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國(guó)泰君安認(rèn)為，5月狹義流動(dòng)性平穩(wěn)偏寬，主要受M0回流和央行投放支撐，流動(dòng)性壓力主要來(lái)自政府債供給以及繳準(zhǔn)兩方面，潛在流動(dòng)性缺口收窄，預(yù)計(jì)在7800億元左右，超儲(chǔ)率小幅回升至1.4%。短期資金看，4月繳稅高峰已過(guò)，但5月企業(yè)所得稅匯繳清算或?qū)ΚM義流動(dòng)性產(chǎn)生影響，央行仍將適量開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作。中長(zhǎng)期資金看，二季度MLF到期規(guī)模處于全年低位，MLF等額或縮量續(xù)作。貨幣政策回歸穩(wěn)健，資金利率中樞維持相對(duì)平穩(wěn)，波動(dòng)性邊際減弱。

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