北京時間3月25日早間消息，軟銀集團CEO孫正義正繼續集中自己的權力。此前有報道稱，他曾考慮將軟銀集團私有化，但隨后放棄了這個想法。

根據《金融時報》報道，孫正義在過去一周與Elliott Management和阿布扎比主權財富基金穆巴達拉等投資方討論了這個想法，最終決定推進資產出售計劃，而不是私有化。

孫正義也在通過其他方式加強自己的控制力。周二提交給監管機構的文件顯示，他在軟銀集團的持股比例已從25.5%上升至26.9%。隨著軟銀股價的大幅波動，他還拿出了更多股票用于質押。

文件顯示，孫正義拿出了額外60萬股股份，即所持軟銀股份的0.3%，質押給信貸方。這意味著，孫正義持有的38.6%股份目前都已質押給包括瑞銀和野村控股在內的銀行巨頭，是2013年時水平的3倍多。

此外，他還借出了3000萬股股份，或持股的5%給控股公司Son Equities。該公司投資了游戲公司GungHo Online Entertainment，后者是由孫正義的弟弟孫泰藏創立的，股價今年下跌了35%。

孫正義目前已質押2.169億股股票，價值74億美元。根據彭博億萬富翁指數的統計，這是全球規模最大的股權質押之一，在全球前500的富豪中僅次于甲骨文創始人拉里·埃里森(Larry Ellison)、俄羅斯的蘇萊曼·克里莫夫(Suleiman Kerimov)和中國的秦英林。

康涅狄格州菲費爾德大學多蘭商學院金融學助理教授邁克爾·普里奧(Michael Puleo)表示：“這在控股股東中很常見。”然而由于股市暴跌，目前很少有人做進一步股權質押，并且滿足保證金追加的成本要高很多。“銀行不希望與高風險貸款發生關系。”

軟銀發言人拒絕對孫正義個人的財務狀況置評。自2月以來，由于投資者對軟銀的部分投資感到擔憂，軟銀股價大幅下跌。

根據《金融時報》報道，消息人士表示，在Elliott倫敦辦公室的戈登·辛格(Gordon Singer)上周表示，有意買入軟銀的更多股份之后，孫正義開始考慮進行杠桿收購。這個計劃最終被放棄，原因有很多，例如很難如此迅速地為這樣一筆大型交易組建財團，而東京的上市規則和稅務合規也會存在問題。

監管文件沒有解釋孫正義借出3000萬股股份的理由。然而這筆交易讓外界看到，復雜的關系網長期以來一直支撐著日本最大的財富家族之一。

根據當時的聲明，當2015年GungHoo從軟銀集團分拆時，孫泰藏控股公司持有的全部股份都質押給了孫正義的Son Holdings。孫正義還對所持的愿景基金股份加杠桿，后者投資了WeWork和DoorDash等科技創業公司。如果投資順利，那么這樣的做法可以擴大回報，但如果不順利，那么損失也會更慘重。

加杠桿的做法在富裕人群中很常見，而新冠病毒疫情引起的全球股市大跌給他們帶來了壓力。這些家庭多年來一直在運用股票支持的債務工具。他們中的一些人正面臨追加保證金的要求，而這進一步加劇了金融動蕩。

例如本月早些時候，印度的高塔姆·阿達尼(Gautam Adani)和他的家族增加了14億美元股票作為現有債務的抵押品。欣杜賈家族是全世界最富有的家族之一，在金融、能源和房產等市場擁有廣泛權益。在股價大跌導致貸款條款違約后，欣杜賈家族正在償還IndusInd Bank提供的股權質押貸款。

與孫正義類似，軟銀集團也習慣于股權質押。軟銀集團持有的阿里巴巴和軟銀日本股份都包括了已質押的股份。

軟銀目前的債務規模龐大，以及通過1000億美元愿景基金投資了WeWork和Oyo等嚴重虧損的創業公司，這些狀況令投資者感到擔憂。芯片廠商ARM等其他資產也沒有上市，因此很難迅速變現。

在孫正義周一公布出售4.5萬億日元(410億美元)資產的計劃，推動股價上漲之后，軟銀股價相對于2月12日時仍大跌34%。軟銀此次可能會出售所持約140億美元阿里巴巴股份。彭博情報在本周的研究報告中表示，這個數字可能還會增加。

即便對孫正義這樣擁抱風險的億萬富翁來說，過去幾周也非常動蕩。本月初，他的財富大約為170億美元。在兩周內，這個數字就只剩下一半。本周到目前為止，由于市場接受了孫正義的計劃，這個數字又反彈了約40%。

孫正義可能并不會對這樣的波動感到驚慌。在“.com泡沫”中，他的財富蒸發了700億美元。然而，造成財富縮水并不是股權質押唯一的不利因素。菲費爾德大學的普里奧說：“這會帶來各種麻煩，可能會造成財富的損失，也可能會引發非常負面的新聞。”(李麗)

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