10日，山東黃金集團宣布重大喜訊！

山東黃金集團在山東省探明國內資源量規模最大的巨型單體金礦床——西嶺金礦，累計探獲金金屬量592.186噸，伴生銀590噸，預估潛在經濟價值超2000億元。

在國內黃金探明儲量持續增加的同時，中國央行7月末黃金儲備報約2136.5噸（6869萬盎司），增持黃金約23.02噸（74萬盎司），為連續第9個月增加，共增加約188噸。另外根據世界黃金協會的數據顯示，今年上半年，全球黃金需求總量達到2460噸，同比增長了5%。其中，全球央行購金需求上半年達到創紀錄的387噸。

世界級大金礦，潛在經濟價值超2000億元

8月10日上午，山東黃金集團在濟南召開西嶺金礦勘探成果新聞發布會。2023年8月2日，經山東省自然資源廳備案，山東黃金集團在山東省探明國內資源量規模最大的巨型單體金礦床——西嶺金礦，在2017年詳查備案382.58噸金金屬量的基礎上新增金金屬量209.606噸，累計探獲金金屬量592.186噸，伴生銀590噸，預估潛在經濟價值超2000億元。

山東黃金集團黨委副書記、董事、總經理李航在新聞發布會中介紹，“西嶺金礦位于山東省萊州市，所在膠東成礦區域是世界第三大金礦區，是我國重要的金礦富集區、國家級整裝勘查區，黃金儲量和黃金產量均居全國首位。西嶺金礦資源量主要分布于-1000米到-2500米標高之間，是目前國內發現的深度最大的單體金礦床。礦體最大走向2085米，最大斜深2057米，平均厚度8.13米，最厚處達66.52米，查明金礦石量1.47億噸，平均品位4.02克/噸，如按礦山生產規模330萬噸/年排產，可服務礦山40余年”。

近年來，山東黃金勘查足跡遍及國內、南美洲、非洲等眾多區域，成功探獲東風、新立、南呂-欣木、西嶺4個過百噸超大型金礦床，為打造“世界級黃金生產基地”提供了優質資源保障。截至2023年6月底，山東黃金探明控制黃金資源量達到2860噸、控制推斷黃金資源量超過3200噸，另有探明控制白銀9966噸、鉛鋅424萬噸、鉬78萬噸、鐵礦石量3023萬噸、銅19萬噸，主要分布于山東、內蒙古、河南、甘肅、青海、云南、吉林、黑龍江、新疆等省區以及阿根廷、加納、澳大利亞等多個國家。

全球央行繼續買買買，中國央行連續9個月增持

當前，央行購金頻頻創下歷史新高，主導著全球黃金市場。8月7日，中國人民銀行官網公布數據，中國7月末黃金儲備報約2136.5噸（6869萬盎司），增持黃金約23.02噸（74萬盎司），為連續第9個月增加，共增加約188噸。

除了中國央行不斷增加黃金儲備外，今年上半年，全球央行也在“買買買”，總購金量再度創下新高。根據世界黃金協會8月1日發布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，今年二季度全球央行購金需求與去年同期相比減少至103噸，主要由于土耳其央行因國內政治局勢和經濟環境而大量出售黃金。即便如此，全球央行購金需求依舊在整個上半年達到了創紀錄的387噸。

世界黃金協會的數據顯示，今年上半年，全球黃金需求總量達到2460噸，同比增長了5%。其中，全球央行購金需求上半年達到創紀錄的387噸；黃金投資方面，上半年全球金條與金幣需求總量達582噸；黃金消費方面，上半年金飾總需求達到951噸。這一趨勢仍凸顯了黃金作為避險資產的重要地位，尤其是在面對持續的地緣政治緊張局勢和充滿挑戰的經濟環境時。

黃金仍保持強勁漲勢

值得注意的是，近期在美債供給增加、惠譽下調評級的沖擊下，美債名義和實際利率快速上行，10年期美債收益率一度站上4.2%，同期實際利率上行25個基點。然而，即便在美債實際利率抬頭的局面下，黃金價格仍然保持強勁。

從7月26日美聯儲議息會議結束到8月8日，美國10年期國債利率從3.86%最高上升到4.2%，接近2022年10月最高點4.24%；雖然近期小幅回落到4.02%，仍然較7月26日上升16個基點。與此同時，3個月期美債利率僅從5.51%上升到5.57%，2年期美債利率先從4.82%上升到4.92%而后回落到4.74%；3個月/10年期美債期限利差倒掛程度從165BP縮小到155個基點，2年/10年期美債期限利差倒掛程度從96個基點縮小到72個基點。CME聯邦基金利率期貨行情顯示其間市場對美聯儲政策利率預期路徑并沒有發生根本性變化，依然預期美聯儲本輪加息周期已經結束，而最早從2024年3月開始降息。

然而，在這種美債收益率持續升高的局面下，黃金價格依然維持在1950美元附近，金價并沒有受到實際利率快速走高的明顯壓制。根據世界黃金協會的歸因分析，今年上半年金價上漲5.5%，盡管債券收益率處于較高水平，但相對穩定的利率走勢并未對金價造成進一步拖累，反倒是美元的疲軟對金價構成一定支撐。而在此之前，由于黃金是無息資產，實際利率決定了持有黃金的機會成本，因此實際利率和金價之間呈現較為穩定的負相關關系，過去很長一段時間實際利率也一直作為黃金重要的定價參考。

校對：蘇煥文

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