10月29日，天能股份（688819.SH）披露三季報，2022年三季度實現營收128.15億元，同比增長22.11%；實現歸母凈利潤6.73億元，同比增長70.90%；實現扣非凈利潤5.82億元，同比增長75.09%。最新數據顯示，截至2022年半年度，天能股份鉛酸電池業務收入占比達86.24%。

前三季度，公司實現營業總收入300.42億元，同比增長12.3%；實現歸母凈利潤14.25億元，同比增長33.73%；實現扣非凈利潤10.87億元，同比增長40.48%；每股收益為1.47元。

報告期公司毛利率和凈利率分別為17.49%、4.64%，上年同期為15.86%、3.91%，均同比上升。天能股份指出，主要系上期塑料、硫酸、鋰電正負極材料等原材料及能耗價格漲幅較大，導致成本上升，產品毛利率下降，本期上述材料價格穩定，同時2021年下半年的定價機制調整，本期銷售價格有所提升，導致毛利率、凈利率均有所提升。

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鉛酸電池雖傳統，但非過時

鉛酸蓄電池自1859年被法國人普蘭特發明以來，已經歷了超160年的發展歷程，鉛酸蓄電池在理論研究方面，在產品種類及品種、產品電氣性能等方面都得到了長足的進步，不論是在交通、通信、電力、軍事還是在航海、航空各個經濟領域，鉛酸蓄電池都起到了不可缺少的重要作用。近年來，鉛酸電池行業發展穩定，天能股份穩坐全球龍頭。

國內方面，目前電動輕型車保有量為3.4至3.5億輛，預計每年新增4000萬~5000萬輛新車，峰值為4.5億輛左右，天能股份表示，未來5~6年內，行業增速將保持在7%~8%。

同時，鉛酸電池海外市場空間十分廣闊，東南亞、非洲等地區的需求逐步顯現。因此，從長期來看，鉛酸電池還是一個穩定增長的市場。

Vantage Market Research日前在一份報告中稱，由于汽車行業的快速發展，全球鉛酸電池需求正在明顯增長，預計目前全球鉛酸電池市場規模大約為260.7億美元。到2028年，預計全球鉛酸電池市場規模將擴大至634.4億美元，期間的復合年均增長率接近7.3%。雖然鉛酸電池的使用上沒有任何新意，但隨著最近數年新的生產工藝，使得鉛酸電池有更長的續航時間，且可以應用在更多的行業和不同的場景。

天能電池相關負責人向銀柿財經表示：“鉛酸電池雖然比較傳統，但技術工藝最為成熟、安全性高、回收再利用率近乎100%，可以保障原材料供應平穩和總成本穩定預期，是真正意義上的循環經濟。也正因如此，在電動兩輪車、汽車起動啟停、備用電源等領域，鉛酸電池憑借性價比高、安全性高，一直是主流產品，需求非常剛性，目前尚無出現完全替代品。”

該負責人坦誠道，當前以及今后一段時間內，鉛酸業務仍然是公司營收和利潤的重要來源，這是公司歷史發展的印跡，也是公司未來發展的后盾。“正如市場所認知的，天能股份確實是一家鉛酸業務為主的電池企業，但公司絕不僅僅是一家鉛酸電池企業。”

新型電池梯次接力

“正因為有了鉛酸業務的支撐，天能股份才可以從容發展鋰電、鈉電、氫能、儲能等業務。隨著公司產業結構的不斷優化，營收結構也會發生較大變化，未來公司將成為鉛、鋰、氫、鈉梯次接力、儲能動力協同發展的綜合性新能源企業。”上述負責人表示。

作為綠色能源系統解決方案商，天能股份正積極布局多技術路線，形成一體多翼的業務發展模式。在主流產品鉛酸蓄電池和鋰離子電池研發上，天能掌握了石墨烯復合材料、多元復合稀土合金、超能錳鐵鋰等新型材料技術，同時面向電池新材料持續探索，鉆研鉛炭電池、純鉛電池等新型材料的鉛蓄電池以及鈉離子電池、燃料電池、固態電池等新一代電池前沿技術。

鉛炭電池的應用場景為基站和工商業儲能。天能股份是國內最早研發推廣鉛炭儲能技術的企業之一，公司參與建設的多個鉛炭儲能電站均實現了一次投運、長期穩定的設計效果和示范效應。下游客戶有中電投、國電網、中國移動等。

