滬指時隔3個月重返3400點。

來源：Wind(下同)

3月14日，A股三大指數(shù)開盤后強勁拉升，截至午盤，滬指漲1.65%，報3413.98點，創(chuàng)年內(nèi)新高；深成指漲2.06%，報10957.5點；創(chuàng)業(yè)板盤中漲超3%，午盤漲幅收窄至2.83%，報2227.29點。滬深兩市半日成交10687億元，較上個交易日放量超400億元。

大金融表現(xiàn)強勢。保險板塊單邊拉升漲超5%，天茂集團漲停，新華保險漲超9%；多元金融板塊漲超4%，新力金融、瑞達期貨漲停；券商板塊漲超3%，南華期貨、信達證券漲停，中國銀河漲超8%。

消費主題火熱。白酒板塊漲超5%，酒鬼酒、舍得酒業(yè)、水井坊漲停，瀘州老窖漲超6%，五糧液、貴州茅臺漲超5%。食品、零售、餐飲旅游板塊均漲超2%，西部牧業(yè)、熊貓乳品20%漲停，維維股份、莊園牧場、貝因美、陽光乳業(yè)、燕塘乳業(yè)等乳業(yè)股批量漲停；華致酒行漲超9%，中百集團漲超7%，眾信旅游漲超6%，凱撒旅業(yè)、同慶樓漲超4%。

市場上，僅鋼鐵、航天軍工、煤炭等板塊出現(xiàn)小幅回調(diào)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，市場有4039股上漲，1224股下跌，129股平盤。

相比較來看，美股表現(xiàn)萎靡，美股三大指數(shù)近期均出現(xiàn)明顯回撤，道指年內(nèi)跌超4%，納指年內(nèi)跌超10%，標普500指數(shù)年內(nèi)跌超6%。

值得注意的是，人民幣兌美元近期也有強勁表現(xiàn)。3月14日，A股市場出現(xiàn)大漲的同時，離岸人民幣兌美元也出現(xiàn)明顯拉升。截至發(fā)稿，美元兌離岸人民幣由漲轉(zhuǎn)跌，現(xiàn)報7.2416，較日內(nèi)高位跌超過百點。

對A股近期走勢，不少機構(gòu)提到“資產(chǎn)重估”“科技平權(quán)”等概念。

華鑫證券研報認為，春節(jié)后，中美資產(chǎn)交易邏輯逆轉(zhuǎn)，美國股跌債漲美元走弱，中國股漲債跌人民幣小升，科技資產(chǎn)迎來全面重估。美國在高利率的壓制下，部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱，衰退擔憂升溫；疊加特朗普關(guān)稅沖擊等，科技巨頭帶頭調(diào)整。AI、機器人、智駕等科技產(chǎn)業(yè)催化不斷，帶動中國資產(chǎn)從通縮困境到科技平權(quán)的重估，全球資金再平衡。

東興證券研報認為，未來消費政策逐步落地對基本面的影響會逐步顯現(xiàn)，現(xiàn)階段布局消費正當其時，消費股有較大未來經(jīng)濟恢復的看漲期權(quán)價值，下跌空間有限上漲彈性較大，近期開始的白酒脈沖行情已經(jīng)開始展現(xiàn)出一定的苗頭。近期美國政策劇烈波動，美股調(diào)整趨勢明顯加大，隨著資金開始外溢，一些順周期品種供給出清比較徹底，價格開始出現(xiàn)反彈的趨勢明顯，順周期品種走出底部的跡象開始顯現(xiàn)，以有色、化工等細分行業(yè)漲價為標志，順周期公司開始引發(fā)市場關(guān)注，尤其是化工品和小金屬價格出現(xiàn)大漲的板塊。

民生證券研報認為，2024年9月6日至2025年3月10日A股信息技術(shù)相對于美股的超額收益高達60%以上，主要的驅(qū)動力來自Deepseek帶來的AI“平權(quán)”下對中國科技資產(chǎn)的重估。此外，2024年9月底的政策大反轉(zhuǎn)也讓金融地產(chǎn)、消費等行業(yè)的表現(xiàn)比美股好，而美股時不時被籠罩在衰退的預期中。所以過去一段時間，無論是科技產(chǎn)業(yè)還是經(jīng)濟基本面的預期都支持“東升西落”的敘事，從而讓A股走出了獨立于美股的行情。

另外，春節(jié)后外資紛紛看多中國資產(chǎn)，德銀、貝萊德、高盛、美銀、瑞銀、匯豐、摩根士丹利等外資陸續(xù)發(fā)文看好科技創(chuàng)新對中國資產(chǎn)德重估，建議做多中國股票。

貝萊德表示，經(jīng)過數(shù)年的轉(zhuǎn)型反彈期，中國經(jīng)濟有望在新質(zhì)生產(chǎn)力，特別是高科技制造領域，取得初步成果，且經(jīng)濟增速回升至良性循環(huán)，這一狀態(tài)不僅能吸納更多的勞動力，還能促進更大規(guī)模的經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)的形成。

高盛認為，中國科技創(chuàng)新(如DeepSeek AI模型的發(fā)布)和企業(yè)盈利復蘇是推動市場上漲的關(guān)鍵因素；未來十年，AI的廣泛應用有望使中國企業(yè)每股收益(EPS)每年提高2.5%。目前更看好數(shù)據(jù)與云和軟件與應用。

美銀認為，DeepSeek不僅是中國科技創(chuàng)新的標志性成果，更是推動資本市場重估、吸引全球資本、提升經(jīng)濟生產(chǎn)力的關(guān)鍵驅(qū)動力。

摩根士丹利表示，中國市場正在經(jīng)歷一場結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)折。消費、科技和高端制造等領域?qū)⑹芤嬗谡呒t利，成為投資熱點。

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