智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，在過去十年的大部分時(shí)間里，風(fēng)險(xiǎn)投資公司和其他投資者都急于向生物技術(shù)初創(chuàng)公司注資，希望為下一個(gè)價(jià)值數(shù)十億美元的藥物提供資金。但如今，在整體環(huán)境惡化的背景下，初出茅廬的制藥商花在說服投資者他們有足夠現(xiàn)金來維持公司生存的時(shí)間，與他們花在開發(fā)有前景的治療方法上的時(shí)間一樣多。

據(jù)Praxis Precision Medicines Inc.首席執(zhí)行官M(fèi)arcio Souza稱，在與投資者的每一次交流中，生物技術(shù)公司高管都會(huì)被問及現(xiàn)金問題。

高管們表示，如今的投資者都想知道公司有多少錢，這些錢能維持多久，以及他們計(jì)劃如何使用這些錢。這些問題的答案在2023年尤為重要，因?yàn)榘ㄉ锛夹g(shù)股等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)都面臨著艱難環(huán)境，數(shù)百家公司正尋求籌集新的資金以維持業(yè)務(wù)。

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對(duì)于一個(gè)在疫情之前和期間習(xí)慣了大量資本涌入的行業(yè)來說，這是一個(gè)嚴(yán)峻的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。硅谷銀行母公司SVB的數(shù)據(jù)顯示，2021年，風(fēng)投公司在美國、英國和歐盟的生物制藥公司投資了創(chuàng)紀(jì)錄的366億美元，比2017年增長了281%。但在2022年，私人投資同比下降19%，至295億美元。這一下滑表明投資者對(duì)生物技術(shù)行業(yè)的短期前景愈發(fā)不確定。

所有這些資金每年催生了數(shù)百家新的生物技術(shù)公司。根據(jù)SVB對(duì)美國和歐洲種子和A輪融資交易的分析顯示，2021年的融資高峰為357筆，高于2017年的202筆。這種繁榮蔓延至股市，僅在2021年就有100多家生物技術(shù)公司上市，其中包括那些向投資者兜售夢(mèng)想而不是數(shù)據(jù)的公司。

而去年，股市的急劇逆轉(zhuǎn)基本上關(guān)閉了IPO的窗口，讓后起之秀紛紛尋找其他渠道的現(xiàn)金。投資銀行Torreya Partners表示，未來18個(gè)月內(nèi)，將有300多家上市公司需要籌集新的資金。SVB醫(yī)療保健業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理Jonathan Norris表示，不斷變化的形勢(shì)迫使企業(yè)重新考慮其融資策略或重點(diǎn)。

過去，在舊金山舉行的摩根大通醫(yī)療保健會(huì)議上，生物技術(shù)公司高管通常會(huì)大談他們最有前途的藥物。但在本月早些時(shí)候的會(huì)議上，他們花了幾乎同樣多的時(shí)間詳細(xì)說明他們擁有多少錢，以此向投資者保證他們是一個(gè)安全的押注。

Mirati Therapeutics Inc.首席執(zhí)行官David Meek展示了描述公司財(cái)務(wù)狀況的幻燈片，向與會(huì)者保證公司有足夠的現(xiàn)金支付未來兩年所需的資金。Meek表示：“我們?cè)谌绾尾渴鹳Y金方面極為自律，并以數(shù)據(jù)為導(dǎo)向，我們明白，將資本部署到對(duì)患者和整體業(yè)務(wù)回報(bào)最高的投資上是多么重要。”相比之下，去年他在演講中一次也沒有提到“現(xiàn)金”這個(gè)詞。

安永健康科學(xué)和健康領(lǐng)域的美洲行業(yè)市場(chǎng)負(fù)責(zé)人Arda Ural表示，隨著估值帶來的短暫刺激結(jié)束后，生物技術(shù)公司正在考慮采取任何方法來維持經(jīng)營。一些公司將重點(diǎn)縮小到成功可能性最大的實(shí)驗(yàn)性藥物上，裁員并尋找大型制藥公司的合作伙伴以幫助支付研發(fā)成本。

例如，基因編輯領(lǐng)域的先驅(qū)Editas Medicine Inc.(EDIT.US)在發(fā)布會(huì)議報(bào)告之前表示，將裁減約20%的員工，并將重點(diǎn)放在血液疾病而非眼部疾病上。該公司預(yù)計(jì)裁員將使其現(xiàn)金流延續(xù)到2025年。

拜耳公司(BAYRY.US)制藥部門業(yè)務(wù)開發(fā)和許可主管Marianne De Backer表示，不久前還嘲笑放棄對(duì)自己想法的部分控制權(quán)的生物技術(shù)公司正在向制藥巨頭尋求幫助。拜耳的團(tuán)隊(duì)在會(huì)議期間會(huì)見了大約300家公司，他們表示，這比往常要多。“情況已經(jīng)完全改變了，”De Backer表示。

BridgeBio Pharma Inc.(BBIO.US)是在摩根大通會(huì)議上尋求合作伙伴的公司之一。這家生物技術(shù)公司一直在削減開支，出售藥物或?qū)で蠛献骰锇閬砘I集資金。此前，該公司針對(duì)一種可能致命的心臟病的實(shí)驗(yàn)性療法在晚期臨床試驗(yàn)中失敗。BridgeBio首席執(zhí)行官Neil Kumar表示：“當(dāng)股市低迷時(shí)，與制藥公司的合作開始成為一種非常有趣的方式，可以擴(kuò)展我們正在努力做的大量工作。”

在這一趨勢(shì)下，抗癌藥物公司Seagen Inc.(SGEN.US)新任首席執(zhí)行官David Epstein計(jì)劃利用小公司的資金短缺為自己謀取利益。在加入Seagen之前，Epstein曾在風(fēng)險(xiǎn)投資公司Flagship Pioneering Inc.工作，他親身體會(huì)到年輕公司的處境有多糟糕，這可以幫助Seagen這樣財(cái)力雄厚的大公司說服他們達(dá)成協(xié)議，共同開發(fā)尚未完工的藥物。Epstein稱：“在過去五年中，公司已經(jīng)投入了數(shù)十億美元。這些公司中的絕大多數(shù)都找不到(額外的)資金，但他們確實(shí)花了錢，開發(fā)了一些東西，而我們恰好處于有利地位，能夠成為進(jìn)行和啟動(dòng)額外臨床試驗(yàn)的合適公司。”

但許多制藥巨頭正在重新評(píng)估他們?cè)敢鉃榻灰字Ц兜馁M(fèi)用，因?yàn)槊绹雠_(tái)了一項(xiàng)旨在遏制藥品價(jià)格的新法律，這可能會(huì)損害收入。這項(xiàng)法律規(guī)定，藥品的某些價(jià)格將在9年后進(jìn)行談判，生物制劑的某些價(jià)格將在13年后進(jìn)行談判，這比預(yù)期更早地限制利潤。安永的Ural表示，這為該行業(yè)創(chuàng)造了一個(gè)全新的環(huán)境，“這是一個(gè)不同的劇本，”他表示。

關(guān)鍵詞： 生物技術(shù)