去年全行業(yè)業(yè)績下滑之下，券商“逆襲者”都有誰？

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近日，中證協(xié)披露140家券商業(yè)績，券商中國記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，盡管全行業(yè)營收和凈利潤下滑，但是也有至少14家中小券商的凈利潤實(shí)現(xiàn)逆市增長。

記者注意到，2022年券商營業(yè)收入和凈利潤實(shí)現(xiàn)雙增長的券商實(shí)屬少數(shù)，只有7家左右，與此同時(shí)，這些營收和凈利雙增長的券商中類似于麥高證券、國新證券、誠通證券以及九州證券等均在去年出現(xiàn)了大股東的變動(dòng)且部分還實(shí)現(xiàn)了更名，屬于非常規(guī)情況。

此外，逆市增長的中小券商中，除了中資券商，還有摩根大通（中國）、高盛高華、瑞銀證券等外資券商，尤其是摩根大通（中國）凈利潤達(dá)到2.63億元，大幅增長超2倍，這些外資券商在去年市場(chǎng)波動(dòng)之下，自營業(yè)務(wù)表現(xiàn)較為穩(wěn)健。

7家券商營收凈利雙增長

回首2022年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，證券市場(chǎng)投資活躍度明顯下降，A股主要指數(shù)均出現(xiàn)下跌，證券行業(yè)全行業(yè)業(yè)績下滑。2022年，上證指數(shù)全年下跌15.13%，深證成指全年下跌25.85%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全年下跌29.37%。

根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)證券公司2022年度未審計(jì)經(jīng)營數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，全行業(yè)140家證券公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3949.73億元，同比下降21.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1423.01億元，同比下降25.5%。

日前，中證協(xié)將140家證券公司（包括資管子公司等）業(yè)績?nèi)窟M(jìn)行了公示，券商中國記者逐個(gè)翻閱統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，盡管全行業(yè)業(yè)績下滑，但是亦有一批中小券商業(yè)績逆市上漲。

具體來看，若以凈利潤為正數(shù)且上漲的券商為統(tǒng)計(jì)口徑，全行業(yè)則有至少14家實(shí)現(xiàn)凈利潤的正增長，凈利潤增幅超過100%的有摩根大通（中國）、國開證券、國新證券以及因?yàn)榇饲袄麧櫥鶖?shù)太小而實(shí)現(xiàn)翻倍的川財(cái)證券。

與此同時(shí)，在全年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)等面臨下滑壓力之下，營業(yè)收入和凈利潤均實(shí)現(xiàn)雙增長的券商則進(jìn)一步減少，僅有7家，摩根大通（中國）和國開證券表現(xiàn)較好，尤其是摩根大通（中國）實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.52億元，同比增長40.83%，凈利潤2.63億元，同比增長265%。

查看摩根大通（中國）財(cái)報(bào)，該公司除了投行業(yè)務(wù)收入略有下滑，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、管理咨詢服務(wù)均實(shí)現(xiàn)增長，尤其是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入達(dá)到5.56億元，同比增長303%。

摩根大通（中國）表示，券商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)明顯加劇，行業(yè)平均回報(bào)率繼續(xù)下行，更有特色的差異化產(chǎn)品與服務(wù)將是未來提升競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。該公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)成立已逾三年，2022年證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比大幅增長。報(bào)告期內(nèi)業(yè)務(wù)開展和運(yùn)作取得進(jìn)一步進(jìn)展，新客戶開發(fā)穩(wěn)步推進(jìn):國內(nèi)公募基金的數(shù)量繼續(xù)增加，私募基金的客戶基礎(chǔ)也在逐步夯實(shí)；并且充分利用全球化的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，整合集團(tuán)資源，持續(xù)關(guān)注并開拓傳統(tǒng)QFII投資者以及新取得QFII牌照的合格境外機(jī)構(gòu)投資者，目標(biāo)客群機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍逐年壯大。

值得一提的是，在去年其他大多數(shù)券商自營“受傷”之下，摩根大通（中國）似乎影響較小。該公司表示，證券自營業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)以權(quán)益類的市場(chǎng)中性策略為主，主要包含多空和套利等策略，同時(shí)也會(huì)參與貨幣市場(chǎng)基金等作為流動(dòng)性管理。

與之類似，高盛高華在投行等其他業(yè)務(wù)下滑之下，自營業(yè)務(wù)卻走出了與國內(nèi)其他券商完全相反的態(tài)勢(shì)，展現(xiàn)出國際性投行在投資領(lǐng)域的敏感度。去年投資收益同比增加1億元達(dá)到1.03億元，一舉幫助該公司凈利潤實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

高盛高華表示，2022年債市多空因素交織，收益率整體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)。其利率交易團(tuán)隊(duì)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的變化，積極把握波段交易機(jī)會(huì)。同時(shí)該團(tuán)隊(duì)繼續(xù)推進(jìn)債券做市業(yè)務(wù)，持續(xù)開拓境外交易對(duì)手方，不斷提升交易和報(bào)價(jià)能力。信用交易團(tuán)隊(duì)積極買入優(yōu)質(zhì)短期信用債，并密切關(guān)注高收益?zhèn)嚓P(guān)事件和政策變化，尋求抄底機(jī)會(huì)。固定收益團(tuán)隊(duì)整體交易收入于去年同期相比有顯著增長。

