（圖片來源：圖蟲創(chuàng)意）

6月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，6月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%，均下調(diào)10個基點。

在業(yè)內(nèi)人士看來，本次LPR調(diào)降有助于進一步降低企業(yè)融資成本，提振預(yù)期信心，幫助企業(yè)加快恢復(fù)和穩(wěn)健運行，帶動投資修復(fù)性增長；同時，有助于降低購房成本，增強購房意愿，提振房地產(chǎn)銷售。此外，在全力支持實體經(jīng)濟之際，業(yè)內(nèi)認(rèn)為后續(xù)或有更多“穩(wěn)增長”政策推出，以促進需求進一步修復(fù)。

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據(jù)業(yè)內(nèi)人士測算，假如按“100萬貸款本金、30年期、等額本息”的條件來看，本次降息后，30年利息共減少2萬左右。具體而言，首套房方面，目前全國房貸利率約為4%，據(jù)此計算，月供額將減少57元；二套房方面，目前全國房貸利率約為4.9%，據(jù)此計算，月供額將減少60元。

6月LPR報價如期下調(diào)10個基點

本月MLF降息落地，成為LPR報價下調(diào)的直接原因。

6月13日，央行先后下調(diào)7天期逆回購利率、SLF利率各10個基點，15日MLF利率也跟隨下調(diào)10個基點至2.65%，政策利率降息落地，使得本月LPR報價的定價基礎(chǔ)發(fā)生改變。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬分析稱，近期，存款掛牌利率下調(diào)、“類活期”存款管控、政策利率降息等一系列操作完全落地后，累計改善國股銀行負(fù)債成本10bp左右，為LPR下調(diào)帶來相應(yīng)空間。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，一方面，4月以來經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，我國經(jīng)濟在經(jīng)歷一季度強勁反彈后，經(jīng)濟復(fù)蘇節(jié)奏有所放緩，加之海外需求前景不確定性較高，市場擔(dān)憂經(jīng)濟復(fù)蘇放緩。央行通過降息，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，以促進企業(yè)投資和居民消費加快恢復(fù)。

另一方面，本次1年期、5年期LPR利率分別下調(diào)10個基點與中期借貸便利（MLF）利率調(diào)降幅度一致，暢通了貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導(dǎo)。同時，1年期LPR調(diào)降高于上一次，也釋放國內(nèi)金融讓利和支持企業(yè)力度明顯增大。

“整體看，本次LPR利率調(diào)降有助于增強實體經(jīng)濟活力，促進投資、就業(yè)和消費良性循環(huán)。”周茂華表示。

百萬房貸30年等額本息月供將省57元

本次LPR下調(diào)將有何影響？

周茂華指出，LPR利率調(diào)降利好企業(yè)與房地產(chǎn)市場。一方面，LPR利率帶動企業(yè)部門貸款成本下降，有助于提振企業(yè)融資需求，促進投資和就業(yè)；另一方面，5年期LPR利率下調(diào)，則將降低首套、剛需購房貸款成本，提振樓市需求；同時，也有助于降低二套房月供利息支出等。

溫彬亦認(rèn)為，一方面，LPR下調(diào)有助于進一步降低企業(yè)融資成本，提振預(yù)期信心，幫助企業(yè)加快恢復(fù)和穩(wěn)健運行，帶動投資修復(fù)性增長；也將繼續(xù)降低社會融資成本，減輕企業(yè)發(fā)債融資成本和償債壓力，保持各融資渠道穩(wěn)定。

另一方面，LPR調(diào)降有助于降低購房成本，增強購房意愿，提振房地產(chǎn)銷售。“在內(nèi)需構(gòu)成中，規(guī)模龐大、上下游鏈條眾多且與居民資產(chǎn)負(fù)債表密切相關(guān)的房地產(chǎn)行業(yè)對穩(wěn)經(jīng)濟依然重要，關(guān)系到寬信用落地的效果和進程。在當(dāng)前房地產(chǎn)市場仍然低迷的環(huán)境下，通過LPR下調(diào)來帶動房貸利率調(diào)降，成為扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期、促進樓市回暖的重要一環(huán)。”

