美國國債市場仍然草木皆兵，處于四十年來最嚴重的拋售潮之一，收益率徘徊在多年高點附近。
10年期國債收益率一度上漲11個基點，至11年高點3.47%。2年期國債收益率觸及3.44%，為2007年以來的最高水平。短短三天時間里，短期收益率累計上漲超過60個基點，為1987年以來最大漲幅。
交易員們翹首等待美聯儲周三的利率決定，目前市場認為加息75基點幾乎已是板上釘釘，如果預期屬實，這將是1994年以來的最大升息幅度。 2年期和10年期收益率曲線周二再次短暫倒掛，凸顯市場對貨幣緊縮可能引發經濟衰退的擔憂。
“我們在這里尋找的實際上是中性水平，”Threadnedle Investments高級利率策略師Ed Al-Hussainy表示，“一旦市場認為基準利率將高于中性水平，從歷史上看長期國債會吸引到避險買盤。顯然我們還沒有到那個程度。”
自上周五通脹數據公布以來，有機構的美國國債總回報指數累計下跌近2%。此次重挫令美債今年的跌幅擴大至11%，創下該機構自1973年開始統計此類數據以來的最大下跌。
交易員預測在本周加息75基點后，7月份還會進行一次75基點的加息，到明年2月基準利率將從當前的約1%上升至接近4%。
在波動率上升之際，流動性不足加劇了美國國債的潰敗。同機構美國政府證券流動性指數已升至2020年3月以來的最高水平。
Al-Hussainy說，“在緊縮周期剛開始階段就出現這種情況是一個非常不健康的跡象”。
他說，養老基金等財力雄厚的機構投資者正在等待波動率回落，然后才會再次買入長期債券。
“對于中長期投資者來說，這些是極具吸引力的切入點，” Al-Hussainy說。 “問題是，什么時候開始介入?大多數機構投資者都在等待市場平靜下來。你不能在波動這么大的時候入場，因為這時流動性往往很差。”
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