盡管俄羅斯與烏克蘭的沖突變得更加緊張，但外匯市場投機者正避開典型的避險貨幣。

商品期貨交易委員會(CFTC)周五公布的數據顯示，杠桿基金日元凈空頭頭寸在過去九周有七周上升，并且看跌程度為11月以來最高。瑞郎持倉自9月以來一直是凈空頭狀態，不過做空程度在上周有所減輕。

避險貨幣的回調在周二現匯市場表現很明顯，日元和瑞郎兌美元回落，其他主要貨幣兌美元走強。Jefferies LLC策略師Brad Bechtel在周二報告中稱，這表明市場不太擔心俄羅斯局勢的走向。

“過去幾周，所有近期關于俄羅斯的新聞都沒給非美元貨幣兌日元造成過真正的下行動力，”他寫道。

“即使現在處于沖突的邊緣，我們仍不認為日元會表現突出。美元和瑞郎也是如此，”他表示。

紐約梅隆的EMEA高級市場策略師Geoffrey Yu表示不急于買瑞郎和日元，外匯市場仍然喜歡套利交易，因為匈牙利等國家的央行最近緊縮貨幣政策，提供了更好的收益。如果市場對風險的厭惡情緒增強，就可能摒棄套利交易。

匈牙利福林兌美元周二上漲約0.4%，此前該國央行連續第八次上調基準利率。

“外匯市場幾乎還是風險偏好情形：持有大宗商品貨幣，持有中歐和東歐貨幣，”Yu接受彭博電視采訪時表示。“外匯市場目前對此整體上感覺還可以。”

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