成本飆升和庫(kù)存膨脹已令零售商陷入困境，而且投資者擔(dān)心這種局面不會(huì)很快緩解。

開(kāi)市客、Dollar General Corp.和百思買(mǎi)等諸多公司將在本周公布財(cái)報(bào)，投資者在為迎接更糟糕的消息做準(zhǔn)備。就在幾天前，投資者經(jīng)歷慘痛打擊，沃爾瑪和Target Corp.等零售巨頭的股價(jià)紛紛創(chuàng)下1987年以來(lái)最大跌幅。

過(guò)去五個(gè)交易日，消費(fèi)股的市值總計(jì)蒸發(fā)了約5500億美元，令本已被通脹和加息擔(dān)憂(yōu)籠罩的市場(chǎng)雪上加霜。上周五，受消費(fèi)板塊大幅下跌拖累，標(biāo)普500指數(shù)短暫進(jìn)入熊市區(qū)域，從近期高點(diǎn)回落20%。

“對(duì)于零售板塊來(lái)說(shuō)，過(guò)去的這一周絕對(duì)堪稱(chēng)‘血洗’，”GlobalData Plc的分析師Neil Saunders表示。“在一定程度上，我認(rèn)為這是預(yù)期的重新平衡，而且人們看到利潤(rùn)受到更多擠壓。”

問(wèn)題的部分原因在于商店里充斥著消費(fèi)者不想要的商品。與此同時(shí)，隨著燃料、勞動(dòng)力和其他相關(guān)費(fèi)用的攀升，尋找新商品來(lái)銷(xiāo)售并入庫(kù)的成本正在飆升。沃爾瑪和Target都下調(diào)了今年的利潤(rùn)預(yù)期，因?yàn)閹?kù)存激增和價(jià)格上漲未能跟上成本上升的步伐。

這讓投資者不禁擔(dān)心其他公司如何堅(jiān)持住。Dollar General和Dollar Tree Inc.周四都將發(fā)布財(cái)報(bào)。此外，對(duì)于長(zhǎng)期深陷困境的百貨商店Nordstrom Inc.和梅西百貨、百思買(mǎi)及Dick’s Sporting Goods Inc.等其他專(zhuān)業(yè)連鎖公司的擔(dān)憂(yōu)也已浮現(xiàn)。這幾家公司都將于本周發(fā)布業(yè)績(jī)。此外，將于周四發(fā)布財(cái)報(bào)的開(kāi)市客將是關(guān)注焦點(diǎn)。

以下是美國(guó)零售商當(dāng)前面臨的一些關(guān)鍵問(wèn)題：

成本

沃爾瑪和Target被視為行業(yè)中最出色的供應(yīng)鏈管理者，而且自疫情開(kāi)始以來(lái)，他們一直在努力應(yīng)對(duì)干擾。即便如此，當(dāng)俄羅斯入侵烏克蘭導(dǎo)致油價(jià)飆升時(shí)，這兩家公司還是措手不及。

Saunders表示，更多零售商可能會(huì)被迫下調(diào)預(yù)測(cè)，以反映燃料和運(yùn)費(fèi)成本的上漲影響，而這些成本并沒(méi)有很快減弱的跡象。他說(shuō)，上調(diào)價(jià)格無(wú)法完全應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)。

支出模式

所有成本都在上升正迫使消費(fèi)者做出艱難的決定。雖然整體美國(guó)零售銷(xiāo)售保持強(qiáng)勁，但沃爾瑪和Target都表示，越來(lái)越多的消費(fèi)者開(kāi)始消費(fèi)降級(jí)，購(gòu)買(mǎi)更便宜的商場(chǎng)自用品牌雜貨。

“必要型消費(fèi)正在將享受型消費(fèi)擠出，”DADavidson分析師Michael Baker表示。

Dollar Tree和Dollar General轉(zhuǎn)向減價(jià)品購(gòu)物模式可能是個(gè)好苗頭。與此同時(shí)，像Nordstrom這樣的高端零售商將受到密切關(guān)注，看看是否有更多跡象表明富裕的消費(fèi)者正在保持支出，而其他人則變得謹(jǐn)慎。

另一個(gè)觀察因素是：天氣。沃爾瑪和Target將部分類(lèi)別商品的銷(xiāo)售下滑歸咎于早春濕冷天氣。這對(duì)于Gap Inc.、Urban Outfitters Inc.和Abercrombie &; Fitch Co.等公司來(lái)說(shuō)可能也是個(gè)問(wèn)題，這幾家公司將于本周發(fā)布財(cái)報(bào)。

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