在三年前結束了與前股東威望迪(Vivendi)集團的長期抗爭后，法國最大的視頻游戲發行商育碧對中國游戲公司騰訊張開雙臂。

30多年前，當法國游戲創業先鋒伊夫·吉勒莫特(Yves Guillemot)和他的四個兄弟創立育碧(Ubisoft)時，他們根本無法預見游戲市場的發展會像今天這樣迅速，更不會想到有一家叫騰訊的中國公司會成為全球最大的游戲企業。

育碧估值達百億美元

上周，騰訊注資3億歐元收購育碧家族吉勒莫特(Guillemot)兄弟有限公司49.9%的股權，成為育碧最大的單一股東，對育碧的持股份額由此前的5%增至9.99%。這筆交易對育碧的估值達到100億美元。

在騰訊增持育碧該?股份后，育碧聯合創始人兼CEO Yves Guillemot在周六的一場新聞發布會上稱，仍對其他合作伙伴持開放態度，并重申公司將完全保持獨立。

在發給第一財經記者的一份聲明中，Yves Guillemot強調：“通過擴大與騰訊的合作，育碧創始人家族進一步強化了在育碧的核心股權，為公司的長期發展提供穩定基礎。”

育碧補充稱，騰訊加入了公司的創始人投資聯合體，并且不會派出代表在Guillemot兄弟有限公司擔任職位，也不擁有對公司業務進行表決的權利。騰訊在5年內不得出售育碧股份，5年后，吉勒莫特家族擁有優先收購權;8年內，騰訊不得增持育碧超過9.99%的股份和投票權，且騰訊不擁有任何業務否決權。

盡管育碧強調了公司將不受騰訊的控制，保持完全的獨立性，但分析人士認為，騰訊的增持將極大地削弱育碧對投機性資本的吸引力，也排除了該企業尋求全面出售的可能性。

機構MidCap分析師Charles-Louis Planade認為，騰訊的增持意味著“收購和爭奪育碧的前景已經不復存在”。上周收購消息公布后，育碧股價大跌超過20%。

一位交易員告訴第一財經記者，市場失望的原因是用于投機目的的收購空間已經變得很小，而且育碧全面出售的前景也不大。此前有市場人士猜測育碧可能會尋求全面出售。

但這與吉勒莫特家族一貫的經營理念相符。三年前，Yves Guillemot在談到家族與威望迪集團的斗爭時就曾對第一財經記者表示：“威旺迪是一個金融集團，他們的策略是以投資盈利為目標，低價買入然后高價賣出，投資育碧也一樣，他們資本注入后，不斷向育碧施壓，要我們展現盈利能力，而不是放手讓我們去做。”

在Yves Guillemot看來，騰訊入股不僅能給公司帶來資金，而且更重要的是可以讓育碧“放手去做”，將命運掌控在自己手中。

財務困境致數款游戲推遲發布

這家以《刺客信條》而聞名的游戲公司近年來的發展遭遇阻礙，在視頻游戲行業的繁榮和并購浪潮中，育碧出現了財務困境，導致新視頻游戲的發布幾次延遲，管理層面臨的壓力與日俱增。

例如今年早些時候，微軟斥資690億美元收購了育碧的競爭對手，《使命召喚》發行商動視暴雪。Yves Guillemot當時對第一財經記者表示：“游戲行業正在變天。”

育碧在2021財年的運營中消耗了約2億歐元現金，而前一年產生的運營現金流約為1.7億歐元。

由于兩次游戲延遲的影響，育碧在上一季度的財報中下調了收入增長預期，預計包括《波斯王子》和《全境封鎖》在內的游戲收入將同比增長10%，低于此前預期的20%，這反映了游戲延遲的影響，主要是《阿凡達：潘多拉前線》該游戲原本定于今年發布，目前的發布推遲至2023-2024年。

對此，Yves Guillemot回應稱：“我們跌跌撞撞，這一點不得不承認。在此過程中我們也學到了很多東西，并計劃推出行動來應對，也取得了進展。”

Yves Guillemot此前還向第一財經記者透露，與中國資本展開合作，很大程度上是由于中國發達的數字化游戲市場，尤其是騰訊微信擁有的龐大用戶基礎。

目前，育碧正在部署包括《刺客信條》、《孤島驚魂》和《湯姆克蘭西的彩虹六號》三款“支柱”游戲的數字化平臺，希望可以成為恢復企業增長計劃的一部分。Yves Guillemot的目標是，在所有的數字化游戲平臺上都有這三款游戲，并在未來五年內產生30億歐元的收入。

為此，育碧還在與流媒體平臺Netflix Games游戲服務開展合作，將合作開發三款原創手機游戲，其中一款基于刺客信條。《刺客信條》將在2023年發布其下一版《刺客信條：幻景》。

Netflix承諾，到2022年底將推出約70款游戲，超過目前的30款。而通過與Netflix的合作，育碧也有望在新的平臺上建立更大規模的用戶人群未來還會有更多。

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