經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)官員本周將加快收縮購債步伐，并發(fā)出2022年加息的信號(hào)，在1980年代以來最強(qiáng)通脹面前上演歷史性的政策轉(zhuǎn)變。

超過一半的受訪者預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)周三結(jié)束兩天政策會(huì)議后發(fā)布的季度預(yù)測將顯示，18位官員的中值預(yù)測是明年加息兩次。

這與他們9月份的預(yù)測相比有變化。當(dāng)時(shí)，決策者在2022年或2023年首次加息的預(yù)測上平分秋色。

“這將是點(diǎn)陣圖歷史上最大的鷹派轉(zhuǎn)變，”Macropolicy Perspectives高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Laura Rosner-Warburton表示。美聯(lián)儲(chǔ)自2012年開始發(fā)布利率預(yù)測的點(diǎn)陣圖。

美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在11月30日對(duì)議員們表示，考慮加快減碼進(jìn)程，比原計(jì)劃(2022年中)提前幾個(gè)月結(jié)束可能是合適的。

減碼展望

“減碼進(jìn)程成了一個(gè)掣肘，阻止美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)高于預(yù)期且持續(xù)的通脹作出反應(yīng)，”荷蘭合作銀行高級(jí)美國策略師Philip Marey在調(diào)查反饋中表示。“因此，他們可能加倍減碼步伐，以創(chuàng)造最早在3月加息的可能性。”

利率期貨市場的押注到明年年底加息約66個(gè)基點(diǎn)。超半數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，聯(lián)邦公開市場委員會(huì)將從1月開始加倍減碼，每月降低300億美元，到3月結(jié)束購債行動(dòng)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為：“預(yù)計(jì)FOMC將加快國債減碼步伐;經(jīng)濟(jì)研究預(yù)計(jì)減碼加倍，到3月份結(jié)束凈購買。關(guān)鍵問題將是FOMC提出的理由。合乎邏輯的理由是最近有關(guān)勞動(dòng)力市場和通貨膨脹的發(fā)展。”

-- 美國經(jīng)濟(jì)研究主管David Wilcox

預(yù)計(jì)決策者將預(yù)料2022年加息兩次，2023年加息3次，2024年再加息兩次，使得利率達(dá)到1.9%。這意味著利率路徑可能比FOMC 9月的預(yù)測更為陡峭。這一軌跡符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測，他們認(rèn)為2024年利率將達(dá)到2%。

鮑威爾轉(zhuǎn)變

鮑威爾轉(zhuǎn)向更鷹派的減碼立場是因?yàn)橥涳j升。自美聯(lián)儲(chǔ)11月2-3日會(huì)議以來，數(shù)據(jù)顯示10月份消費(fèi)者價(jià)格上漲6.2%，11月上漲6.8%，為1982年以來最高水平。

近半數(shù)受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，通脹飆升、對(duì)白宮通脹的擔(dān)憂以及鮑威爾被提名連任主席，都對(duì)他的立場轉(zhuǎn)變有影響。

“預(yù)測將顯示通脹上升、失業(yè)率下降以及2022年加息的重大轉(zhuǎn)變，”Grant Thornton LLP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diane Swonk說。“這將是自1980年代以來首次表明美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上承認(rèn)它正在努力跟上形勢(shì)，而不是先發(fā)制人防范有時(shí)并不存在的通脹。這跟過去大不相同。”

調(diào)查顯示，F(xiàn)OMC可能預(yù)測通脹持續(xù)，將2022年整體通脹率預(yù)測上調(diào)至2.5%。預(yù)計(jì)決策者還將預(yù)料2022年底失業(yè)率降至3.7%，低于4%的長期預(yù)測。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在其政策聲明中將保留相關(guān)措辭，在達(dá)到充分就業(yè)水平且通脹率已經(jīng)升至2%并有望在一段時(shí)間內(nèi)適度超過2%之前不打算加息。

然而，在鮑威爾告訴國會(huì)是時(shí)候放棄“暫時(shí)性”通脹說法之后，幾乎所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將修改或取消通脹“主要反映了預(yù)期是暫時(shí)性的因素”的說法。

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