前面詳細(xì)介紹了長(zhǎng)江電力的收購(gòu)方案：定向增發(fā)募集160億，現(xiàn)金支付643億購(gòu)買四家公司手里100%的股份。現(xiàn)金來(lái)源分兩部分，有100多億是自有資金，剩余全部是債權(quán)融資（公司信用評(píng)級(jí)高，融資利率很低）。

股權(quán)結(jié)構(gòu)

(資料圖片僅供參考)

很多朋友質(zhì)疑，光白鶴灘水電站投入都超過(guò)1800億，這次兩個(gè)水電站才作價(jià)800億，其中是不是有什么貓膩？今天天亮了，給大家仔細(xì)掰扯掰扯！

還是老規(guī)矩，先說(shuō)結(jié)論：從賬面上來(lái)看，真實(shí)凈資產(chǎn)只有568億，其他全是負(fù)債。而長(zhǎng)江電力付出804億，其實(shí)是給了溢價(jià)的，大概溢價(jià)41%，并不是大家想象的賤賣。

詳細(xì)資金

詳細(xì)股份

發(fā)電詳情

首先我們要明白，這800億全是真正意義上的現(xiàn)金（股權(quán)+現(xiàn)金），而收購(gòu)過(guò)來(lái)的兩個(gè)水電站是分兩個(gè)部分，凈資產(chǎn)+負(fù)債。這樣大家就明白了吧，長(zhǎng)江電力本次只是針對(duì)凈資產(chǎn)作價(jià)800億，水電站本身的負(fù)債一并繼承過(guò)來(lái)。我們?cè)敿?xì)看看賬目。

1、評(píng)估信息

評(píng)估對(duì)象：三峽金沙江云川水電開(kāi)發(fā)有限公司的股東全部權(quán)益價(jià)值。

評(píng)估范圍：三峽金沙江云川水電開(kāi)發(fā)有限公司的全部資產(chǎn)及負(fù)債。包括流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)、其他非流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債、非流動(dòng)負(fù)債。

評(píng)估基準(zhǔn)日：2022 年 1 月 31 日

價(jià)值類型：市場(chǎng)價(jià)值

評(píng)估方法：資產(chǎn)基礎(chǔ)法

評(píng)估結(jié)論：本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告選用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果作為評(píng)估結(jié)論。具體評(píng)估結(jié)論如下：三峽金沙江云川水電開(kāi)發(fā)有限公司評(píng)估基準(zhǔn)日總資產(chǎn)賬面價(jià)值為 24,553,280.54 萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為 26,919,793.97 萬(wàn)元，增值額為2,366,513.43 萬(wàn)元，增值為 9.64%；總負(fù)債賬面價(jià)值為 18,871,411.18萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為18,871,411.18萬(wàn)元，無(wú)增減值變化；凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為 5,681,869.36 萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為 8,048,382.79 萬(wàn)元，增值額為2,366,513.43 萬(wàn)元，增值率為 41.65%。

資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果匯總表

從賬面上來(lái)看，真實(shí)凈資產(chǎn)只有568億，其他全是負(fù)債。而長(zhǎng)江電力付出804億，其實(shí)是給了溢價(jià)的，大概溢價(jià)41%，并不是大家想象的賤賣。

2、烏東德和白鶴灘最近三年財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)狀況

整體表現(xiàn)不算出色，看看長(zhǎng)江電力收購(gòu)以后是否會(huì)做些調(diào)整。

財(cái)務(wù)狀況

經(jīng)營(yíng)狀況

關(guān)鍵詞： 白鶴灘水電站 長(zhǎng)江電力