近段時間以來，多個城市的樓市傳來“回暖”信號，與房地產相關的長租公寓似乎也正計劃著“敲響”資本市場大門。這時，自如就再一次被傳出要IPO的消息。

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再傳上市

近日，市場再度傳出消息，租房平臺自如考慮在香港首次公開募股（IPO），計劃籌資約10億美元，最早或于4月份向香港交易所提交初步招股說明書，并最快在今年上市。但自如赴港上市尚處于初期階段，籌資規模和時間等發行細節可能仍會發生變化。對此，記者詢問自如相關工作人員，對方未予置評。

公開信息顯示，2011年10月，自如依托鏈家正式成立事業部，后于2016年6月，脫離鏈家獨立運作，發展至今。從2018年以來，自如開展了多輪融資。2018年1月，自如宣布獲得40億元人民幣A輪融資，由華平投資、紅杉資本、騰訊三家機構領投，華興新經濟基金、GA資本、源碼資本、融創等機構跟投。當時，自如就進入了獨角獸俱樂部。而且，這也是當時中國長租公寓行業規模最大的一筆融資。2020年3月，市場更傳出軟銀愿景基金對自如投資了10億美元。

早在2019年，自如等多家頭部長租公寓企業就相繼傳出赴美上市傳聞。不過，彼時自如創始人、CEO熊林公開回應稱“暫不急于啟動IPO”。

有分析人士表示，對于企業而言，上市最主要的作用在于“融資”。在過去青客、蛋殼為求活命而流血上市的背景下，加上從2020年下半年開始曾經站在風口上的長租公寓行業，出現了多家運營商資金鏈斷裂的情況，自如目前的運營管理能力顯然更“穩”。

資本市場對長租公寓仍“謹慎”

值得一提的是，港交所實際上并非國內長租公寓此前尋求上市的熱門去處。提起長租公寓上市，就不得不提到青客公寓和蛋殼公寓，但兩者都曾登陸美股市場，只是表現卻不盡如人意。公開信息顯示，從長租公寓第一股到走入破產清算程序，青客公寓只用了兩年零兩個月的時間。而在上市445天以后，蛋殼公寓也最終退市。

在業內人士看來，過高的杠桿加上較低的盈利能力，是過去長租公寓行業遇到巨大挑戰的重要原因。青客公寓和蛋殼公寓的表現代表一個長租公寓時代的過去，從長租公寓市場的角度來看，這個時代實際上需要的是一個長期發展的市場，需要一個可持續的商業模式，長租公寓企業過去頻頻“爆雷”實際上也是行業進入理性健康期的必經階段。

值得注意的是，魔方生活服務集團已在去年向港交所提交招股書，但至今仍未上市。

自2013年以來，魔方生活已經完成了4輪融資，融資金額在長租公寓運營商中處于領先地位。2016年魔方生活C輪融資近3億美元，2019年魔方生活獲得1.5億美元D輪融資，背后的資本方包括中航信托、美國華平集團、加拿大領先的養老基金管理公司CDPQ等。

隨著疫情因素逐漸消退，市場人士普遍對2023年長租公寓市場前景抱有期望。據仲量聯行統計，2022年僅上海長租公寓投資大宗交易額就達到65.5億元，同比上一年度增長263.89%。從資本搶灘到行業洗牌，再到重獲青睞，曾備受爭議的長租公寓似乎又成為資本寵兒。此外，截至2022年上半年，全國頭部長租公寓品牌總房源數量已達到84.7萬套，而2020年全年的數據為69.9萬套。

不過，國內的長租公寓行業還沒有出現一家獨大的趨勢。與擁有強大實力背景的房地產企業所開辦的長租公寓相比，房地產中介服務商與創業品牌為主的長租公寓運營商將面臨更大的競爭。

日前，央行、銀保監會起草了《關于金融支持住房租賃市場發展的意見（征求意見稿）》（簡稱《意見》），《意見》圍繞住房租賃供給側結構性改革方向，以商業可持續為基本前提，重點支持自持物業的專業化、規模化住房租賃企業發展，為租賃住房的投資、開發、運營和管理提供多元化、多層次、全周期的金融產品和金融服務體系。易居房地產研究院研究總監嚴躍進提到，此次政策的出臺使得金融機構在支持住房租賃方面有更多的選擇和創新的空間。對長租公寓企業而言則能夠得到更多金融支持，有助于進一步促進市場發展，也將使得更多企業投入住房租賃行業中去。

校對：李凌鋒

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