支持S基金交易所試點，上海再推重磅政策！

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9月21日晚，上海市地方金融監管局等6家單位聯合發布《關于支持上海股權托管交易中心開展私募股權和創業投資份額轉讓試點工作的若干意見》（以下簡稱《若干意見》）。《若干意見》共3大部分，14條具體舉措，以私募股權和創業投資股權有序退出為目標，重點圍繞國資轉讓、工商變更、權屬質押、行業規范、組織保障等核心環節，充實完善相關政策措施。

《若干意見》鼓勵更多市場主體參與份額轉讓，其中支持政府投資基金通過份額轉讓平臺實現有序退出；支持QFLP試點機構積極探索跨境份額轉讓業務，同時，還支持部分國資公司新設S基金或增加S策略。

當天，上海私募股權和創業投資份額轉讓試點（PE份額轉讓試點）正式啟動，進一步豐富了私募股權類基金退出渠道。

支持部分國資公司新設S基金或增加S策略

《若干意見》旨在發揮上海區域性股權市場服務中小微企業的積極作用，逐步建立健全私募基金服務體系，拓寬私募股權和創業投資退出渠道，促進區域性股權市場和私募基金融合發展，不斷提升區域性股權市場對私募基金及其投后企業的服務能力，助力金融資本和產業資本循環暢通。

《若干意見》主要包括四方面內容：一是明確國資進場交易要求。上海私募基金中，國資比例較高，退出需求突出，但國資基金份額在轉讓中存在一些政策限制。在上海市國資委支持下，將估值替代評估等關鍵政策寫入《若干意見》。同時，上海市國資委也配套制定發布了相關管理辦法和工作指引。

二是暢通份額變更登記路徑。變更登記是保證份額轉讓業務雙方權益的關鍵環節，在上海市市場監管局、上海市大數據中心支持下，實現登記注冊信息與交易信息互通，提高確權的準確性和及時性，后續將考慮結合“一網通辦”提供一站式服務。

三是爭取立法支持業務創新。目前，與份額轉讓密切相關的份額質押業務沒有上位法依據，但市場需求較為強烈。在上海市人大的積極支持下，借助浦東立法便利，將相關政策內容寫入《上海市浦東新區綠色金融發展若干規定》及《若干意見》中。

四是鼓勵更多市場主體參與。為發揮上海資金集聚優勢，提高市場活躍度，各單位積極支持各類主體參與份額轉讓試點工作。其中，上海市國資委支持部分國資公司新設S基金或增加S策略；上海市財政局支持政府投資基金通過份額轉讓平臺實現有序退出；上海市地方金融監管局支持QFLP試點機構積極探索跨境份額轉讓業務，支持行業協會、專業性協會與上海股交中心加強合作等。

支持發起設立S基金 鼓勵對新設基金給予政策支持

《若干意見》明確政策出臺的目的，即暢通退出渠道，吸引長期資本，形成市場各方良性互動，助力經濟高質量發展。

其中，支持各類主體參與的措施有3條，一是支持各類國有基金份額、市區兩級政府投資基金出資形成的份額開展轉讓試點；二是國有基金份額轉讓可采用資產評估或估值結果為定價基準；三是支持QFLP開展跨境轉讓業務，引導基金投資的企業股權同步轉讓。

加強信息對接的措施方面，上海將推動數據授權并提供數據共享技術，實現登記注冊信息與交易信息互通。同時用好“一網通辦”，快速辦理份額交易變更，推進各類基金企業登記注冊無紙全程電子化登記，以及開展有限合伙企業財產份額托管、質押登記等業務。

財稅相關政策方面，上海將落實特定區域公司型創業投資企業減免企業所得稅政策。同時，支持發起設立S基金，鼓勵對新設基金給予政策支持。

去年11月26日，證監會復函市政府同意上海開展試點，并明確提出“請市政府協調市內相關部門在國有股份轉讓、工商登記對接、企業規范培育等方面出臺支持政策”。去年年底上海私募股權和創業投資份額轉讓平臺正式上線并開始試運行。截至今年6月末，份額轉讓平臺已上線13單份額轉讓項目，已成交8單，成交總份數為10.38億份，成交總金額約為10.18億元。

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