對(duì)沖基金Crescat Capital預(yù)計(jì)，美國(guó)股市可能下跌逾三分之一，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將從目前的4,300點(diǎn)上方跌至2,900點(diǎn)左右。

首席投資官凱文•史密斯和投資組合經(jīng)理塔維•科斯在該基金最新致投資者的信中稱，通脹風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致市盈率下降，從而導(dǎo)致標(biāo)普500指數(shù)大跌。

史密斯和科斯塔預(yù)測(cè)，通脹將成為引發(fā)市場(chǎng)下跌的催化劑。他們斷言，價(jià)格上漲帶來(lái)的是長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，而不是美聯(lián)儲(chǔ)所認(rèn)為的“暫時(shí)”威脅。因此，Crescat將標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的目標(biāo)價(jià)定為2,903點(diǎn)。

在本周早些時(shí)候發(fā)布的一封基金信中，Smith和Costa稱通脹絕不是短期的，很可能是這十年的定義特征之一。 他們表示:“批發(fā)價(jià)格和消費(fèi)者價(jià)格持續(xù)上漲的趨勢(shì)，可能會(huì)壓低目前處于歷史高位的市盈率，從而導(dǎo)致股市暴跌。”

史密斯和科斯塔預(yù)計(jì)，市盈率將從目前的30左右水平收縮至15.2。這種P/E通縮導(dǎo)致標(biāo)普500指數(shù)目標(biāo)價(jià)在2,900左右。他們辯稱“這不是聳人聽(tīng)聞，而是基于歷史、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、當(dāng)前基本面和數(shù)學(xué)的宏觀現(xiàn)實(shí)主義。”

為了防止這種預(yù)期的下跌，Crescat Capital建議投資者進(jìn)行一次“大輪換”，從“歷史上昂貴的股票和固定收益證券”進(jìn)入“真正的通脹對(duì)沖資產(chǎn)”。Smith和Costa將這些通脹押注定義為稀缺商品和能源和材料等行業(yè)的高選擇性股票。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2020年11月開(kāi)始穩(wěn)步上漲。當(dāng)時(shí)，該指數(shù)約為3300點(diǎn)。自那以來(lái)，該指數(shù)已累計(jì)上漲逾1000點(diǎn)，并不斷創(chuàng)下新高。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在過(guò)去一周左右剛剛從這些峰值回落。

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