在連續兩個季度付費用戶凈減少后，奈飛三季度用戶凈增加241萬，是分析師預期增幅的2.4倍，預計四季度凈增用戶450萬，較分析師預期多增15%。奈飛稱，剔除美元走強影響，三季度營收增長13%，四季度營收指引遜于預期全因匯率影響，美元升值預計對全年營收造成10億美元負面影響；含廣告套餐四季度不會明顯助推業績；從四季度財報起不再提供下季度付費用戶指引。財報公布后，收跌近2%的奈飛盤后跳漲，一度漲超15%。

流媒體巨頭奈飛(Netflix)不但如期扭轉了上半年訂閱用戶持續下滑的勢頭，而且用戶增長勢頭比華爾街預期的迅猛。

美東時間18日周二美股盤后，奈飛公布的收入、盈利和付費訂閱用戶都優于市場預期：

(資料圖片僅供參考)

今年第三季度營業收入79.26億美元，同比去年三季度增長5.9%，高于分析師預期的78.5億美元。三季度稀釋后每股收益(EPS)3.10美元，同比下降2.8%，但高于分析師預期的2.12美元。三季度營業利潤15.3億美元，同比下降13%，分析師預期12.6億美元；三季度營業利潤率19.3%，低于去年同期的23.5%，但高于分析師預期的15.9%。三季度全球流媒體付費訂閱用戶凈增長241萬，分析師預期增加100萬，奈飛此前預計的增幅也是100萬；截至三季度，流媒體付費用戶總數2.2309億，同比增長4.5%，高于分析師預期的2.217億。

財報公布后，收跌逾1.7%的奈飛股價盤后飆漲，盤后漲幅一度超過15%。

三季度付費用戶如期扭轉降勢 奈飛預計四季度用戶比分析師預期多增15%

去年第四季度和今年一季度，奈飛連續兩季業績暴雷，特別是今年一季度的全球付費訂閱用戶環比四季度凈減少20萬人，為2011年來首次凈流失，遠遜于市場和奈飛自身預期的增加250萬人。

二季度奈飛的部分業績優于預期，雖然連續兩個季度全球付費訂閱用戶凈，但二季度僅減少97萬，遠低于該公司此前預警的當季降幅200萬。今年7月公布二季度財報時，奈飛預計，三季度將凈增加訂閱用戶100萬。

三季度財報顯示，奈飛果然如期扭轉了今年上半年用戶持續凈減少的勢頭，而且四季度的增長前景更好。分地區看，在奈飛劃分的四大市場，四季度付費用戶均實現凈增長，表現均優于市場預期，其中：

美加澳新地區(UCAN)的付費用戶凈增加10萬，凈增用戶數同比增長43%，分析師預期減少27.1376萬；亞太地區(APAC)的付費用戶凈增加143萬，凈增用戶數同比下降34%，分析師預期增加130萬；拉美地區(LATAM)的付費用戶凈增加31萬，凈增用戶數同比下降6.1%，分析師預期增加21.932萬；歐洲、中東和非洲地區(EMEA)凈增加57萬，凈增用戶數同比下降68%，分析師預期增加1.264萬。

業績展望方面，本次奈飛預計，四季度流媒體付費用戶將凈增加450萬，不但將連續兩個季度用戶凈增長，而且較三季度多增86.7%，比分析師預期的增幅390萬高出15.4%。奈飛稱

對四季度付費用戶凈增長的預期是基于，假設當季和以往一樣有季節性增長，以及推出的內容實力雄厚，它們可以抵消宏觀經濟疲軟所導致的預見性低于正常水平。

奈飛稱，從明年1月公布的第四季度財報開始，將不提供公司的下個季度付費用戶指引，還繼續提供營收、營業利潤、凈利潤和EPS的指引。

剔除美元走強影響 三季度營收兩位數大增 四季度營收指引遜于預期全因匯率

奈飛稱，三季度營收得以同比增長約6%源于，平均付費用戶增長5%，以及每付費用戶的平均營收(ARM)增長1%。同時奈飛強調美元走強的匯率波動對業績影響極大，稱剔除外匯影響，三季度營收和ARM分別同比增長13%和8%。三季度營收環比下降完全是因為外匯影響。

本次業績展望中，奈飛預計四季度收入為77.8億美元，同比增長0.9%，低于分析師預期79.8億美元；奈飛預計四季度稀釋后EPS為0.36美元，同比下降72.9%，遠低于分析師預期的1.20美元。

奈飛稱，

美元升值依然對公司是極大的逆風因素。預計第四季度營收的環比下降完全是因為美元兌非美貨幣繼續走強。以固定匯率計算，四季度的營收同比增長9%。四季度的營收增長得益于付費用戶凈增長，以及剔除外匯影響后ARM同比增長6%。

奈飛稱，四季度營業利潤率將為4%，低于一年前的8%，四季度通常是一年里營業利潤率最低的季度，因為這個季度的內容和營銷支出通常最多，而且，外匯非常影響營業利潤，因為大部分成本都是美元計價。剔除美元影響，四季度的營業利潤率將為10%。

基于今年初以來的實際表現和四季度指引，奈飛預計

今年1月1日以來的美元升值將對公司全年的營收和營業利潤分別造成10億美元和8億美元的負面影響。

此前奈飛設定了今明兩年營業利潤達到19%到20%的目標，奈飛本次財報表示，不計今年二季度的重組成本1.5億美元，目前處于達到這一目標的正軌，但假如美元兌非美貨幣的匯率還一直高于今年1月的水平，年度營業利潤率將低于19%到20%。

改變立場推出含廣告套餐 預計四季度不會明顯助推公司業績

上周五奈飛宣布，從11月初起，推出插播廣告的低價訂閱服務，含廣告套餐每月訂閱價為6.99美元，比標準版套餐便宜3美元，比迪士尼旗下平臺Disney+的廣告版流媒體服務提前一個月面世，且每月訂閱價比Disney+便宜1美元。

此舉意味著，在訂閱用戶增長趨緩后，奈飛改變立場，接受了此前拒絕的廣告支持內容。評論認為，奈飛正處于兩大戰略轉型期間。其中之一就是推出含強制播放廣告內容的低價訂閱服務，它將有助于增長每位訂閱用戶給奈飛帶來的平均營收、即ARM。

另一大轉變是打擊用戶分享密碼、共享付費訂閱賬號的行為。奈飛已經在測試多種方式，讓分享密碼的家庭支付更高的費用，并計劃明年出臺針對共享賬號的政策。

本次公布財報時，奈飛表示，

雖然我們對新的廣告業務持非常樂觀的態度，但我們預計，今年第四季度，該業務不會對公司業績做出顯著貢獻。我們將要推出附帶廣告的套餐，它會在一段時間內逐步增加付費用戶。我們的目標是，讓潛在的新用戶得到更多的選擇，而不是讓現有用戶拋棄現有的套餐。不愿改換套餐的用戶將以當前的價格保持現有的無廣告套餐。

關鍵詞：