轉虧。藍帆醫療解釋稱，營收下滑主要系本報告期防護事業部產品銷量增加但售價大幅降低所致。

咨詢機構弗若斯特沙利文曾預計，全球一次性手套銷量將由2021年的7858億只增長至2025年的12103億只，2021-2025年期間年復合增長率為11.4%。但據隆眾資訊指出，2022年1-2月，中國丁腈手套總出口量2.35萬噸，同比下跌40.20%，出口均價7193.48美元/噸，同比下跌56.90%。全球丁腈手套仍處于消化社會庫存過程中，市場整體需求遠不及預期，且市場價格大幅下滑至利潤低點。

近期，疫情防控政策調整下，手套行業再次迎來銷售小高潮。

“公司十二月中旬一次性PVC手套開線率較十一月有較大幅度的增長，一次性丁腈手套訂單也有一定的回暖，開線率也有所上升。”12月16日，英科醫療在深交所互動易平臺回應投資者稱。

12月19日，藍帆醫療也在深交所互動易平臺回應投資者稱，“近期，國內消費者對防疫物資的需求激增，公司電商部門3個月的備貨十幾天已全部售盡，導致庫存短期供應不足，公司目前正在加大生產，并通過供應鏈積極調貨以保證防疫物資供應。”

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