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近期一季度的經濟數據連續公布，從各項分類數據來看，經濟復蘇正在路上，而出口、消費乃至GDP都超出預期。

首先是出口，從預期負增長到15%的增速令人驚喜，雖然關于集裝箱數據的分歧依然不小，但看看與俄羅斯、中東地區的進出口數值，感覺可靠;其次是消費數據，餐飲、旅游，當然表現不錯，第三產業是復蘇的先鋒，而且逐月好轉的數據讓人感覺不錯;第三是發電數據，從2月的2.5%到3月的5%增長，這個數據讓人感覺安心;當然最后是GDP總額增長4.5%，也高于原先4%的預期值，一切都在往好的方面發展。

此外，外資金融機構也紛紛調高了我們的全年預期值，6%、甚至6.5%的GDP增速都已經喊出來了，但與此同時，國內從機構到居民卻表現得冷熱不均，對于經濟復蘇的成色、擔憂、不理解充斥各方。這讓我想起了以前去調研一些我們重點關注的優質企業，總感覺從員工到管理層本身，都往往表現得比我們悲觀，這種現象經常發生，一直有些不理解。

有人說，這是文化造成的，東西方的文化造成了對于企業歸屬感的不同;也有人說，這就是視角造成的，“只緣身在此山中”;當然還有人認為這是不同群體、不同位置在企業、經濟中的角色決定的。

這很有趣，有點像近年的市場，指數在上漲，但階段性的結構性行情讓投資者感受完全不同，牛市這個詞，在很多人耳中成為了一種刺耳的諷刺。

回到當下的經濟，復蘇在路上，但就業、地產開工、基建數據仍不算好，進出口數據未來隨著歐美經濟波動也必然有回落，包括不同城市間的復蘇進程，冷熱不均都在所難免，但這些都不改復蘇的真實性，從疫情三年走來，很多家庭、很多打工者都不容易，病來如山倒，病去如抽絲，但我們必須相信，幾十萬億元的M2投放、各種扶持政策出臺，一切都會變好。

臨近“五一”，想帶家人出游，看到景點、機票被一搶而空;身邊的工地天天隆隆作響;去一些網紅餐廳，人滿為患……這些都將慢慢轉化為就業和數據，從一線到二線到三線，相信一切都會好起來。

至于市場，經歷了3300點的震蕩夯實后，相信會越來越好……

(作者為國泰君安上海研究總監)

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