隨著俄氣宣布“北溪-1”天然氣管道無限期關閉，歐洲天然氣價格再度飆升。截至發稿，歐洲基準價荷蘭天然氣 TTF 價格大漲13.67%至244歐/兆瓦時(MWh)。

市場擔心，歐洲天然氣補庫需求或進一步推高氣價。那么，今冬歐洲天然氣儲備水平究竟夠不夠?2023年歐洲天然氣缺口到底多少?

據申萬宏源分析師宋濤測算，目前歐盟整體天然氣儲備水平已達81%，且上半年北溪一號滿負荷運行，基本可滿足今年冬季需求。若2023年北溪一號保持供應中斷，23年歐盟天然氣供應缺口將達到675億立方米，對應需11623萬噸原煤，相當于歐盟23年煤炭進口量要增加106%，采購難度較大。

1.今冬歐洲天然氣儲備水平基本完備

由于北溪一號恢復輸氣時間待定，歐洲天然氣供應不確定性加大。據宋濤測算，歐洲天然氣補庫進程較快，考慮到上半年北溪一號保持滿負荷運行，基本可以滿足今年冬季需求：

一直以來，歐洲對俄天然氣進口依賴度較高。歐洲每年消費約5000億立方米天然氣，其中，俄羅斯每年通過輸氣管向歐洲輸送約1500億立方米的天然氣，另外也向歐洲供應140億至180億立方米的液化天然氣，占比高達45%。而今年以來，因為受到地緣沖突影響，歐洲整體加快天然氣補庫進程。

歐洲天然氣基礎設施組織(GIE)數據顯示，截至9月3日，歐盟整體天然氣儲備水平已達到81%，其中德國85%、法國92%，歐盟已提前達成在11月1號前填滿80%地下天然氣儲量的目標。截至9月1日，歐洲天然氣儲備已達到899太瓦時，遠高于2017-2021年702太瓦時的平均水平。

短期內，歐洲的做法是在現貨市場上購買液化天然氣來填補缺口，這些供應主要來自于亞洲的天然氣買家，他們與美國出口商簽訂了靈活的長期協議，現在只要將船貨改道運往氣價飆升的歐洲即可。

此前德國定下的目標為：儲氣量在9月1日前達到75%，10月1日前達到85%，11月1日前達到95%。德國已于9月初提前完成10月的目標，德國能源儲存倡議協會表示，當德國天然氣儲備滿量時，可供應256萬億瓦時電力當量，約為該國一年能源消耗量的四分之一。且考慮到上半年北溪一號保持滿負荷運行狀態，預計基本可以滿足今年下半年剩余的需求。

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