豬價不存在快速上漲條件 莫在市場變化中踏錯節奏

今年4月以來，隨著供應端能繁母豬產能不斷去化，生豬價格止跌反彈。6月開始，生豬價格上漲速度加快。針對近期生豬價格出現過快上漲的情況，國家發展改革委價格司組織行業協會、部分養殖企業及屠宰企業召開會議，深入分析生豬市場供需和價格形勢，研判后期價格走勢，研究做好生豬市場保供穩價工作。

對此，李景輝表示，當前生豬價格出現一定幅度的上漲，是能繁母豬數量調整、產業傳導的結果。同樣，也受到部分養殖戶延期出欄、二次育肥以及進口豬肉大幅下降的影響。從能繁母豬存欄量來看，生豬價格不存在短期快速上漲的條件。他建議，養殖戶及養殖企業保持正常出欄節奏，順勢出欄適重育肥生豬，不盲目壓欄囤貨，不要在市場變化中踏錯節奏。

“今年1—5月，生豬養殖行業處于虧損狀態。雖然自4月起產能調節導致生豬價格回升，但是仍然沒有進入成本線。6月，生豬價格繼續上漲，目前已經漲至成本線以上，但是平均下來生豬養殖行業上半年還是虧損的。7月初開始，進入由虧損轉至盈利的階段。”李景輝告訴期貨日報記者，由于前期產能不斷去化，下半年生豬的供應趨向合理，做好非洲豬瘟防控是養殖行業的首要工作。此外，在做好生產成本管理的同時，下半年有望獲得合理的利潤。未來半年乃至一年，生豬養殖行業將進入穩定發展階段。

在李景輝看來，非洲豬瘟使得生豬產業鏈生物安全出現全面改善，這是對產業的長期利好。“然而，價格是反映真實供需關系的鏡子。在需求平穩的情況下，價格上升就是供應量下降，并呈現出反相關性。大宗商品特別是農產品的經濟周期，是指供應量增加價格下降，價格下降供應量減少，供應量減少價格上升，供應量再次增加的循環，前提是需求量相對穩定。這里的供應端即生產者是主動應對價格波動而采取的自我調節，這種調節沒有固定的時長，沒有劇烈的振蕩。”他認為，如果沒有生產端和消費端突然大幅增減，生豬價格將持續穩定在社會平均成本線上下波動，沒有可以預見的大起大落周期。

規模化成為行業發展趨勢 供應端基礎有望趨于穩固

李景輝表示，當前，在環保、動物防疫、非洲豬瘟等因素共同作用下，規模化、公司化、集團化的資本市場化占據一定席位。“每個養殖集團就像一根穩定的柱子，在市場的水池里，柱子越來越多，波動就會越來越小，像是有無數根定海神針一樣。”他比喻說。

在李景輝看來，隨著生產經營型養殖場和粗放式農場的數量持續下降，傳統養殖行業之間的競爭已經不是主要矛盾了。擁有標準設施的生豬養殖場加上數字養豬技術，以及一系列實用技術、創新發明應用的養豬場(集團、公司等)才是傳統養豬行業要面對的。其中，一體化、“公司+合作”等模式將占絕大多數。

“年出欄百萬頭以上的規模集團延伸到屠宰端、食品端的比例逐年提高。同時，傳統屠宰、批發、零售不僅持續萎縮，規則也將隨之改變。”李景輝認為，產業結構調整將帶來成本與利潤方面的利好，即職業養豬場(無論是自己經營還是和公司合作)的比例持續提高。成本要參照我國會計制度、財稅制度核算，用這樣的成本產能反映真實的行業利潤，從而告知養殖行業準確的市場需求。

此外，李景輝表示，供應端的基礎越來越穩固，產業自身因素導致產量大幅下降的可能性越來越小，養豬行業將迎來高質量發展新階段。同時，生豬價格圍繞在行業平均成本線上下波動是常態，四年一次的豬周期規律也將被打破。

“在國際貿易方面，雖然我國生豬市場存在競爭力不足的問題，但是開放的大門不會關閉。利差是驅動貿易量的主要因素，這也預示著在市場常態化的背景下，生豬養殖行業長時間(超過半年)高毛利(20%)的可能性極小。”李景輝認為，后期，隨著我國生豬養殖產業結構調整優化，在更加公平的豬肉國際貿易中，我國的競爭力也將逐漸顯現。

“一年多以來，生豬期貨運行平穩，規模企業積極參與，套期保值數量約700萬頭，較好實現了預期價格功能。”李景輝表示，生豬期貨給了養殖行業一個可以實現預期價格的金融交易工具。特別是對大型集團來說，產業鏈涉及原料到屠宰加工的全過程，更應該合理利用期貨衍生工具進行避險和保值。

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