首先說明幾個(gè)我認(rèn)為是正確的前提：

(資料圖)

1.本次房地產(chǎn)危機(jī)是一次供給側(cè)改革。

2.2022年居民存款數(shù)額112.8萬億，住戶存款增加10.33萬億。房地產(chǎn)市場(chǎng)10萬億+，只要政策到位，大城市打工人群的剛性需求和高收入人群的改善需求就會(huì)激活。

3.我們認(rèn)為，出色的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流是檢驗(yàn)盈利的核心，也是可持續(xù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要前提，單靠報(bào)表利潤(rùn)不能提供持續(xù)性，除非增發(fā)或者舉債。

4.下游，也就是產(chǎn)品端，在產(chǎn)業(yè)鏈上擁有最強(qiáng)話語權(quán)。這在地產(chǎn)鏈上依然有效，參考房地產(chǎn)占用上游的資金情況以及購房者的購房款。

5.今年仍然是竣工大年。

于是推出：

1.如果你不看好地產(chǎn)，覺得商業(yè)模式很差，政策飄忽不定，又或者不看好接下來幾年的房地產(chǎn)市場(chǎng)，你不應(yīng)該投資房地產(chǎn)公司及其產(chǎn)業(yè)鏈，甚至包括銀行。

2.如果你認(rèn)為目前政策正在松動(dòng)，數(shù)據(jù)正在好轉(zhuǎn)，股票跌的夠深，具有投資或者投機(jī)價(jià)值。那么目前你更應(yīng)該買房地產(chǎn)公司，而不是其產(chǎn)業(yè)鏈上那些話語權(quán)一般，且產(chǎn)品較為同質(zhì)化的公司。

當(dāng)然我并不是說公司不值得配置，只是相對(duì)來說，勝率和賠率差一些。

當(dāng)然也希望球友們提供一些其他的可能性，共同探討！

最后祝大家國(guó)慶快樂，節(jié)后大賺！

@陳海濤周游世界 @王代新-狐尾松資產(chǎn) @滾一個(gè)雪球 @小七滾雪球

$萬科A(SZ000002)$ $保利發(fā)展(SH600048)$ $招商銀行(SH600036)$

關(guān)鍵詞： 投資機(jī)會(huì)