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導(dǎo)語(yǔ)：周一起，甲醇期貨市場(chǎng)整體呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈表現(xiàn)，截至2月23日，主力合約MA2305盤(pán)中觸及2694點(diǎn)，較前期低端2月20日低點(diǎn)2521漲幅達(dá)6.86%。且期貨盤(pán)面大幅抬升也很大程度對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成偏強(qiáng)驅(qū)動(dòng)。

甲醇期貨近期強(qiáng)勢(shì)反彈的主要驅(qū)動(dòng)在于系列因素導(dǎo)致煤炭?jī)r(jià)格低位反彈修復(fù)有關(guān)，而甲醇作為煤化工行業(yè)的代表性產(chǎn)品則被多頭資金視為介入最佳品種。

首先，2月中旬，因神華外購(gòu)煤采購(gòu)價(jià)大跌、澳煤通關(guān)等因素導(dǎo)致煤礦坑口、港口煤價(jià)步入快速下跌表現(xiàn)，且整體降幅較明顯；受此影響，甲醇期貨同步虧損回落，2月20日盤(pán)中最低觸及2521點(diǎn)，較1月底高點(diǎn)降297點(diǎn)，降幅達(dá)10.54%。；市場(chǎng)往往在急跌后會(huì)存在急漲修復(fù)概率會(huì)較大。其次，近期國(guó)內(nèi)非電用煤需求逐步恢復(fù)，如各地水泥市場(chǎng)循序漸進(jìn)復(fù)工尚可；且前期煤價(jià)大跌后，市場(chǎng)低位詢盤(pán)增多、惜售凸顯等進(jìn)一步對(duì)煤化工產(chǎn)品形成較強(qiáng)底部推漲。此外，2月22日內(nèi)蒙古阿拉善盟一露天煤礦發(fā)生坍塌事故，且兩會(huì)臨近，區(qū)內(nèi)煤礦安全檢查力度提升將進(jìn)一步造成煤炭階段性供應(yīng)收緊，2月23日夜盤(pán)起包括甲醇在內(nèi)的煤化工商品期貨多調(diào)空高開(kāi)，主力MA2305最高觸及2694點(diǎn)；故短期看，在煤化工產(chǎn)品邏輯驅(qū)動(dòng)下，甲醇期貨或維持相對(duì)高位整理趨勢(shì)表現(xiàn)。

與此同時(shí)，受甲醇期貨強(qiáng)勢(shì)上行帶動(dòng)，甲醇內(nèi)地及港口市場(chǎng)均呈現(xiàn)不同程度走高表現(xiàn)；如：截止2月23日午間，內(nèi)蒙古北線競(jìng)拍新價(jià)攀升至2250-2260元/噸，較上周五（2月17日）走高110-130元/噸；山東魯北接貨價(jià)格推漲至2550元/噸，較上周五走高100元/噸。江蘇價(jià)格走高40-65元/噸至2760-2790元/噸。

不過(guò)，從基本面上來(lái)看，該波段行情持續(xù)性支撐仍顯謹(jǐn)慎對(duì)待；首先，近期甲醇期現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈誘因與煤炭邏輯有很大關(guān)鍵，不過(guò)，后續(xù)煤炭季節(jié)性需求趨弱、澳煤通關(guān)不確定性等影響，原料端持續(xù)上漲傳導(dǎo)需進(jìn)一步觀察。其次，目前烯烴產(chǎn)業(yè)需求一般、魯北下游原料庫(kù)存高位及臨沂部分甲醛廠壓車(chē)等均會(huì)造成中下游介入節(jié)奏趨緩，且商家高位獲利了結(jié)心態(tài)也會(huì)壓制行情，故預(yù)計(jì)后續(xù)內(nèi)地市場(chǎng)高位盤(pán)整概率較大，然需警惕貿(mào)易低價(jià)轉(zhuǎn)單兌現(xiàn)、運(yùn)價(jià)上移預(yù)期等影響。此外，海外甲醇供應(yīng)回歸節(jié)點(diǎn)、內(nèi)地春檢力度也需密切關(guān)注。

來(lái)源：金聯(lián)創(chuàng)

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