本次5年期LPR利率下調(diào)后，每月房貸能省多少錢？據(jù)易居房地產(chǎn)研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進測算，假如按100萬元貸款本金、30年期、等額本息來看，首套房方面，目前全國房貸利率約為4%，其月供額為4774元，若下調(diào)10個基點，則房貸利率為3.9%，其月供額為4717元，月供額將減少57元。二套房方面，目前全國房貸利率約為4.9%，其月供額為5307元，若下調(diào)10個基點，則房貸利率為4.8%，其月供額為5247元，月供額將減少60元。

嚴(yán)躍進進一步表示，房貸利率下調(diào)將成為6月下旬以及7月份各城市提振樓市的重要舉措。若把2020年以來LPR持續(xù)下降及房貸利率下限突破等因素進行累加考慮，實際上最近四年月供負(fù)擔(dān)減輕了近10％，這為住房消費提振創(chuàng)造了非常好的金融環(huán)境。

值得一提的是，在備受市場關(guān)注的存量房貸利率方面，溫彬認(rèn)為，LPR調(diào)降也有助于降低存量房貸利率，延緩居民降杠桿節(jié)奏，并在房貸利息節(jié)約下提升消費預(yù)期，助力消費回升。

“當(dāng)前在房地產(chǎn)市場活躍度再度回落、預(yù)期短期難以明顯改善、就業(yè)和收入修復(fù)受限的狀況下，按揭早償壓力居高不下。伴隨貸款重定價，LPR下調(diào)的效應(yīng)將體現(xiàn)在居民的月供當(dāng)中，利息節(jié)約、可支配收入增加下，有望提振居民的消費預(yù)期，從而為擴大內(nèi)需、提振經(jīng)濟帶來一系列‘正反饋’。”溫彬指出。

業(yè)內(nèi)預(yù)計有更多穩(wěn)增長政策推出

周茂華認(rèn)為，在國內(nèi)通脹溫和可控，國際收支保持基本平衡，央行政策空間足，同時，銀行資產(chǎn)質(zhì)量和盈利整體保持良好的背景下，LPR仍有調(diào)降空間。

其補充道，但從一季度銀行凈息差平均水平及本次調(diào)降幅度較大看，國內(nèi)商業(yè)銀行的凈息差壓力依然較大；同時，考慮金融更好配合后續(xù)其他宏觀政策措施，不排除央行仍有可能通過降準(zhǔn)（定向降準(zhǔn)）、結(jié)構(gòu)性工具，釋放低成本、長期限資金，為經(jīng)濟復(fù)蘇營造適宜貨幣信貸環(huán)境。

溫彬表示，全力支持實體經(jīng)濟之際，預(yù)計有更多穩(wěn)增長政策推出。隨著降息落地和LPR報價下調(diào)，后續(xù)貨幣、財政、產(chǎn)業(yè)、就業(yè)政策等均有望逐步加碼和協(xié)同發(fā)力，以促進需求進一步修復(fù)。

同時，溫彬認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟“弱復(fù)蘇”背景下，市場融資需求相對疲軟，新發(fā)放貸款利率仍延續(xù)下行態(tài)勢。另外，伴隨著LPR再度調(diào)降，后續(xù)季度內(nèi)到期續(xù)作的貸款重定價壓力將加大。凈息差承壓背景下，負(fù)債端成本管控措施有望繼續(xù)出臺。銀行機構(gòu)有望繼續(xù)通過壓降定期存款點差、管控高成本的長期限定期存款續(xù)作規(guī)模、設(shè)定類活期存款閾值、規(guī)范同業(yè)存款和結(jié)構(gòu)性存款等方式來繼續(xù)降低存款利率，為讓利實體經(jīng)濟創(chuàng)造更多空間。

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