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公募基金2023年一季報(bào)披露中，鵬華基金固收“黃金戰(zhàn)隊(duì)”旗下多只基金也陸續(xù)披露了一季報(bào)。作為受到FOF“專業(yè)買(mǎi)手”青睞的產(chǎn)品，由“固收+”投資策略專家王石千執(zhí)掌的鵬華豐利債券（A類160622 C類017820）市場(chǎng)關(guān)注度頗高。王石千在一季報(bào)中分享了產(chǎn)品運(yùn)作回顧和對(duì)未來(lái)的觀點(diǎn)。

王石千認(rèn)為，二季度債市可能呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)，收益率下行的制約在于經(jīng)濟(jì)整體處于復(fù)蘇過(guò)程中，資金利率中樞難以明顯下行；收益率上行的制約在于外需偏弱、國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)較為溫和，貨幣政策暫時(shí)邊際收緊的可能不大。股市方面，一季度整體上漲，行業(yè)間分化較大，信息技術(shù)相關(guān)行業(yè)受到數(shù)據(jù)要素改革、人工智能發(fā)展等主題催化表現(xiàn)亮眼，地產(chǎn)、新能源、部分消費(fèi)板塊表現(xiàn)落后。二季度企業(yè)盈利在低基數(shù)下同比增速會(huì)提升，歐美銀行危機(jī)導(dǎo)致的避險(xiǎn)情緒下降，股市有可能會(huì)延續(xù)上漲。二季度轉(zhuǎn)債市場(chǎng)估值可能相對(duì)穩(wěn)定，股市有可能繼續(xù)上漲，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)也會(huì)有一定表現(xiàn)。

鵬華豐利債券（A類160622 C類017820）成立于2016年4月，根據(jù)萬(wàn)得二級(jí)分類為混合債券型一級(jí)基金。王石千自2018年4月12日起管理至今。據(jù)基金定期報(bào)告統(tǒng)計(jì)，截至2023年3月31日，王石千自任職以來(lái)，該基金的管理規(guī)模從7.5億元上升至37.87億元，任職期間規(guī)模增加超30億元，增幅約4倍。從持有人結(jié)構(gòu)看，鵬華豐利機(jī)構(gòu)投資者的占比達(dá)到了90%以上，獲得了機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金年報(bào)，截至2022.12.31）。

深受認(rèn)可的背后，離不開(kāi)持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。據(jù)晨星中國(guó)發(fā)布的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)榜單顯示，截至2023年3月31日，普通債券方面，鵬華豐利在五年期榜單中排名同類9/112。另?yè)?jù)基金定期報(bào)告顯示，截至2023年3月31日，鵬華豐利債券A（160622）自成立以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率為64.57%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為50.08%。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至2023年3月31日，鵬華豐利債券A（160622）獲得了五年期五星評(píng)級(jí)。

鵬華豐利能夠成為“長(zhǎng)跑健將”，與王石千的投資風(fēng)格緊密相關(guān)。王石千自2014年7月加盟鵬華基金，是鵬華固收平臺(tái)自主培養(yǎng)起來(lái)的優(yōu)秀基金經(jīng)理，覆蓋信用債與可轉(zhuǎn)債研究，目前在管產(chǎn)品涵蓋一級(jí)債基、二級(jí)債基、偏債混合型基金及可轉(zhuǎn)債基金，這些都是屬于“固收+”策略產(chǎn)品。據(jù)基金定期報(bào)告顯示，截至2023年3月31日，王石千在管12只基金產(chǎn)品，管理規(guī)模合計(jì)超282億。

作為一名優(yōu)秀的“固收+”基金經(jīng)理，王石千在大類資產(chǎn)配置上的把握和判斷較為準(zhǔn)確，會(huì)基于此對(duì)利率債、信用債、可轉(zhuǎn)債、股票的季度倉(cāng)位進(jìn)行靈活調(diào)整，且勝率往往較高。具體到各類資產(chǎn)的配置上，王石千的能力圈較廣，足以令基金的超額收益來(lái)源多元化。

另外，從鵬華豐利的持倉(cāng)來(lái)看，據(jù)基金定期報(bào)告發(fā)現(xiàn)，自2021年四季度截至2023年一季度末，鵬華豐利的股票倉(cāng)位均為零，債券投資占比均超94%。2023年一季度末的債券倉(cāng)位為94%。可轉(zhuǎn)債方面，進(jìn)行靈活的波段操作，挖掘具備彈性的個(gè)券收益，季度倉(cāng)位最高一般不超過(guò)20%。

除鵬華豐利業(yè)績(jī)“能打”外，王石千的兩只二級(jí)債基代表作——鵬華雙債加利、鵬華雙債保利均成立于2013年，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)。據(jù)基金定期報(bào)告數(shù)據(jù)，截至2023年3月31日，鵬華雙債加利A（000143）、鵬華雙債保利（000338）自成立以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率分別為85.19%、63.47%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為49.79%、47.83%，規(guī)模分別超80億元、65億元。另?yè)?jù)銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年3月31日，鵬華雙債加利A被評(píng)為三年期、五年期五星評(píng)級(jí)。

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