近日，廣西三威家居新材股份有限公司（以下簡稱“三威新材”）披露了招股書，公司擬登陸深圳證券交易所主板。三威新材計劃募資9.01億元，將分別用于高端綠色家居新材智能制造項目及補充流動資金。

實控人夫婦資本市場“老手”，因內幕交易正被立案調查

截至招股說明書簽署日，鼎惠投資直接持有公司51.76%股權，為三威新材的控股股東。實際控制人為李茂洪及其配偶劉雨華，其通過鼎惠投資間接持有公司51.76%的股。

(資料圖片僅供參考)

資料顯示，李茂洪1969年出生，木材加工專業本科學歷，工商管理碩士學位。其曾任職于中國林業機械廣州公司、廣州市金林通貿易有限公司，2006年11月創辦弘亞有限，現任弘亞數控董事長、總經理，兼任四川德恩精工科技股份有限公司監事、廣西三威家居新材股份有限公司董事等。

李茂洪的妻子劉雨華1970年出生，林產化工專業本科學歷。其曾任職于中國科學院植物研究所、中國林業機械廣州公司、廣州市金林通貿易有限公司，2009年10月起就職于弘亞有限，現任弘亞數控董事，兼任廣州楷德機械有限公司執行董事兼總經理和廣州鼎惠創業投資有限公司總經理。

說起實控人李茂洪、劉雨華夫婦，二者在資本市場上極為活躍。如果三威新材能順利登陸A股，這將是夫妻二人擁有的第四家上市企業。

目前，弘亞數控（002833.SZ）的實控人中就有李茂洪、劉雨華夫婦，同時李茂洪任職董事長、劉雨華任職董事；德恩精工（300780.SZ）的股東中也有二人的身影，李茂洪曾任職監事；二人參股的瀚秋股份（873795.NQ）此前也掛牌新三板。

在德恩精工2019年上市時，李茂洪、劉雨華夫婦合計持股10.91%；后夫婦二人多次減持，

到2022年三季報時，二者合計持有7.21%的股份。之后2022年11月17日德恩精工又披露了劉雨華擬以集中競價方式減持德恩精工不超過155.35萬股的減持計劃。

值得一提的是，在劉雨華減持德恩精工的同月，夫妻二人分別被證監會立案調查。

這里就要引出另一家上市公司弘亞數控，2022年11月22日，弘亞數控發布實際控制人收到中國證券監督管理委員會立案告知書的公告，公司實際控制人之一、董事長、總經理李茂洪，實際控制人之一、董事劉雨華因涉嫌內幕交易A股某上市公司股票被證監會立案。目前調查工作仍在進行中。

雖然實控人夫婦李茂洪、劉雨華夫婦目前卻并未在三威新材任職，且原董事李茂洪于2022年11月因個人原因離職。但是若本次立案調查的結果確定實際控制人存在違法違規的情形，可能對三威新材本次發行上市工作造成嚴重不利影響。

增收不增利毛利率大幅下滑，產能不飽和仍募資擴產

資料顯示，三威新材是一家專注于高端環保人造板研發、生產和銷售的高新技術企業，主要產品為纖維板和刨花板。

2019-2022年1-6月（以下簡稱“報告期內”），纖維板銷售收入占同期主營業務收入的比重分別為72.86%、74.11%、74.71%和80.41%，是三威新材的核心產品；刨花板銷售收入占同期主營業務收入的比重分別為25.28%、25.89%、25.29%和19.59%，收入占比趨于下滑。

目前，三威新材主要客戶均為國內外下游行業龍頭企業或知名企業，包括索菲亞、歐派家居、好萊客、尚品宅配等上市公司以及日本家居跨國企業驪住通世泰（LIXIL）等。同時，公司是宜家家居（IKEA）的中國合作工廠重要環保板材的供應商，還通過專業合作伙伴向珠江鋼琴，乒乓球臺品牌紅雙喜、雙魚，音響行業品牌漫步者、LG、國光電器等廠家供應板材。

2019-2021年，公司實現營業收入分別為11.05億元、9.19億元和10.69億元，歸母凈利潤分別為1.09億元、2.34億元和1.14億元。不難看出，三威新材的業績極為波動，2020年營業收入較2019年下滑16.88%，甚至2021年的收入也未能恢復到2019年的水平。除此之外，在2021年收入增長的情況下，公司的凈利潤卻出現了增收不增利，較2020年下降了51.21%。

對此，三威新材解釋稱，公司主要是受疫情、子公司岑溪三威停產技改和剝離子公司三威林業不再從事人造林業務等因素的綜合影響。

值得注意的是，2022年上半年，在公司營業收入高達4.93億元的情況下，歸母凈利潤卻只有1553.38萬元。三威新材稱，子公司岑溪三威和賀州三威的技改項目運行時間較短，上半年兩家子公司分別虧損388.32萬元、610.22萬元，也是導致公司業績下滑的重要原因。

與此同時，報告期內，三威新材的毛利率也是較為波動，分別為18.59%、22.37%、16.84%和9.67%。公司稱，由于木材、尿素等原材料價格同比大幅上漲，再加上燃煤發電上網電價市場化改革、動力煤價格暴漲引發的電價上漲，導致產品毛利率下滑。

三威新材生產經營的主要原材料為林區三剩物、次小薪材等木質原料和甲醇、甲醛、尿素、三聚氰胺、無醛膠等化工原料。報告期內，纖維板、刨花板的直接材料占比皆在70%左右，原材料價格波動會對公司的盈利能力產生較大影響。

需要指出的是，三威新材的產能利用率目前并不飽和。2022年上半年，纖維板、刨花板的產能利用率分別為66.46%、83.47%，甚至2020年、2021年纖維板的產能利用率也僅有82.08%、80.35%，一路下滑。

本次IPO公司還計劃用近9成的募資款擴大產能。三威新材擬新建一條年產50萬m3的高強刨花板生產線，其中環保高強刨花板15萬m3 /年，無醛環保高強刨花板35萬m3 /年。不過，新產能又將如何消化？

除此之外，三威新材還曾多次因環境污染遭到國家機關重罰。

2020年12月26日，梧州市生態環境局出具行政處罰決定書，經檢查發現三威有限2018年6月存在未采取有效防揚塵措施的違法行為，對三威新材處以罰款2萬元的行政處罰決定；2018年6月因存在未采取措施減少廢氣排放的違法行為，三威新材又被處以罰款2萬元的行政處罰決定；2018年1月因存在COD實際檢測濃度超過自動監控設施設置的量程等違法行為，三威新材再次被處以罰款10萬元的行政處罰決定。（藍鯨上市公司 王曉楠 wangxiaonan@lanjinger.com）

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