“豐網一定是順豐集團堅定不移的戰略。”順豐（002352.SZ）高管在2021年一次投資者交流會上肯定地表示。

這次交流會后不到兩年時間，順豐卻將其棄之。5月12日晚間，順豐以11.83億元將豐網速運母公司100%股權出售給極兔速遞。至于出售的原因，順豐強調要聚焦核心業務，剝離虧損業務。

【資料圖】

進入國內市場剛剛3年的極兔速遞在收購這一件事上花出數十億元，此次收購豐網速運母公司意圖則是在于豐網速運，擴充自己在電商件市場的勢力版圖。但是豐網速運母公司處在虧損狀態，短時間無法在利潤端給極兔速遞帶來幫助，極兔速遞此番收購在擴大體量、市場占有率的目的或可達到，但是盈利故事又將如何講述？

卸貨

順豐的耐心磨滅，打破了堅定“豐網”的誓言。

5月12日，順豐將旗下深圳市豐網信息技術有限公司（以下簡稱：豐網信息）100%股權以11.83億元的價格出售給極兔速遞旗下深圳極兔供應鏈有限公司（以下簡稱：深圳極兔）。

而這家豐網信息則是持有豐網業務運營主體豐網速運100%的股權，這次交易也就是順豐將豐網業務賣給極兔速遞。

對于此次交易，順豐方面向記者表示，雙方資源互補性強，有助于交易平穩過渡。未來順豐可以更聚焦國內中高端快遞、國際快遞、全球供應鏈服務、數字化供應鏈服務等核心業務的發展。同時，將持續打造電商類快遞產品，主打的“電商標快”產品穩健增長，可以滿足客戶在中高端經濟型快遞市場的多元化需求。

本次交易完成后，預計可實現的股權投資收益對順豐合并歸母凈利潤影響約1.5億元。

2020年順豐推出以加盟模式運營的品牌豐網，主要服務于經濟型、下沉電商市場，以該品牌對標“通達兔”。順豐曾表示，豐網是順豐進入經濟型電商件市場的重要布局，通過順豐+豐網雙品牌建設，順豐側重電商標快，客單價偏高，對標中高端群體，豐網對標的電商市場未來預判亦能保持高速增長。

為了讓這個加盟制的快遞品牌能夠打出一片天，順豐還找來原百世快遞總經理周建擔任豐網速運CEO。

豐網一經成立就享受到順豐給予的資源傾斜。如順豐財報中表示，豐網速運在中轉分撥、干線運輸、末端派送環節充分利用順豐直營網絡資源。

與此同時，豐網也在搭建屬于自己的網絡。2021年豐網初期起網階段，就完成12個省、140個城市的覆蓋及 884個加盟站點，并獨立投產10個中轉場地。目前，豐網速運網絡已覆蓋全國27個省（自治區、直轄市）。

值得一提的是，品牌獨立，卻又未完全另起爐灶。依托順豐的直營網絡也并非長久之計，畢竟豐網與順豐高端產品時效件定位不同，使用順豐直營網絡也對時效件產品的服務產生影響。而對于豐網來說，另起一張網絡建設投入巨大。

矛盾與困難之下，豐網在體量上沒有令順豐失望，但是其盈利能力卻落下。2021年，豐網下半年經營策略的第一優先級是嚴控虧損幅度。2022年豐網信息實現營業收入32.75億元，虧損7.47億元，今年一季度營收6.91億元，虧損1.43億元。

順豐指出，鑒于加盟模式的經濟型快遞市場環境發生變化，豐網信息目前仍處于初期發展階段且持續虧損，本次出售可以消除豐網信息虧損對順豐的負面影響。

快遞專家趙小敏認為，順豐過去對豐網一直是探索性發展，此次的戰略調整，更加圍繞聚焦，也和全球物流快遞巨頭UPS和聯邦快遞的大戰略基本一致。未來順豐或繼續回到直營主線，產品定位也會根據市場變化做出一定的結構變化，但預計還是會圍繞“順豐”本身進行拓展。

雙刃劍

本次交易的另一主人公——極兔速遞，在東南亞闖出一片天后，于2020年3月正式進入中國市場。

進入國內市場之后就以價換市，以極快的速度躋身國內快遞TOP行列。但是低價并非長久之計，受到監管的同時，也無法無止境地燒錢。

國內市場上，極兔速遞開始謀求更大的份額。2021年，極兔速遞以68億元的價格收購百世國內快遞業務。極兔速遞收購百世快遞，一方面考慮能夠接入“淘系”，擴大業務；另一方面也可增加國內基礎設施建設以及末端網絡布局。

此次收購豐網也可快速提升業務量以及營收規模，畢竟豐網2022年收入超過32億元。“極兔今年會在增加業務量方面下力氣。”有知情人士向記者表示。

極兔速遞方面告訴記者，極兔速遞始終聚焦電商快遞領域，不斷優化電商快遞服務體驗，本次收購豐網將有助于鞏固極兔速遞在電商快遞領域的優勢，提升極兔速遞綜合服務能力，助力行業高質量發展。

趙小敏認為，極兔速遞收購豐網將帶來更高的估值，極兔速遞目前處于IPO的關鍵階段，本次收購對上市的估值會帶來幫助。同時也意味著極兔速遞在加盟制快遞的競爭中更進一步。

據了解，極兔速遞對外公開的融資進程共有兩次，金額合計超20億美元。有媒體報道稱，按照極兔速遞與投資人達成的協議，其最晚須于2026年3月1日前上市，且IPO融資額不得低于10億美元。短期而言，2022年12月31日之前，極兔速遞估值須達到250億美元。不過，該信息并未得到極兔速遞方面確認。

近年來，極兔速遞不斷在海外落子，在外界看來也是為IPO構建故事。“極兔不斷在海外落子是由于在國內市場面臨整合的壓力，日后極兔速遞還有上市的計劃，但是從目前看來極兔速遞優勢不明顯，也無法撐起相應的估值，所以極兔速遞在世界各地開通網絡，以求提升估值，市場現在關注極兔速遞能否繼續深耕中東、南美市場，甚至歐洲市場。”有快遞從業人士向記者指出。

不過，豐網的加入或也將加大極兔速遞的虧損。一直以來，極兔速遞的經營情況是個謎，盡管頻有消息傳出極兔燒錢、虧損，但是并未經極兔速遞方面確認。

在此次交易公告中，收購豐網的深圳極兔經營情況披露，露出極兔速遞經營情況的冰山一角。

截至2022年，深圳極兔總資產為2.29億元，總負債7.14億元，即凈資產為負。該公司營業收入13.05億元，凈虧損1.40億元（經審計單體報表財務數據）。

在趙小敏看來，極兔速遞需要提升品牌認可度，完善自身的商業模式，提升網絡穩定性，更要描繪出公司的盈利能力。

此外，收購后的融合難題或再次擺到極兔速遞面前。

極兔速遞此前收購百世國內快遞業務面臨最大的問題就是“兩網融合”，雙方的加盟商要在短時間內博弈，未來將要以何種形式存于市。據了解，當時極兔速遞給的方案大致分為三種，一是極兔和百世雙方談互購；二是雙方成立新的合資公司，持股經營；三是談不攏就拆分地盤，極兔的地盤要劃給百世。

有加盟商告訴記者，“融合時，主要的問題是雙方價格談不攏，以及關于區域的分割。”雙方加盟商一時間無法達成統一，融合拉鋸戰持續數月，導致極兔速遞出現快遞堆積、無人配送等問題，直至有消息傳出去年5月份全面完成。

收購一時爽，整合兩行淚，豐網又將如何融入極兔速遞？

關鍵詞：