在航運(yùn)成本動(dòng)蕩的這一年里，對(duì)沖基金獲取了巨額回報(bào)。

今年，干散貨航運(yùn)價(jià)格已飆升至2008年金融危機(jī)以來(lái)的最高水平，而在全球需求復(fù)蘇和港口擁堵的推動(dòng)下，集裝箱運(yùn)費(fèi)也大幅上漲。

據(jù)英國(guó)金融時(shí)報(bào)報(bào)道，對(duì)沖基金Paralos的負(fù)責(zé)人Demetris Polemis表示，今年干散貨價(jià)格的上漲和波動(dòng)性，“為我們帶來(lái)了一些自2011年成立Paralos以來(lái)最好的交易機(jī)會(huì)”。

該基金管理著約4.5億美元的資產(chǎn)，從事構(gòu)成波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(Baltic Dry index)的期貨交易。截至11月底，該基金今年以來(lái)的收益率為110%，是自成立以來(lái)回報(bào)率最高的一年。

他補(bǔ)充稱，奧密克戎病毒的出現(xiàn)以及能源和大宗商品價(jià)格高企帶來(lái)的限制，“表明明年市場(chǎng)將處于高位但波動(dòng)較大”。

根據(jù)發(fā)給投資者的數(shù)據(jù)，由富達(dá)(Fidelity)前投資組合經(jīng)理Darren Maupin管理的Pilgrim Global投資集團(tuán)今年以來(lái)上漲了117%左右，其中約四分之三的收益來(lái)自航運(yùn)。

AHL是全球最大的上市對(duì)沖基金英仕曼旗下的量化對(duì)沖基金，以量化管理期貨CTA策略聞名，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1395億美元，其在一系列市場(chǎng)上交易的Evolution基金今年以來(lái)已上漲16.9%。

HFR的數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，全球?qū)_基金的平均收益率為8.7%。

航運(yùn)業(yè)“轉(zhuǎn)運(yùn)”了

多年來(lái)，航運(yùn)業(yè)一直不受投資者的青睞，因?yàn)槠浠貓?bào)率較低，且反復(fù)出現(xiàn)繁榮與蕭條的周期循環(huán)。

但近年來(lái)，隨著部分基金對(duì)一些新的、未被開發(fā)的市場(chǎng)進(jìn)行押注，這一行業(yè)已變得越來(lái)越受歡迎。

在過去十年的大部分時(shí)間里，集裝箱和干散貨價(jià)格都在一個(gè)固定區(qū)間內(nèi)波動(dòng);但今年以來(lái)，集裝箱和干散貨價(jià)格大幅上漲，給對(duì)沖基金帶來(lái)了豐厚回報(bào)。

跟蹤集裝箱運(yùn)價(jià)的波羅的海集裝箱指數(shù)今年以來(lái)也已上漲約180%，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)今年以來(lái)已上漲75%。大宗商品需求強(qiáng)勁，加上邊境限制、船員短缺、疫情導(dǎo)致港口運(yùn)輸延誤，以及3月份的蘇伊士運(yùn)河堵塞，都推動(dòng)了該指數(shù)的上漲。

華爾街見聞此前提及，商品和原材料供不應(yīng)求的局面使得海運(yùn)費(fèi)飆漲，全球航運(yùn)業(yè)收入創(chuàng)2008年以來(lái)新高。

波動(dòng)性成就高收益

而對(duì)沖基金恰恰可以從這種波動(dòng)中獲利。

今年秋天，Paralos押注，航運(yùn)成本的波動(dòng)率被市場(chǎng)低估了。該公司收購(gòu)了Capesize指數(shù)的期權(quán)，由于風(fēng)暴使港口延誤，這類衍生品價(jià)格飆升，有些甚至漲了十倍以上。

Cleaves資產(chǎn)管理公司駐挪威的首席執(zhí)行官Joakim Hannisdahl今年以來(lái)已經(jīng)獲得了34%的收益，得益于航運(yùn)類股票在今年大部分時(shí)間里的飆升，之后他開始押注航運(yùn)價(jià)格會(huì)隨著費(fèi)率下跌而下跌。

隨著奧密克戎感染病例的迅速增加，各國(guó)政府開始再次實(shí)施各種限制措施。一些基金經(jīng)理預(yù)計(jì)，2022年部分航運(yùn)費(fèi)率將繼續(xù)保持在較高水平。

一些交易員表示，即將出臺(tái)的、限制航運(yùn)業(yè)碳排放的新規(guī)定也可能迫使船舶降低航速，因此會(huì)降低其運(yùn)力，推高運(yùn)輸價(jià)格。

海洋投資管理公司(Oceanic investment Management)首席投資官Cato Brahde指出，隨著航運(yùn)業(yè)向清潔燃料過渡，市場(chǎng)將出現(xiàn)波動(dòng)。他認(rèn)為：

這可能會(huì)創(chuàng)造一個(gè)航運(yùn)和能源投資的超級(jí)周期，類似于20年前中國(guó)加入世界經(jīng)濟(jì)的行列時(shí)所經(jīng)歷的。

關(guān)鍵詞： 干散貨 航運(yùn)價(jià)格 金融 危機(jī)