國開證券則是中資券商中營收和凈利潤增速都較高的券商，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.45億元，同比增長54.13%，凈利潤5.01億元，同比增長124.12%。國開證券解釋，業(yè)績?cè)鲩L一方面是戰(zhàn)略定位調(diào)整，處置了國開泰富基金股權(quán)，長期股權(quán)投資收益同比增加；另一方面，自營投資業(yè)務(wù)因規(guī)模及市場(chǎng)行情等因素，收益同比增加。

這些股東變動(dòng)、更名的券商業(yè)績大增

券商中國記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2022年業(yè)績逆市增長的中小券商中，有一批券商屬于股東發(fā)生變動(dòng)，甚至進(jìn)行了更名的情況，這些券商以國新證券、麥高證券、誠通證券最為典型，九州證券則完成了股東變更，尚未完成更名。

以2022年7月29日更名的國新證券為例，該公司前身為華融證券，2022年6月完成主要股東、實(shí)際控制人變更，國新資本取代中國華融成為該券商主要股東。

數(shù)據(jù)顯示，國新證券合并口徑全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.97億元，同比下降27.81%，凈利潤5.01億元，同比增長176.43%。

國新證券表示，2022年是公司重裝起航的新起點(diǎn)，年內(nèi)公司克服市場(chǎng)低迷、疫情沖擊等不利因素影響，總體來看，業(yè)績不斷向好、行業(yè)排名穩(wěn)步提升、業(yè)務(wù)協(xié)同加大、內(nèi)控基礎(chǔ)夯實(shí)、機(jī)制改革深化、聲譽(yù)品牌重塑，全面開啟發(fā)展新篇章。

不過，從具體財(cái)報(bào)來看，國新證券除了資管業(yè)務(wù)，去年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入均同比下降，業(yè)績?cè)鲩L主要是營業(yè)總支出為1.11億元，同比大幅減少超5億元。

與之類似的券商還有麥高證券和誠通證券，均出現(xiàn)大股東變動(dòng)和進(jìn)行了更名。

麥高證券前身為此前破產(chǎn)重整的網(wǎng)信證券，2022年7月大股東變更為上市公司指南針，今年1月網(wǎng)信證券更名為麥高證券。

數(shù)據(jù)顯示，麥高證券2022年?duì)I業(yè)收入5988萬元，同比下降29.47%，凈利潤卻高達(dá)28.99億元，一舉扭轉(zhuǎn)了該公司自2018年以來持續(xù)虧損的局面，要知道2021年網(wǎng)信證券凈利潤虧損5.1億元，行業(yè)排名倒數(shù)。

針對(duì)麥高證券這一異常情況，此前指南針回復(fù)投資者稱，2022年麥高證券的凈利潤金額較大，主要是由于該公司經(jīng)歷了破產(chǎn)重整這一特殊的過程，根據(jù)最終的重整方案，麥高證券2022年7月份計(jì)入“破產(chǎn)重整收益”近29億元。財(cái)報(bào)顯示，麥高證券業(yè)績?cè)鲩L主要是營業(yè)外收入突然大幅增加導(dǎo)致，2022年?duì)I業(yè)外收入達(dá)到28.9億元，而2021年這部分收入僅為3萬元。

第三家更名的券商誠通證券，前身則是新時(shí)代證券，原屬于“明天系”旗下券商，2022年5月，鑒于行政接管目的已達(dá)成，證監(jiān)會(huì)決定結(jié)束接管、托管，批準(zhǔn)該公司恢復(fù)正常的經(jīng)營。2022年3月，中國誠通控股集團(tuán)成為誠通證券的主要股東、實(shí)際控制人；2022年6月，新時(shí)代證券正式更名為誠通證券。

誠通證券表示，該公司于去年5月27日正式入列中國誠通集團(tuán)，半年的時(shí)間里，在集團(tuán)黨委的領(lǐng)導(dǎo)下，在各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的支持下，在公司全體員工的共同努力下，實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)過渡，快速融入集團(tuán)。該公司在集團(tuán)“提質(zhì)增效穩(wěn)增長”和“資本運(yùn)營提升年”的戰(zhàn)略方針引領(lǐng)下，以“服務(wù)集團(tuán)，服務(wù)央企，服務(wù)國資”為戰(zhàn)略定位，超額完成了年度經(jīng)營任務(wù)目標(biāo)。

數(shù)據(jù)顯示，誠通證券去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.55億元，同比下降13.75%，凈利潤4.24億元，同比大幅增長46.2%。

就財(cái)報(bào)而言，誠通證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)相關(guān)手續(xù)費(fèi)凈收入均同比下滑，不過，其投資收益卻達(dá)到2.65億元，同比大幅增長77.75%。

誠通證券表示，該公司自營業(yè)務(wù)本著“穩(wěn)中求進(jìn)、以穩(wěn)為主”的精神，通過積極研判市場(chǎng)行情，力爭(zhēng)保持投資業(yè)績穩(wěn)定，努力追求盈利性和安全性的平衡。固定收益方面，保持了較高的戰(zhàn)略定力，沒有在收益率低位盲目上杠桿加倉，努力控制建倉節(jié)奏，堅(jiān)持不做資質(zhì)下沉，保證投資的安全性，面對(duì)四季度市場(chǎng)的劇烈調(diào)整，投資業(yè)績相對(duì)穩(wěn)定，回撤可控，同時(shí)也保留了進(jìn)一步配置的空間。權(quán)益方面，基于對(duì)市場(chǎng)的不樂觀判斷，始終保持了較低的絕對(duì)倉位，并選擇了抗跌性較強(qiáng)的投資品種，獲得較好效果。

校對(duì)：姚遠(yuǎn)

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