本文來源：時代財經 作者：武佩璇

2022年A股市場持續擴容。

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Wind數據顯示，2022年以來截至12月23日（以上市日期計算），A股（包括北交所）共上市410只新股，雖然相比2021年524只新股的數量有所減少，但IPO募資總額卻再創新高，達到5734.31億元，比2021年全年增加307.88億元（5.68%）。

從上市板塊來看，科創板成為今年的“募資之王”，2022年截至12月23日，總共募得資金2462.12億元，同比增長21.34%；創業板募資總額為1755.72億元，同比增長19.02%。

2022年，A股IPO募資總額在刷新歷史記錄的同時，也為市場輸送了不少回A“大項目”。如中國移動（600941.SH）最后募資519.81億元，成為2022年最大IPO；中國海油（600938.SH）募資322.92億元。

不過，大項目“源源不斷”，股民打新的收益卻未見提高。打新在2022年甚至成為了“冒險家”的游戲。例如，于1月14日上市的翱捷科技(688220.SH)，發行價為164.54元，上市即破發，截至12月23日的收盤價為63.36元，被狠狠“腰斬”，當日打新的股民被迫高位站崗近一年，回本仍遙遙無期。

“大項目”多，破發也多

從募資金額來看，2022年前十大IPO項目分別是中國移動、中國海油、聯影醫療（688271.SH）、海光信息(688041.SH)、晶科能源(688223.SH)、翱捷科技、萬潤新能(688275.SH)、華寶新能(301327.SZ)、納芯微(688052.SH)以及三一重能(688349.SH)，其中前五大項目募資金額均超過百億元。

2022募資前十大IPO項目。數據來源：Wind。制圖：時代財經

募資金額最大中國移動為通信運營商三巨頭之一，也是2022年首只上市新股，總募資額為519.81億元。

中國移動發行價為57.58元，上市首日開盤時價格飚至63元，之后表現震蕩，但到收盤時并未出現破發。事實上，中國移動回A后的表現一路向好，股價一度達到79.24元。

除了三大運營商“勝利會師”之外，“三桶油”也在2022年重聚A股，中國海油于4月21日在主板上市，募資金額達322.92億元。

作為國內重要行業的代表性企業，中國移動和中國海油的“回A”意義重大。兩家公司回A后不僅拓寬了融資渠道，而且因為A股市場流動性更高，獲得了相比港股更高的溢價，此外也為A股帶來了更多優秀標的。

上述前十大IPO企業中，除了華寶新能（創業板）、中國移動和中國海油以外，剩下的7家都于科創板上市，其中4家企業的發行價均超過100元，萬潤新能更是達到了299.88元的高價，成為今年最貴新股。

但最貴新股同時也成為了最慘新股。萬潤新能自9月29日上市后，一直處于破發狀態，首日收盤價為217.14元，截至12月23日收盤價為172.96元。

根據時代財經計算，2022年以來截至12月23日，A股共發行了20只百元新股，其中10只股票目前處于破發狀態；而410只新股中有214只目前為破發狀態。

在目前所有破發的新股中，破發最嚴重的前十新股分別是三元生物(301206.SZ)、翱捷科技、騰遠鈷業（301219.SZ）、中一科技(301150.SZ)、軟通動力(301236.SZ)、大族數控(301200.SZ)、中科藍訊(688332.SH)、萬潤新能、華盛鋰電(688353.SH)和華寶新能。

2022破發最嚴重的10只新股。數據來源：Wind。制圖：時代財經

12月22日，上海一位資深保薦代表人對時代財經表示，今年破發的新股普遍還是有估值過高的問題。“首日破發的因素有很多，市場情緒不好的時候破發情況也比較多。但如果把時間拉長，股價還是一直沒有回歸到發行價區間，基本可以證明機構當時給的估值過高了，至少沒有正確反映當下的市場需求。”

機構們報高價除了可能讓打新股民承受風險之外，新股破發后，自身利益也將受損，其中尤以承銷商損失最大。

目前絕大多數新股發行均采用余額包銷制，被網上、網下投資者在發行階段棄購的股票均由主承銷商全額認購。

以翱捷科技為例，其保薦機構和主承銷商為海通證券，總共認購106.65萬股，合計花費1.75億元。但翱捷科技上市當日最高價僅有130.11元，即使在此處拋售，海通證券虧損也高達3700多萬，若未全額拋售，從后期翱捷科技的股價一路走低的情況來看，損失將更大。

科創板成“募資之王”

科創板在A股IPO中占據“半壁江山”的時間并不久。2019年科創板開市，第一年的IPO募資額僅為824.27億元；2020年便飆升至2226.22億；2021年略有下降，但仍有2029.04億元；今年則創新高，同比增長了21.34%。

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注冊制的推行，大幅提高了發行效率，這也是科創板、創業板兩個板塊發行股票數量比較多的根本原因。其次，有業內人士認為，科創板對于企業財務方面的要求較低，即使尚未實現盈利也可以上市，這對于目前市場上專注研發、急需融資渠道的一批硬科技企業來說是非常好的機會。

從今年科創板119家新上市企業的情況來看，均屬于高新技術企業，其中屬于新一代信息技術產業的企業有61家，還有33家企業分別來自于高端裝備制造業、新材料產業以及新能源產業。

信息技術行業的大批上市也是今年A股IPO的主要節奏。從募資規模來算，Wind數據顯示，今年IPO上市行業分布第一名便是半導體與半導體生產設備，募資金額達到916億元。

得益于政策的大力支持，今年半導體產業鏈為資本市場輸送了不少“精兵強將”：國產CPU龍頭海光信息、EDA龍頭華大九天(301269.SZ)、國產存儲器龍頭中微半導(688380.SH)等。

而從地域分布來看，2022年A股IPO募資規模最高的地方為北京市，金額為1434.38億元；其次為廣東省，金額為837.07億元。此外，上海、江蘇、浙江三個經濟重鎮在IPO融資方面也較為突出，募資金額均超400億元。

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