繼滿幫集團登陸美股、貨拉拉被傳出將由美股轉港股上市后，又一同城貨運物流平臺要赴港上市了。 8月27日，快狗打車向香港交易所遞交上市招股書，開啟上市進程。招股書稱，快狗打車將通過上市募資，擬用于擴大用戶群體及增強平臺網絡效應、增加于在線廣告及推廣活動的投資以增強品牌認知，開發新服務及產品以增強變現能力，加強技術研發能力，尋求戰略合作、投資及收購，以及用于營運資金及一般公司用途。 今年，同城貨運、快運領域迎來融資上市熱，與此同時，對于該行業的監管不斷收緊。南都記者此前梳理公開報道發現，已有至少9家貨運企業被曝將上市，或是已經開啟上市進程。5月，安能、日日順、福佑卡車均提交上市招股書。6月22日，被譽為“數字貨運平臺第一股”的滿幫集團正式登陸美股。同月，快狗打車先后完成兩輪合計8800萬美元(相當于人民幣5.712億元)融資。此前有機構測算，快狗打車估值約為20億美元。

企業服務占營收大頭，平均抽傭率上漲至11.7%

公開資料顯示，快狗打車前身為58速運，2017年與中國香港同城物流服務平臺GoGoVan Cayman合并，2018年8月正式更名為“快狗打車”，定位為“拉貨的打車平臺”， 以全流程閉環的線上交易平臺和海量社會化運力為基礎，為用戶提供拉貨、搬家、運東西等的短途貨品運送及交易服務。目前已與菜鳥、順豐、京東、德邦、蘇寧、每日優鮮、餓了么、美團、唯品會、青桔單車等近十萬家企業建立合作。

招股書援引第三方機構統計，中國內地同城物流市場規模增至2020年的12305億元，預計2025年將繼續增至21,213億元。按2020年交易總額計，五大市場從業者占總市場份額約67.5%，快狗打車位居第二，市場份額為5.5%。其在亞洲五個國家及地區(即中國內地、香港、新加坡、韓國及印度)的340多個城市開展業務。

據招股書，截至2021年4月30日，快狗打車已有約2480萬名注冊托運人及450萬名注冊司機。2020年，320萬名托運人通過平臺完成2710萬份托運訂單，同比下降18.86%，產生的交易總額為27億元，同比下降18.7%。

快狗打車的業務包括平臺服務、企業服務和增值服務三大塊，其中平臺服務涵蓋貨運、快遞、搬家，占總收入的3~4成;企業服務主要面向大中小企業，占總收入5~6成。招股書介紹稱，快狗打車通過在平臺上匹配司機及托運人，促進按需同城物流。就平臺服務而言，“我們的收入來自就司機使用我們的平臺為托運人提供物流服務而收取的服務費用。我們所賺取的服務費是托運人就托運訂單所支付的金額與司機因完成訂單所賺取的金額之間的差額。”

此外，快狗打車的企業服務，指根據具體情況與企業客戶協商獲得服務費;增值服務，指的是通過APP“向司機提供定位加油站和車輛維修保養中心的相關信息，并向這些服務提供商收取傭金。”具體而言，平臺與汽車制造商和經銷商合作，為打算購買或租用車輛及選擇加入平臺的司機提供折扣價，并向制造商和經銷商收取推薦傭金。

“通過平均抽傭率計量平臺服務在指定期間的定價”，招股書說明稱，平臺服務定價受多種因素影響，包括取貨和卸貨地點之間的距離、可用的司機數量、監管要求和政策，以及當地物流市場的競爭和現行市場價格。據統計，快狗打車在中國內地的平均抽傭率從2018年的5.8%增長至2020年的9.8%，再進一步增長至2021年前四個月的11.7%。

營銷費用高企，今年前四個月凈虧2.5億

從財務狀況看，2018~2020年，快狗打車收入分別為4.531億元、5.485億元、5.304億元，分別同比增長21%、同比下降3.3%，“主要是由疫情的負面影響以及中國內地在線同城物流市場的激烈競爭令我們平臺上托運人活動減少”;虧損凈額分別為10.709億元、1.838億元及6.582億元，相當于三年合計凈虧損19.13億元，超過三年收入總和，主要因同城物流業務起步階段以大量投資推動增長;同期毛利率分別為23.0%、31.6%及34.6%。

依據財報，銷售及營銷費用是快狗打車營運費用的最大組成部分。其中，2018年，其大力投資于營銷計劃以擴大用戶群，2019年將銷售及營銷費用減少43.5%，并于2020年進一步減少34.2%至1.948億元。財報提到，“我們未來可能會大量投資于業務擴張，從而可能會影響我們的盈利能力。”

受疫情影響，快狗打車在中國內地產生的交易總額自2019年上半年的11.97億元下降到2020年上半年的7.941億元，且在中國內地的托運訂單數量自2019年上半年的1240萬下降到2020年上半年的870萬。海外市場也有不同程度的下降。

截至2021年4月30日的四個月，快狗打車營收1.934億元，同比增長50.9%，主要因疫情的負面影響減少;虧損凈額2.528億元，同比減虧54.8%，毛利率35.5%。同期，托運訂單交易總額增加了29%至7.986億元，主要由于中國內地和海外市場的托運訂單數量增長，反映出亞洲電商物流服務需求旺盛。

共享單車成為主要客戶，2021年發力社區團購

南都記者還注意到，2018~2020年及截至2021年4月30日止四個月，快狗打車來自五大客戶的收入分別占總收入的30.3%、21.0%、20.2%及18.3%，而最大客戶產生的收入分別占總收入的9.5%、7.8%、7.0%及6.1%。2018年，其前五大客戶中的前3家都是共享單車企業，伴隨著共享單車洗牌期，2020年共享單車大客戶數減少為2家。到2021年，前五大客戶分屬不同細分領域，分別是：家具制造商及零售商、郵政服務、共享單車、社區團購、物流服務。

據報道，今年上半年，快狗打車總裁何松曾在接受媒體采訪時透露，社區團購會成為快狗打車2021年一個特別重要的切入點，會帶來同城貨運需求量的提升，快狗打車很可能是最大的社區團購第三方運力供應商，多多買菜、美團、京喜、盒馬、橙心優選，都是快狗打車的合作伙伴。

截至目前，快狗打車已經經歷5輪融資，投資方包括58同城、騰訊投資、菜鳥網絡、紅杉資本中國。在股權構成方面，財報披露，上市前，58到家集團擁有快狗打車51.2%的控股權，GoGoVan Cayman持股17.82%，阿里巴巴集團合計持股15.99%(含淘寶中國持股13.09%，菜鳥持股1.5%)。

招股書顯示，快狗打車的董事會現由12名董事組成，包括四名執行董事：董事長兼執行董事陳小華，執行董事兼聯席行政總裁何松，執行董事兼聯席行政總裁林凱源，執行董事兼首席財務官胡剛。

快狗打車表示，接下來，將采取一系列策略，包括以輕資產模式擴展服務網絡，繼續擴大企業客戶基礎，加強技術能力，擴大司機基礎和參與度，探索多元化的變現機會擴展生態系統，并尋求戰略合作關系、收購及投資以擴大全球布局。同時，公司在發展中也將面臨市場競爭激烈、市場不能持續增長，司機流失、客戶體驗下降、業績無法有效增長、疫情等不確定因素、復雜且不斷變化的法規監管等風險。

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