鋰電池方面，天能股份公司擬投資建設湖州南太湖基地年產10GWh鋰電池項目。公司計劃2022年年底形成7Gwh產能，2023年年底形成14Gwh產能，2025年達到30Gwh左右。

公司規劃新增的產能以LFP為主，重點用于儲能領域，包括國內大型儲能電站、工商業儲能，以及海外工商業及戶用領域。儲能產品以280Ah、180Ah規格為主。2022年上半年，公司鋰電業務的出貨量930MW，其中電動輕型車590MW，儲能200MW，電動工具及家用電器140MW。

氫燃料電池方面，天能股份全資子公司浙江天能氫能源有限公司（以下簡稱“天能氫電”）與浙江吉利新能源商用車集團有限公司于8月9日簽訂戰略合作協議，雙方將根據國家氫能發展政策及氫燃料電池汽車發展政策，圍繞氫能終端應用場景，就產品開發、技術合作、示范運營、市場拓展等領域展開深入合作。近日，天能氫電自主研發的首批公交車用氫燃料電池發動機系統下線，8套系統將發往四川南充縣的浙江吉利新能源商用車集團有限公司生產基地。

鈉電池方面，天能股份研究院下設置鈉電研究院，專門展開鈉離子電池的相關研發方面。此外公司持續關注包括鈉離子電池等新型電池技術的研發進展和產業化可能，并將視下游市場需求情況，適時推出滿足用戶需要的高性價比產品。

大力發展儲能業務，產品出海前景廣闊

近日，國家發展改革委、國家能源局聯合印發了《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》（以下稱《意見》），提出到2025年，實現新型儲能從商業化初期向規模化發展轉變。新型儲能技術創新能力顯著提高，核心技術裝備自主可控水平大幅提升，在高安全、低成本、高可靠、長壽命等方面取得長足進步，標準體系基本完善，產業體系日趨完備，市場環境和商業模式基本成熟，裝機規模達3000萬千瓦以上。

《意見》還提出，到2030年，實現新型儲能全面市場化發展。新型儲能核心技術裝備自主可控，技術創新和產業水平穩居全球前列，標準體系、市場機制、商業模式成熟健全，與電力系統各環節深度融合發展，裝機規模基本滿足新型電力系統相應需求。新型儲能在推動能源領域碳達峰、碳中和過程中發揮顯著作用。新型儲能成為能源領域碳達峰、碳中和的關鍵支撐之一。

根據國家新出臺的新型儲能政策，鉛炭儲能技術已被列為重要的技術方向。公司將持續加強鉛炭儲能技術的系統研發，不斷提升關鍵性能指標，努力改善鉛炭儲能技術的適應性和性價比，為安全儲能作出新的貢獻。在2022年上半年，公司鉛炭儲能業務營收約7660萬元，較上年同期增長超7倍，取得了較高的市場認可度。

公司鋰電儲能業務面向國內和國外兩個市場，國內市場主要面向新能源發電儲能、工商業儲能、電網側削峰調谷儲能；海外市場通過帥福得進行銷售，主要面向公共事業儲能、工商業儲能、戶用儲能。

2019年11月，天能股份與法國道達爾集團旗下的帥福得SAFT簽約，共同成立合資公司，致力于推動鋰電池在交通與儲能領域的創新發展。目前，雙方儲能業務偏向商用儲能。由于疫情的影響以及公司產能尚未釋放且2022年公司新增產能主要面向國內市場，因此導致雙方合作進展較計劃有所滯緩。但雙方交流溝通十分順暢，帥福得對公司的產品也十分認可。

2021年，天能股份向帥福得供貨50萬支電池，預計2022年向帥福得供貨500萬支電池。天能股份方面透露，帥福得給到的訂單大于公司的產能，因此公司2023年面向海外2Gwh的出貨量確定性較高。未來雙方合約期滿后，公司會優先選擇與帥福得合作。

項目進展方面，天能股份表示，海外儲能市場除了普遍使用150、180電芯技術，目前公司的280電芯已處于送樣驗證階段。此外，為更好地拓展海外儲能市場和開展電池維護工作，公司已在歐洲地區建立了辦事處。

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