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受歐洲能源危機(jī)對供給端影響，以及國內(nèi)飼料需求回暖的刺激，維生素需求向好，機(jī)構(gòu)看好后續(xù)維生素行業(yè)表現(xiàn)。

花園生物屬于維生素D3行業(yè)龍頭企業(yè)，公司維生素D3業(yè)務(wù)板塊全產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢明顯，以維生素D3產(chǎn)品為基礎(chǔ)：上游原材料方面發(fā)展膽固醇、精制羊毛脂，逐步介入化妝品原材料領(lǐng)域；下游應(yīng)用方面進(jìn)入25-羥基維生素D3、活性維生素D3系列藥物，進(jìn)入醫(yī)藥保健品領(lǐng)域。

公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入超8億元，較上年同期增加50.31%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.97億元。報告期內(nèi)，花園藥業(yè)兩個主要產(chǎn)品纈沙坦氨氯地平片（I）、多索茶堿注射液集采到期，陸續(xù)展開接續(xù)工作，成功中選十三省（區(qū)、市、兵團(tuán)）藥品聯(lián)盟采購。花園營養(yǎng)維生素D3相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)穩(wěn)定，工藝不斷優(yōu)化，產(chǎn)品得到了客戶的認(rèn)可，并與帝斯曼就7-脫氫膽固醇產(chǎn)品簽訂了為期15年的《采購協(xié)議》。金西科技園項目已投產(chǎn)。

從中長期來看，公司金西科技園羊毛脂膽固醇相關(guān)項目達(dá)產(chǎn)后將具備年產(chǎn)1200噸羊毛脂膽固醇的生產(chǎn)能力。新產(chǎn)能一方面用于服務(wù)VD3產(chǎn)品市場，另一面還將拓展包括飼料級膽固醇（主要是蝦飼料）等領(lǐng)域。有望打開公司成長空間。

從研發(fā)投入情況來看，2018年、2019年、2020年、2021年公司研發(fā)支出合計分別為0.31億元、0.43億元、0.3億元、0.69億元，今年上半年公司研發(fā)支出合計超3000萬，公司研發(fā)投入持續(xù)提升。公司維生素D3生產(chǎn)工藝、NF級膽固醇生產(chǎn)工藝、25-羥基維生素D3生產(chǎn)工藝，均處于國內(nèi)或國際領(lǐng)先水平。

從北上資金情況來看，花園生物獲北上資金連續(xù)3日逆市加倉157.64萬股，北上資金目前持股1650.73萬股，占流通股本比例3.04%。

從機(jī)構(gòu)一致預(yù)測上漲空間來看，有6家機(jī)構(gòu)給出評級，一致預(yù)測2022年、2023年、2024年凈利潤增長率分別為10.42%、33.16%、29.29%。

財通證券表示，公司施行“一縱一橫”發(fā)展新戰(zhàn)略，橫向拓寬維生素領(lǐng)域的布局，縱向推動全活性VD3項目的產(chǎn)業(yè)化落地，同時隨著在飼料添加劑中用25-羥基VD3替代VD3，滲透率的提升以及公司金西科技園產(chǎn)能逐步釋放，公司業(yè)績有望快速增長。

關(guān)鍵詞： 花園生物 行業(yè)發(fā)展