5月7日，國新辦召開“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期”新聞發(fā)布會。央行發(fā)布3類10項措施，金融監(jiān)管總局推出8項增量政策涉房地產(chǎn)金融等，證監(jiān)會的多項“穩(wěn)市”舉措也已在路上。當重磅金融政策的“組合拳”打出，著力點在哪里？對于穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期又能起到怎樣的作用？

一系列降息降準的政策對穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期起到多少作用

清華大學(xué)國家金融研究院院長 田軒：這一次政策力度非常大，降準降了50個基點，未來中長期資金將會釋放一萬億，給市場注入很多流動性來緩解市場上焦慮的情緒。降息政策利率降了10個基點，同時不僅是政策利率，很多結(jié)構(gòu)性貨幣政策的利率實際上也有下調(diào)，比如說支農(nóng)、支小的再貸款的利率下調(diào)了25個基點，個人公積金房貸利率也下降了25個基點。這些降息實際上更好的降低了企業(yè)的貸款成本和個人的融資成本，能夠更好地促進企業(yè)的投資需求，同時也提高消費水平，能夠更好地激勵經(jīng)濟基本面的平穩(wěn)回升。

個人住房公積金貸款利率下調(diào)后，可以省多少

清華大學(xué)國家金融研究院院長 田軒：個人住房公積金貸款利率下降了25個基點。舉個例子，比如有100萬的房貸款，如果是30年，總共能節(jié)省利息支出將近5萬塊錢。如果把所有的加在一起，每年總的利息支出能夠節(jié)省至少200億。利息節(jié)省的支出就可以釋放出來，老百姓可以用這筆錢去消費，從而能夠提振一些消費需求，同時也能夠很好地釋放老百姓對于住房的剛性需求，從而幫助房地產(chǎn)市場實現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢。

5000億元“服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款”如何影響你我

清華大學(xué)國家金融研究院院長 田軒：其實5000億的服務(wù)消費和養(yǎng)老再貸款，實際上它的邏輯是一脈相承的。今年兩會提出，有5000億超長期特別國債用于“兩新”的工作，實際上就是要提振消費，促進消費。消費很重要的部分實際上就是服務(wù)消費，原來看到更多的消費是商品的消費，是衣食住行的生存性的消費，未來消費轉(zhuǎn)型升級要從商品性的消費，變成服務(wù)性的消費。這次央行出臺的服務(wù)消費再貸款，實際上就是引導(dǎo)金融機構(gòu)為相應(yīng)的服務(wù)消費，比如旅游、文化產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療、留學(xué)這樣產(chǎn)業(yè)，來引導(dǎo)資金提供更多的這種貸款的支持，從而促進相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。同時，養(yǎng)老的再貸款也是因為國家人口老齡化的問題開始凸顯，要大力發(fā)展的銀發(fā)經(jīng)濟，實際上也是要引導(dǎo)相應(yīng)的金融機構(gòu)，對相關(guān)的產(chǎn)業(yè)來提供更多的支持。

那它和老百姓關(guān)系就更緊密了，因為更好服務(wù)消費、更好養(yǎng)老領(lǐng)域的支持，能夠提供更加便利、多樣、高質(zhì)量的服務(wù)，讓生活品質(zhì)變得更好。而且對于相應(yīng)產(chǎn)業(yè)的支持，也會產(chǎn)生更多的就業(yè)機會，讓老百姓收入有所提升，從而反過來又能夠促進消費，從而實現(xiàn)一個特別好的良性循環(huán)。

優(yōu)化兩項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展

清華大學(xué)國家金融研究院院長 田軒：這兩項結(jié)構(gòu)性貨幣政策其實是在2024年9月24日，同樣是這三位金融機構(gòu)的主要負責(zé)人在國務(wù)院新聞發(fā)布會上宣布的。這兩項結(jié)構(gòu)性貨幣政策在支持資本市場方面其實起到了非常重要的作用。這一次的優(yōu)化，實際上不再區(qū)分原來5000億是互換便利的額度，3000億是股票回購增發(fā)再貸款的額度，而是把它們混在一起，是8000億。這相當于給市場傳遞了一個非常穩(wěn)定的信號，也就是說這是一個長期的政策，來支持資本市場長期穩(wěn)定的發(fā)展。

而且這兩項結(jié)構(gòu)性貨幣政策實際上有非常強的逆周期調(diào)節(jié)的屬性，給市場起到了兜底的作用。政策的優(yōu)化也能更好地去幫助不同類型的金融機構(gòu)，滿足它不同的需求，提高它的資金的獲取能力和股票的增值能力，而且也大大提高了這兩項結(jié)構(gòu)性貨幣工具的便利性和靈活性。所以對于資本市場的長期穩(wěn)定、健康發(fā)展起到非常重要的作用。

如何看待做實做深融資協(xié)調(diào)工作機制

清華大學(xué)國家金融研究院院長 田軒：現(xiàn)在最關(guān)注的是做外貿(mào)的小微民營企業(yè)。現(xiàn)在國際經(jīng)貿(mào)斗爭非常的嚴峻，一大批相關(guān)企業(yè)會受到很大的影響。而且不僅僅是這些企業(yè)，它們的上下游都會受到影響，這可能會造成企業(yè)的經(jīng)營困難和比較大的就業(yè)壓力。所以這次出臺的一攬子政策，就是專門去支持這些涉外貿(mào)的企業(yè)，以及它上下游的這些企業(yè)，幫助它們渡過難關(guān)，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈，從而提高競爭能力和抗風(fēng)險能力。這一系列的政策，對于國家的穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)，也是特別重要的。

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