隨著通脹率飆升推動收益率上漲，全球債券市場勢將十多年來首次出現下跌10%的局面。

數據顯示，作為政府與公司債券基準的彭博全球綜合指數已較2021年初的高點下跌約9.9%，是2008年以來該指數較峰值水平出現的最大幅度回撤。

在全球信用市場中，損失尤為嚴重。根據一項彭博指數，亞洲美元債券已經從2021年的峰值下跌了約10.5%。

在經歷了數周的資金流出后，整體信用市場也一直顯現惡化的裂痕。彭博指數顯示，投資級美元公司債與歐元計價公司債的利差今年以來已飆升逾55%，觸及2020年年中以來的最闊水平。

導致全球固定收益市場跌勢加劇的一個事實是，在全球市場動蕩之際，國債作為避險資產提供的保護不足。

固定收益市場的下跌主要反映了全球的通脹壓力，削弱了低收益率債券的吸引力。俄羅斯入侵烏克蘭事件將能源價格推升至十多年來的最高水平，進一步加劇了全球通脹壓力。

雖然地緣政治緊張局勢加劇和市場動蕩讓央行的選擇變得復雜，但美聯儲勢將在本周啟動加息周期，因為美國面臨著四十年來最高的通脹率。面對高通脹，無論是國債還是公司債，債券投資者現在幾乎無處可躲。

“避險債券的表現令人失望，”摩根士丹利的Matthew Hornbach等研究人員在周六的一份報告中表示。“鑒于央行——甚至歐洲央行——都因通脹上升而變得鷹派，我們認為政府債券作為避險資產不會有非常好的表現。”

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