7月17日以來，河南省大部出現暴雨、大暴雨，鄭州、焦作、濟源等地出現特大暴雨;衛河、賈魯河、沙潁河、洪汝河、白河、雙洎河出現漲水過程，鞏義、登封、新密等地受災嚴重。河南省應急管理廳數據顯示，自7月18日18時至7月21日0時，鄭州累積平均降水量449毫米;其中20日16-17時鄭州本站降雨量達201.9毫米，超過我國陸地小時降雨量極值。強降水造成河南省所轄31個縣區140個鄉鎮28萬余人受災;農作物受災面積2萬公頃，成災面積3千公頃。
河南生豬養殖量居全國前列，21Q1出欄占比9%
河南作為生豬養殖大省和外調大省，常年生豬飼養量約占全國的1/10，是我國重要的生豬生產加工供應基地。根據農業部及河南省農業農村廳統計，21Q1全國生豬存欄41595萬頭，河南省存欄4004萬頭，同比+21.2%，占比9.63%，居全國首位;其中能繁母豬存欄408萬頭，同比+24.7%。2021Q1全國生豬出欄17143萬頭，河南省出欄1570萬頭，同比+42.5%，占比9.15%，居全國首位。目前，全省年出欄500頭以上規模豬場2萬家;散養戶從2016年的104萬戶下降到2020年的36萬戶，全省生豬規模養殖比重達73.3%，比全國平均水平高16.2pct。
強降水或部分影響生豬養殖及運輸，并事件性推動省內豬價上行
在強降雨的影響下，河南省部分區域生豬調運或受限。同時受降水量增多影響，非洲豬瘟等相關疫病防控難度或增加，疫情反復或對養殖戶帶來潛在損失。另外，強降水帶來的洪災情況或增加生豬養殖難度、延遲豬場建設等。上述潛在情況可能對短期內的生豬供給形成部分壓力，事件性的推動省內豬價上行。
牧原股份以自繁自養為主要生豬養殖模式，截至20年末公司全資及控股子公司數量達241個(其中20年新增103家)，分布全國24個省市;其中河南省子公司數量為61家(47家業務涉及畜禽養殖)，養殖子公司主要位于南陽、駐馬店、安陽等地及周邊縣市。此次降雨主要集中在鄭州及周圍地區，對公司的生豬養殖業務影響有限。
投資建議
極端氣候帶來短期供需變化，而本次強降水主要集中在河南省鄭州市，對于以南陽為河南省主養殖基地的牧原股份來說，影響相對有限。同時自然災害導致的短期供給波動可能帶來事件性的價格反彈。另外，三季度為豬價年內短周期的上行期，我們維持Q3豬價震蕩上行的觀點，建議關注牧原股份生豬出欄及成本控制情況。
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