對(duì)沖到底是怎么盈利的?

對(duì)沖指特意減低另一項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)的投資。它是一種在減低商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)仍然能在投資中獲利的手法。一般對(duì)沖是同時(shí)進(jìn)行兩筆行情相關(guān)、方向相反、數(shù)量相當(dāng)、盈虧相抵的交易。行情相關(guān)是指影響兩種商品價(jià)格行情的市場(chǎng)供求關(guān)系存在同一性，供求關(guān)系若發(fā)生變化，同時(shí)會(huì)影響兩種商品的價(jià)格，且價(jià)格變化的方向大體一致。

對(duì)沖了結(jié)，就是交易者在期貨市場(chǎng)建倉(cāng)后，大多并不是通過(guò)交割(即交收現(xiàn)貨)來(lái)結(jié)束交易，而是通過(guò)對(duì)沖了結(jié)。買(mǎi)入建倉(cāng)后，可以通過(guò)賣(mài)出同一期貨合約來(lái)解除履行責(zé)任;賣(mài)出建倉(cāng)后，可以通過(guò)買(mǎi)入同一期貨合約來(lái)解除履約責(zé)任。

期權(quán)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)缺點(diǎn)是什么?

期權(quán)作為非線(xiàn)性工具，能為底層資產(chǎn)提供比股指期貨更加靈活的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖手段。

股指期貨對(duì)沖的缺點(diǎn)，長(zhǎng)期的貼水帶來(lái)的成本，指數(shù)上漲時(shí)巨大的保證金占用，以及對(duì)沖掉權(quán)益資產(chǎn)上漲時(shí)的收益，用期權(quán)對(duì)沖都可以克服。

而且期權(quán)還能根據(jù)不同的需要，設(shè)計(jì)出多種組合。比如，針對(duì)價(jià)值投資，趨勢(shì)交易，宏觀(guān)對(duì)沖，事件驅(qū)動(dòng)，量化交易等不同類(lèi)型的策略，都可以設(shè)計(jì)出相應(yīng)的對(duì)沖組合。

期權(quán)對(duì)沖當(dāng)然也有自身的不足，比如交易損耗較高，大部分對(duì)沖策略會(huì)損失時(shí)間價(jià)值，隱含波動(dòng)率較高時(shí)對(duì)沖成本較高等問(wèn)題，雖然無(wú)法完全代替股指期貨的作用，但必然會(huì)極大的提升專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

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