本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：文若楠

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東北老牌藥企擬剝離虧損資產(chǎn)，以斷臂求生、回籠資金。

6月28日晚間，譽(yù)衡藥業(yè)（002437.SZ）發(fā)布公告稱，公司擬將持有的參股公司廣州譽(yù)衡生物科技有限公司（下稱“譽(yù)衡生物”）42.12%股權(quán)出售給青島普晟普利企業(yè)管理中心。根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，本次交易對價(jià)為 2.40 億元，譽(yù)衡藥業(yè)本次交易將產(chǎn)生股權(quán)處置投資收益約1.30億元，此為非經(jīng)常性損益。

對于本次交易的目的，譽(yù)衡藥業(yè)在公告中表示，“本次交易有利于改善公司業(yè)績，提升公司持續(xù)經(jīng)營能力……有利于公司回籠資金，聚焦主業(yè)發(fā)展”。

6月29日，時(shí)代財(cái)經(jīng)以投資者身份致電譽(yù)衡藥業(yè)證券部，相關(guān)人士表示，譽(yù)衡生物長期的研發(fā)和銷售投入比較大，以至于處于長期虧損狀態(tài)，作為譽(yù)衡生物的持股股東，譽(yù)衡藥業(yè)需要按照持股的比例承擔(dān)相應(yīng)的虧損金額，這對公司業(yè)績影響比較大。

“譽(yù)衡生物的產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不是那么快，所以我們是想著把它轉(zhuǎn)賣，我們也不再承擔(dān)它相應(yīng)的虧損，也能收回一部分的現(xiàn)金。”該人士稱。

公告顯示，譽(yù)衡生物前身為廣州市譽(yù)樽生物科技有限責(zé)任公司，由譽(yù)衡藥業(yè)在2016年3月23日設(shè)立，注冊資本約8.15億元。多次增資擴(kuò)股之后，譽(yù)衡生物成為譽(yù)衡藥業(yè)持股42.12%的參股公司。

據(jù)譽(yù)衡生物官網(wǎng)，其系譽(yù)衡藥業(yè)與上海藥明生物技術(shù)有限公司在戰(zhàn)略合作的基礎(chǔ)上成立的創(chuàng)新藥公司，致力于腫瘤免疫治療領(lǐng)域產(chǎn)品的開發(fā)。

年報(bào)顯示，譽(yù)衡生物或肩負(fù)著譽(yù)衡藥業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重任。

2015年，譽(yù)衡藥業(yè)在年報(bào)中提到，公司主動(dòng)涉足生物藥、醫(yī)藥金融服務(wù)、基因、醫(yī)療服務(wù)等多項(xiàng)創(chuàng)新型業(yè)務(wù)，謀求產(chǎn)業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新突破。在生物藥板塊，其明確提到，“借力藥明康德，進(jìn)軍生物藥領(lǐng)域”。

而譽(yù)衡生物便是其借力合作的重要平臺，“2016年3月，公司設(shè)立譽(yù)衡生物，將其作為未來發(fā)展生物藥戰(zhàn)略的平臺載體。”譽(yù)衡藥業(yè)在公告中稱。

但從成立到如今被剝離，也不過7年時(shí)間。

目前，譽(yù)衡生物僅有一款產(chǎn)品上市，為抗PD-1單克隆抗體賽帕利單抗注射液（商品名：譽(yù)妥，下稱“賽帕利單抗”）。現(xiàn)有的在研管線中，則包括重組全人源抗LAG-3單克隆抗體GLS-012注射液和GLS-012聯(lián)合賽帕利單抗注射液治療惡性腫瘤，分別在2022年4月和2023年5月獲批臨床試驗(yàn)。

賽帕利單抗是譽(yù)衡生物最核心的產(chǎn)品，2021年8月獲得國家藥監(jiān)局（NMPA）批準(zhǔn)，成為第6款國產(chǎn)PD-1抑制劑，用于治療二線及以上的復(fù)發(fā)或難治性經(jīng)典型霍奇金淋巴瘤。

彼時(shí)，PD-1賽道已經(jīng)是絕對的紅海，而譽(yù)衡生物也并未借此實(shí)現(xiàn)業(yè)績飛升。

公告顯示，2022年年度，賽帕利單抗的銷售數(shù)量為5.34萬支，2023年1至5月份，銷售數(shù)量為3.4萬支。同期，譽(yù)衡生物分別實(shí)現(xiàn)營收1.21億元、3977.12萬元，凈利潤分別為虧損5.89億元、4957.10萬元。

譽(yù)衡生物的持續(xù)虧損也對譽(yù)衡藥業(yè)的業(yè)績構(gòu)成較大影響。據(jù)公告披露的數(shù)據(jù)，2021年，譽(yù)衡生物影響譽(yù)衡藥業(yè)凈利潤-3867.48萬元；2022年，影響譽(yù)衡藥業(yè)凈利潤的金額擴(kuò)大到-6665.88萬元；2023年一季度，影響公司凈利潤的金額為-2089.08萬元。

