有跡象表明，投資者正重返新興市場。

高盛表示，新興經濟體的股票、債券和貨幣將因美元可能達到峰值而獲益。

高盛的策略師Caesar Maasry和Jolene Zhong表示，一項衡量美元的關鍵指標自5月中旬的高點以來下跌了近3%，這表明發展中地區的市場出現反彈。在美元周期性見頂后的幾個月內，這些市場的表現往往優于世界其他地區。

他們在周四給客戶的報告中寫道，“疲軟的美元周期往往對新興市場資產有利”，并指出MSCI中國指數和處于經濟周期早期的東南亞新興市場具有吸引力。

新興市場指數在美元見頂后表現出色

包括富達(Fidelity)和T. Rowe Price Group在內的一些基金經理也在強調潛在的買入機會，原因是估值更佳。

此外，有跡象表明投資者正重返新興市場。一只三倍做多中國股票的ETF在周二和周三的成交量創下歷史新高，幾乎是日均成交量的六倍。另外，印尼盾本周上漲了約0.6%，觸及一個月的高位，韓元則上漲了1.3%。

高盛指出，新興市場的增長數據通常會在美元見頂的時候“觸底”，這時候股票估值通常較標普500指數有更大的折價。策略師表示，美元匯率也往往在衰退前后達到峰值。Caesar Maasry和Jolene Zhong稱：

“考慮到疫情的性質和經濟重新開放的余震，過去幾個月新興市場的增長預期下降，但與其他地區的增長差異超出預期，這是不尋常的。”

高盛還認為，隨著美國經濟衰退風險上升，日元將表現出色。該行策略師Zach Pandl接受采訪時表示：

“當美國需求放緩、美國經濟陷入衰退或增長放緩時，日元可以作為避風港。在這個宏觀和市場環境都高度不確定、且動蕩不安的環境中，日元是最安全的貨幣。”

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