對(duì)于廣州農(nóng)商行(01551.HK)而言，2020年的日子似乎有些“難熬”。

3月29日晚間，廣州農(nóng)商行發(fā)布的2020年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，該行目前資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)突破萬億大關(guān)，但報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收和凈利卻雙雙下滑。

具體而言，截至報(bào)告期末，廣州農(nóng)商行資產(chǎn)總額達(dá)到10278.72億元，較年初增長(zhǎng)增幅14.95%。但報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)收同比減少10.31%，降至212.18億元;而歸母凈利潤(rùn)為50.81億元，同比減少32.43%。

此外，截至去年末，該行的不良貸款率較年初上升0.08個(gè)百分點(diǎn)至1.81%， 撥備覆蓋率則同比減少53.24個(gè)百分點(diǎn)至154.85%。

凈利為何下滑?

“這一年，廣州農(nóng)商行承受了來自多方面的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)和巨大壓力”。廣州農(nóng)商行行長(zhǎng)易雪飛在年報(bào)致辭中稱該行在去年“面臨冬天般寒冷的發(fā)展形勢(shì)”。

數(shù)據(jù)反映的更為直觀。年報(bào)顯示，2020年，廣州農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)62.88億元，同比下降36.46%;凈利潤(rùn)52.77億元，同比下降33.30%。

對(duì)此，該行在年報(bào)中解釋稱，一是營(yíng)收同比下降，主要由于受新冠疫情影響，集團(tuán)積極落實(shí)一系列暖企政策引導(dǎo)利率下降，導(dǎo)致利差收窄，利息凈收入同比下降;集團(tuán)積極響應(yīng)國(guó)家減費(fèi)讓利政策，導(dǎo)致手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比下降。二是減值損失增加，集團(tuán)根據(jù)監(jiān)管關(guān)于銀行理財(cái)存量資產(chǎn)處置要求，對(duì)表外理財(cái)存量業(yè)務(wù)歷史包袱計(jì)提預(yù)計(jì)損失，導(dǎo)致減值損失同比增加。

記者注意到，該行利息凈收入占其營(yíng)收的80%以上。去年，該行利息凈收入同比下滑6.54%，降至176.47億元。究其原因，廣州農(nóng)商行認(rèn)為是報(bào)告期內(nèi)付息負(fù)債量?jī)r(jià)齊升，使得利息支出增長(zhǎng)快于利息收入增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，該行去年利息支出同比增長(zhǎng)達(dá)到13.51%，而利息收入僅增長(zhǎng)3.01%。

截至去年末，該行凈利差已由年初的2.71%下滑至1.98%，凈利息收益率也由年初的2.65%下滑到2.01%。

此外，該行的信用減值損失同比增長(zhǎng)10.93%，而其他資產(chǎn)減值損失由年初的8.16億元暴增至41.62億元，增幅超過400%。

資產(chǎn)質(zhì)量承壓

除了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的下滑外，廣州農(nóng)商行的資產(chǎn)質(zhì)量也呈現(xiàn)出下降的苗頭。

數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，該行不良貸款余額達(dá)到103.1億元，較年初增加約20億元;不良率為1.81%，較年初上升0.08個(gè)百分點(diǎn)。

記者注意到，該行的不良貸款增量主要來自于批發(fā)和零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，其中批發(fā)和零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)的不良率由2019年末的0.83%、0.26%上升至去年末的2.22%和2.06%。

廣州農(nóng)商行在年報(bào)中解釋道，批發(fā)和零售業(yè)不良公司貸款較上年末增加，主要是經(jīng)濟(jì)下行及疫情等影響下，個(gè)別客戶的銷售收入明顯下降，資金鏈緊張形成不良;房地產(chǎn)業(yè)不良公司貸款較上年末增加，主要是個(gè)別房地產(chǎn)客戶對(duì)外投資項(xiàng)目較多，或商業(yè)項(xiàng)目租金收入未達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致資金鏈斷裂。而租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)主要是個(gè)別客戶投資失敗，資金鏈斷裂。

對(duì)此化解不良資產(chǎn)，廣州農(nóng)商行在年報(bào)中表示，接下來將持續(xù)加大不良貸款清收力度，開展專項(xiàng)清收行動(dòng)，全力以赴化解不良貸款;同時(shí)加大信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)排查力度，嚴(yán)防新增不良貸款。

資產(chǎn)質(zhì)量承壓的同時(shí)，該行撥備覆蓋率也出現(xiàn)明顯下滑。截至去年末，該行撥備覆蓋率為154.85%，同比減少53.24個(gè)百分點(diǎn)。

此外，廣州農(nóng)商行的資本充足水平也有所下滑。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期末該行充足率為12.56%，較上年末下降1.67個(gè)百分點(diǎn)，主要是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)較上年末增速超過資本凈額較年初增速。

值得注意的是，就在3月19日，穆迪將廣州農(nóng)商行列入了評(píng)級(jí)下調(diào)的觀察名單，主要原因也是其盈利能力的大幅下滑。

穆迪在報(bào)告中表示，廣州農(nóng)商行去年凈利潤(rùn)下降幅度較大，降幅高于多家國(guó)內(nèi)受評(píng)同業(yè)，這反映了該行與國(guó)內(nèi)受評(píng)同業(yè)相比受貸款和投資組合風(fēng)險(xiǎn)影響較大，部分原因是新冠肺炎疫情和實(shí)施資產(chǎn)管理新規(guī)的影響;廣州農(nóng)商行也處置了部分存量理財(cái)產(chǎn)品，影響其減值損失增加。

回A之路還有多遠(yuǎn)?

公開資料顯示，廣州農(nóng)商行前身是始建于1951年的廣州市農(nóng)村信用合作社，2017年6月在港交所上市，是廣州首家上市銀行。2019年3月，廣州農(nóng)商行A股上市申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)受理。

去年12月30日，本應(yīng)該是廣州農(nóng)商行上會(huì)的日子，但該行在前一天突然宣布，撤回A股發(fā)行申請(qǐng)。

對(duì)于撤回原因，該行表示是鑒于戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整，經(jīng)審慎考慮，決定撤回A股發(fā)行申請(qǐng)。彼時(shí)，該行還表示，其業(yè)務(wù)運(yùn)作良好，撤回A股發(fā)行申請(qǐng)將不會(huì)對(duì)本行造成重大不利影響。“將根據(jù)實(shí)際情況擇機(jī)重啟A股發(fā)行申請(qǐng)。”

在年報(bào)中，廣州農(nóng)商行并未透露其接下來在A股上市的計(jì)劃，但表示仍會(huì)積極資本市場(chǎng)上其他合適渠道，尋找多元化的融資路徑。

如今，交出這樣一份不太能獲得高分的“成績(jī)單”，廣州農(nóng)商行的回A之路還有多遠(yuǎn)，不禁要打上一個(gè)深深的問號(hào)。

在年報(bào)中，廣州農(nóng)商行新任董事長(zhǎng)蔡建透露，十四五期間，廣州農(nóng)商行將先用3年時(shí)間，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模及特色業(yè)務(wù)指標(biāo)穩(wěn)居全國(guó)農(nóng)商行前列，成為全國(guó)農(nóng)商行排頭兵，再用2年時(shí)間，實(shí)現(xiàn)人均效益等發(fā)展質(zhì)量指標(biāo)位居全國(guó)商業(yè)銀行前列，成為國(guó)內(nèi)一流商業(yè)銀行。

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