譽(yù)衡藥業(yè)在本次公告中坦言，賽帕利單抗在市場準(zhǔn)入、價(jià)格競爭及患者群體規(guī)模上已不具備優(yōu)勢。此外，譽(yù)衡生物PD-1產(chǎn)品宮頸癌適應(yīng)證及其他產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)展較為緩慢，后續(xù)發(fā)展需要更多的資金投入。

“因?yàn)閲鴥?nèi)的生物藥市場競爭特別激烈，當(dāng)時(shí)（譽(yù)衡生物）PD-1獲批的是一個(gè)患者群相對比較小的適應(yīng)癥，所以說它的未來發(fā)展有一定的困難。”前述證券部相關(guān)人士對時(shí)代財(cái)經(jīng)表示。

譽(yù)衡藥業(yè)稱，在本次出售譽(yù)衡生物股權(quán)的交易完成后，公司將不再通過參股譽(yù)衡生物的方式布局抗腫瘤生物藥領(lǐng)域，譽(yù)衡生物的虧損將不再影響公司的利潤。

而此次剝離譽(yù)衡生物之后，譽(yù)衡制藥是否還會(huì)繼續(xù)布局生物藥產(chǎn)業(yè)？

“我們也在看新的產(chǎn)品，看未來有沒有合適的機(jī)會(huì)引入一些新的產(chǎn)品，這個(gè)要視市場的情況和公司發(fā)展的狀況來定。”前述證券部相關(guān)人士對時(shí)代財(cái)經(jīng)表示。

官網(wǎng)顯示，譽(yù)衡藥業(yè)成立于2000年3月，2010年登陸深交所，目前公司的主要產(chǎn)品包括骨骼肌肉、心腦血管、維生素及礦物質(zhì)補(bǔ)充劑、抗感染、抗腫瘤等領(lǐng)域。

早年間，譽(yù)衡藥業(yè)一度憑借創(chuàng)始人朱吉滿過人的銷售能力，享受過業(yè)績的高光時(shí)刻，在2007年便實(shí)現(xiàn)上億元營收。朱吉滿和白莉惠夫婦曾在2014年以88億元身家登頂東北醫(yī)藥領(lǐng)域首富，朱吉滿也因此被冠以“東北藥王”的稱號。

不過，隨著公司后續(xù)大舉并購“埋雷”以及醫(yī)藥市場的變化，譽(yù)衡藥業(yè)的優(yōu)勢逐漸被削弱，業(yè)績每況愈下。

2022年11月，譽(yù)衡藥業(yè)的控股股東譽(yù)衡集團(tuán)也宣布破產(chǎn)。2023年2月2日，譽(yù)衡藥業(yè)發(fā)布公司實(shí)控人變更的公告，宣布朱吉滿夫婦不再為公司實(shí)控人。3月24日，時(shí)代財(cái)經(jīng)致電譽(yù)衡藥業(yè)董事會(huì)辦公室，相關(guān)人士也證實(shí)，朱吉滿已經(jīng)退出譽(yù)衡藥業(yè)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2023年一季度，譽(yù)衡藥業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營收31.08億元、6.812億元，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-2.913億元、2006萬元。

業(yè)績下滑的影響也自然傳導(dǎo)至二級市場上。自2022年12月中旬以來，譽(yù)衡藥業(yè)的股價(jià)持續(xù)下跌。6月29日，譽(yù)衡藥業(yè)報(bào)收2.09元/股，距離上市以來最高點(diǎn)的14.95元/股已經(jīng)跌去約86%，總市值為45.94億元。

針對股價(jià)低迷問題，前述證券部相關(guān)人士對時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，“我們現(xiàn)在也在探討這個(gè)問題，根據(jù)深交所的退市標(biāo)準(zhǔn)，公司現(xiàn)在還不存在退市風(fēng)險(xiǎn)。作為公司，我們還是想著把業(yè)績做好，提升主業(yè)。”

譽(yù)衡集團(tuán)破產(chǎn)和朱吉滿退出之后，目前擔(dān)任譽(yù)衡藥業(yè)董事長的是擁有財(cái)務(wù)和計(jì)算機(jī)專業(yè)雙碩士學(xué)歷的胡晉，他同時(shí)是信邦制藥（002390.SZ）董事。今年年初，胡晉在譽(yù)衡藥業(yè)官方微信公眾號發(fā)表文章稱，“同西西弗推起巨石一樣，我們亦在推石上山的路上，翻過一個(gè)山頭還有更高的山峰要繼續(xù)迎難前行。”

那么，未來的譽(yù)衡藥業(yè)又將如何向前？

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