對美聯儲主席鮑威爾有一個忠告：是時候變得更加鷹派了。
這位全球最大對沖基金橋水的首席投資策略師認為，如果美國要遏制通脹，利率必須達到比鮑威爾的預期高得多的水平。激進的政策緊縮預期將繼續提振所有期限債券的收益率，這也是該公司對各期限美債全線做空的原因之一。
“市場預計未來三年通脹率降不到2%，而是應該在3%左右，而且這還是在美聯儲大幅緊縮政策的情況下，” Patterson在接受采訪時說。“我們面臨的問題是，美聯儲的措施能不能讓通脹率達到市場所預期的水平。我們認為有可能做不到。”
Patterson是央行官員們會傾聽觀點的那種市場老手，她的職業生涯中多次做出準確的判斷，從一名佛州的記者一路打拼成為橋水創始人達利歐的左右手。現年53歲的她一直是美聯儲顧問委員會的成員，多次榮登American Banker評選的銀行業最具實力女性年度榜單。
這些天來，Patterson和她的同事對于市場中有關本輪緊縮周期中聯邦基金利率將在略高于3%水平見頂的預期感到懷疑，單這種市場預測已經令10年期美債收益率本月升至近2.98%的逾三年高點。但美債市場的盈虧平衡通脹率預期未來10年通脹率平均約達到2.9%。
3月份美國消費者價格指數(CPI)同比上漲8.5%，剔除食品和能源成本的核心CPI為6.5%。橋水預計核心CPI一年內仍將保持在6.5%。雖然她拒絕透露美聯儲需要加息多少，但其表示，聯邦基金目標利率需要提到比現在高得多的水平才能讓個人消費支出價格指數(PCE)升幅回到2%附近，或者達到盈虧平衡通脹率目前所反映的水平。
在Patterson看來，這一切都意味著債券收益率將進一步上升。
“10年期美國國債收益率有很大的上漲空間，” Patterson在4月12日接受采訪時表示。 “ 3%應該能輕松達到，我甚至不排除能升至4%”
Patterson對聯邦基金目標利率的看法并非個例。德意志銀行經濟學家周二警告稱，美聯儲可能需要進行1980年代以來最激進的貨幣緊縮，“保守”的預測是基準利率需要大幅升至5%-6%區間。
為了在通脹和利率上升的環境下保住回報率，橋水還投資于多元化和周期性的大宗商品，黃金、通脹掛鉤債券。在股票方面，鑒于美聯儲大幅收緊流動性，該公司做空美國股市，做多日本股市。
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