第一，國務院成立就業工作領導小組，顯示出對“就業優先”政策的重視。

第二，整體來看，目前就業數據壓力尚不顯著，三個主要的指標均在年初政策目標之內。

第三，從分析角度，我們可以從三個部門的就業狀況來結構性理解就業：

1)建筑業就業主要看建筑業景氣度，它與房地產施工、工程機械產銷量等數據相關(圖)。

2)服務業就業主要看服務行業景氣度(圖)，但2017年以來這一部分就業彈性變弱，我們猜測和新經濟業態替代、供給側改革均有關系。

3)制造業就業則主要看出口走勢，城鎮調查失業率(倒數)與出口增速，PMI就業與新出口訂單均有較好的相關性(圖)。

第四，一季度建筑業GDP增速處2017年以來單季度最高;服務業景氣度在2018年Q3低點后有明顯抬升;目前主要的不確定性在出口-制造業鏈條。

第五，政策關注就業，主要是未雨綢繆關注未來出口環境的不確定性。

正文

國務院成立就業工作領導小組，顯示出對“就業優先”政策的重視。5月22日，國務院辦公廳發布《關于成立國務院就業工作領導小組的通知》，提出為進一步加強對就業工作的組織領導和統籌協調，凝聚就業工作合力，更好實施就業優先政策，國務院決定成立國務院就業工作領導小組。我們知道，2019年初的政府工作報告首次將“就業優先政策”置于宏觀政策層面;此次成立國務院就業工作領導小組，進一步顯示出政策對于就業問題的重視。

整體來看，目前就業數據壓力尚不顯著，三個主要的指標均在年初政策目標之內。年初的《政府工作報告》關于就業的三個目標是“城鎮新增就業1100萬人以上，城鎮調查失業率5.5%以內，城鎮登記失業率4.5%以內”。從后來的實際數字看，2019年1-4月的城鎮調查失業率在5.3-5.0%之間，其中4月為5.0%;2019年一季度的城鎮登記失業率為3.67%;1-4月新增就業人數為459萬人，累計同比增長-2.55%，如果全年增長維持這一數字，則新增就業為1326萬人。簡單來看，就業壓力有所抬升，但尚不顯著，三個指標均在預期目標之內。

從分析角度，我們可以從三個部門的就業狀況來結構性理解就業：

1)建筑業就業主要看建筑業景氣度，它與房地產施工、工程機械產銷量數據相關。建筑業是吸納勞動力的重要部門，建筑業的就業需求又取決于地產、基建兩個產業鏈的景氣度。從經驗上看，PMI建筑業就業整體與建筑業景氣度有很好的相關性(圖1)，細分之下則與房地產施工(圖2)、挖掘機產量也相關性頗高(圖3)。

2)服務業就業主要看服務行業景氣度，但2017年以來這一部分就業彈性變弱，我們猜測和新經濟業態替代、供給側改革均有關系。服務業是一個用工彈性很大的部門，經驗上看，服務業就業與服務業PMI有較好的相關性(圖4)。但2017年以來，這一彈性有趨弱的傾向，同期服務業就業景氣指標整體偏低。我們推測這一現象和兩個過程有關，一是新經濟業態的替代，比如餐飲店使用微信買單和點單，服務員的需求數量減少;二是城市環保和供給側改革的影響，在城市環境綜合整治中，一些環保標準比較低的服務業態消失。

3)制造業就業則主要看出口走勢，城鎮調查失業率與出口增速，PMI就業與新出口訂單均有較好的相關性。制造業就業則受出口影響，出口是中國經濟的終端需求驅動之一。我們可以看到，城鎮調查失業率(倒數)與出口正相關度較高(圖5)，PMI就業與PMI新出口訂單指數也有較高的相關度(圖6)。

所以，政策關注就業，主要是未雨綢繆關注未來出口環境的不確定性。從年初以來數據看，建筑業景氣度相對偏高，一季度建筑業GDP增速處于2017年以來單季度高點(圖7);服務業景氣度在度過2018年Q3低點之后有明顯抬升(圖8);目前主要的不確定性在出口-制造業鏈條。2019年Q1工業用電、工業GDP增速走低與同期出口增速走低同步。

央行一季度貨幣政策執行報告指出“貿易摩擦帶來的不確定性及對全球供應鏈的影響逐漸顯現”。海關總署數據顯示，2018年Q3-2019年Q1的季度出口增速分別為11.7%、3.9%、1.3%，4月則進一步下降為-2.7%。其中對美出口1-4月累計增速為-9.7%，對整體拖累明顯。如果后續貿易環境進一步變化，則出口或將壓力繼續加大。通過出口產業鏈的傳遞，出口壓力會階段性影響就業。顯然，這是政策未雨綢繆，強調“穩就業”和“就業優先”的原因之一。

關鍵詞： 就業 人社部