21世紀經濟報道記者曹恩惠 上海報道

7月10日開盤后，逆變器黑馬企業德業股份（605117.SH）股價直沖跌停。隨后股價有所反彈，截至上午收盤，該公司股價跌7.67%。

導致德業股份開盤后股價遭遇重擊的原因，源于一則利空消息。近日，據德國一位測評博主稱，其拆機后發現德業股份生產的某款微型逆變器與德國并網認證條件VDE4105不符。

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據悉，VDE4105認證是關于安全性能方面的認證。在這一認證標準下，微型逆變器必須兩條獨立的關斷設備，即在離網的情況下也能保證迅速斷電。換言之，通過這一認證條件的微型逆變器需安裝一個繼電器來滿足關斷條件。

上述博主在拆機后發現其所測評的德業股份微型逆變器電路板上沒有逆變器，但他查詢該款產品關于VDE4105的認證上顯示繼電器為“Hongfa，HF115F”。

21世紀經濟報道記者查詢后發現，“Hongfa，HF115F”應為國內繼電器頭部企業宏發股份（600885.SH）旗下產品，具體指向一款小型大功率直流繼電器。該產品說明書顯示，此款繼電器獲得了三項認證，其中包括VDE116934。

21世紀經濟報道記者注意到，上述所提及的“VDE4105”和“VDE116934”均為位于德國奧芬巴赫的VDE檢測認證研究所出具的認證。該機構依據申請，按照德國VDE國家標準或歐洲EN標準，或IEC國際電工委員會標準對電工產品進行檢驗和認證。因而，VDE認證標志尤其被進出口商認可和看重。

全球工業信息提供商S&P Global發布的2022年全球光伏逆變器排行榜顯示，德業股份雖然未能在總出貨量上躋身前十，但其在細分的戶用光伏逆變器市場位居第四。

自2016年起轉型布局逆變器市場，德業股份近些年來的業績增長顯著。2021年和2022年，受益于隨著海外光伏分布式市場、戶用儲能市場的爆發，該公司凈利潤大增。這其中，在去年，德業股份實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.17億元，同比增長162.28%。今年一季度，其盈利再提速，實現凈利潤5.89億元，同比增逾3倍。

在業績增長勢頭向好的情況下，上述質疑的出現顯然會沖擊投資者信心，并會直接影響該產品的區域銷售狀況。

對此，德業股份7月9日晚間召開了小范圍電話溝通會，回應市場質疑。

21世紀經濟報道記者獲取的一份交流內容顯示，德業股份稱，該公司并不會為了網傳所說的“偷工減料而減少繼電器”。

“繼電器成本并不高，不會超過4元人民幣，在我們整個微逆的成本中占比極低。”德業股份相關人士回應稱，該公司研發部門一直在積極優化設計方案，升級產品，來改善內置繼電器對產品壽命問題帶來的影響。

該人士進一步表示，目前德業股份的研發部門已經提出了產品升級的解決方案，即在微型逆變器的交流端增加一個自動斷開裝置，在電網和設備出現異常時，自動斷開裝置會啟動，在達到內置繼電器同樣效果的同時，也方便售后維護。

不過，該人士也談到，“這種外置的方案預計一個月內完成認證，認證完成之后將免費提供給已經安裝德業產品的德國終端客戶。”

根據交流內容顯示，德業股份還打算將采用外置方案的微型逆變器系列產品的質保年限從10年免費延長至15年。

“目前公司也在積極與德國相關部門和德國經銷商客戶溝通，希望通過公司提出的外置繼電器和延長質保期的方案，盡快妥善解決這個網傳信息引起的市場質疑，將影響降到最低。”德業股份相關人士在交流中稱。

需注意的是，在交流中德業股份估算涉及此次爭議的產品預計約40萬臺。但該公司認為，解決并非意味著需要全數召回涉及產品，更不是用新的逆變器產品來替換舊的產品，“產品本來就是無線連接的。”

一位業內人士對21世紀經濟報道記者表示，雖然在微型逆變器中繼電器并非必需品，但如果該公司在產品進行認證時包含了繼電器的配置，則理應按照認證時的產品配置對外銷售。

從回應內容來看，德業股份為應對市場質疑已經給出了解決方案，但仍需經歷新的認證。

實際上，解決此次質疑并非難題，但德業股份如何能修復資本市場對其估值的信心卻并不容易。

受益于光儲市場的火熱，德業股份自上市以來股價一路攀升，總市值甚至在2022年9月份突破千億元。然而，即便2022年和2023年一季度業績持續高增長，但其股價一路走跌。

截至7月10日午盤，該公司股價報收142.56元/股，較歷史高點跌逾43%。

值得一提的是，目前德業股份正在籌備定增事項，擬募資不超35.5億元，用于年產25.5GW組串式、儲能式逆變器生產線建設項目，年產3GW微型逆變器生產線建設項目，逆變器研發中心建設項目以及補充流動資金。

6月9日，該公司公告稱這一定增事項已經獲上交所審核通過，接下來將進入提交中國證監會注冊環節。

（21世紀經濟報道記者費心懿對本文亦有貢獻）

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