基金不同于股票，份額持有人并不會(huì)直接干預(yù)市場(chǎng)或?qū)κ袌?chǎng)產(chǎn)生較大影響。

相對(duì)股票而言，機(jī)構(gòu)持倉比例較高，流動(dòng)性就較弱，漲起來就越猛——機(jī)構(gòu)持股比較高，說明機(jī)構(gòu)看多，未來高收益可期。

然而，基金是“聚小錢，辦大事”的產(chǎn)品，機(jī)構(gòu)持倉越高，反而反映其流動(dòng)性的脆弱性——一旦機(jī)構(gòu)大額減持，基金為了提供流動(dòng)性，反而會(huì)讓基金賤賣投資標(biāo)的，從而致使份額持有者大幅虧損。

當(dāng)然，這里的基金指的是開放式的公募投資基金，并不包括封閉式和私募投資基金。

但不管是個(gè)人比例高，還是機(jī)構(gòu)比例高，跟基金運(yùn)作并沒有太大關(guān)系。基金投資不應(yīng)當(dāng)過度關(guān)注投資群體，選基應(yīng)當(dāng)把注意集中于以下六方面：

一、看風(fēng)險(xiǎn)類型。選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)類型的基金產(chǎn)品(主要通過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)認(rèn)知自己的風(fēng)險(xiǎn)喜好以及投資經(jīng)驗(yàn))，別胡買一通。

二、看評(píng)級(jí)。一般的基金都有專門的投資公司對(duì)其進(jìn)行評(píng)級(jí)，星星越多代表越好。

三、看資產(chǎn)規(guī)模。如果基金規(guī)模過大，需要從多方面考慮，因?yàn)槠溥\(yùn)營不靈活，收益普遍不高，但規(guī)模大的通常較安全，業(yè)績?cè)鲩L較穩(wěn)定(要不規(guī)模是怎樣增上去的?)。而規(guī)模較小的基金靈活性較大，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)也較高，特別是新基金。

四、看三年或五年業(yè)績走勢(shì)。選擇業(yè)績穩(wěn)定，總體跑贏同類型基金或同類指數(shù)的基金。

五、看基金經(jīng)理。基金的收益與基金經(jīng)理密切相關(guān)，好如你炒股能否賺錢主要在于自身的投資能力，而非市場(chǎng)——牛市才能賺錢，且跑不贏大盤的并不適合投資股票。同理，一個(gè)基金經(jīng)理的水平表現(xiàn)不佳，也不值得信賴，即不值得投資其管理的基金。

六、看持倉。這個(gè)因人而異了，每個(gè)人對(duì)未來的想象有所差異，那么對(duì)每個(gè)上市公司的看法也不同。如果你不看好其持倉企業(yè)，可以選擇退出，但是問題是業(yè)績一季度出一次，當(dāng)你進(jìn)行退出的時(shí)候可能基金已經(jīng)不持有或很少某企業(yè)的股票了。

總而言之，基金的運(yùn)作與份額個(gè)人持倉或機(jī)構(gòu)持倉的比例沒有多大關(guān)系，有最大關(guān)系的是基金經(jīng)理的實(shí)戰(zhàn)能力。所以，不建議大家去購買那些剛上任不存在任職業(yè)績表現(xiàn)的基金經(jīng)理管理的基金，風(fēng)險(xiǎn)較大，而收益不一定較高。

關(guān)鍵詞： 基金 機(jī)構(gòu)持倉