國家統計局將于11月9日9時30分公布10月物價數據。

機構認為，10月食品價格逐步回歸歷史均值，對居民消費價格(CPI)的推升有所回落，10月CPI同比增速或持穩;在一攬子增量政策影響下，市場預期提振，10月PPI同比降幅將收窄。

食品價格回歸歷史均值，10月CPI同比增速或持穩

此前，食品價格連續超季節性上漲，推升CPI同比增速。多家機構認為，隨著10月食品價格逐步回歸常態，CPI同比增速持穩或小幅回落。

據國家統計局，9月份，全國居民消費價格同比上漲0.4%，環比持平。

對10月CPI同比增速，中金宏觀、東方金誠、民生銀行首經團隊、興業研究、中信證券的預測值分別為0.6%、0.6%、0.5%、0.2%、0.2%。

食品價格方面，東方金誠指出，高頻數據顯示，在節后消費需求走弱、供給增加等的帶動下，10月豬肉、蔬菜價格下行，同比漲幅也有所回落。預計10月食品CPI同比將從上月的3.3%回落至3.1%左右。

非食品價格方面，中金宏觀認為，受到以舊換新補貼政策效果影響，非食品消費品或延續以價換量;十一期間國內機票、酒店預訂均價同比去年分別下降約13%、6%，旅游性價比提升或壓制價格;租金等其他服務價格也可能較為疲軟。

中信證券認為，前幾個月超季節性上漲的食品價格逐漸回歸常態，豬肉、鮮菜均價較9月分別下跌7.0%、6.6%，預計將對CPI構成一定程度拖累。結合核心CPI上漲動能仍然不足、去年同期基數較高等因素綜合判斷，10月CPI同比讀數預計將較前值進一步回落。

不過，東方金誠也指出，盡管與上半年相比，近期CPI同比漲幅有所擴大，但低物價的局面并未改觀。短期內CPI同比走勢將在很大程度上取決于本輪一攬子增量政策的力度和節奏;至于明年宏觀經濟能否徹底擺脫低物價局面，將主要取決于房地產市場何時實現止跌回穩。

一攬子增量政策提振市場預期，10月PPI同比降幅或收窄

多家機構認為，隨著一攬子增量政策提振市場預期，釋放國內需求，對工業品價格形成支撐，帶動10月PPI同比降幅收窄。

據國家統計局，9月份，全國工業生產者出廠價格同比下降2.8%，環比下降0.6%。

對10月PPI同比增速，中金宏觀、東方金誠、民生銀行首經團隊、興業研究、中信證券的預測值分別為-2.2%、-2.4%、-2.7%、-2.5%、-2.8%。

“一攬子增量政策出臺，市場預期受到提振。”東方金誠指出，9月末以來鋼鐵、水泥、銅、鋁等大宗商品價格都經歷了一輪上漲過程。另外，受中東地緣政治波動影響，10月國際原油價格也有小幅上行。10月官方制造業PMI指數中的兩個價格指數均顯著走高。預計10月PPI環比將轉為上漲，在上年同期價格基數穩定的背景下，PPI同比降幅將收窄。

中金宏觀認為，能源方面，石油市場對于中東地緣局勢的擔憂情緒階段性見頂，疊加油品需求不及預期帶動能源價格回落;下游需求進入淡季，非電需求恢復有限，疊加煤炭供給依然維持高位，對煤價形成壓制;黑色方面，宏觀預期改善與現實基本面的邊際回升形成共振，驅動了價格的大幅上漲，但黑色系基本面大幅改善的基礎并不牢固，全月來看黑色系價格先漲后跌;有色方面，銅需求負反饋再現，節后累庫偏強拖累銅價。但在金九銀十傳統旺季下，庫存去化斜率邊際提升支撐鋁價。

關鍵詞： 一攬 增量 政策