佐羅：投資最具生命力的企業(yè)

原創(chuàng) 張延昆 深度價值投資圈 2022-12-23 14:03 發(fā)表于北京

(相關(guān)資料圖)

1、時間醞釀財富不是口號

優(yōu)秀的企業(yè)是時間的朋友，但用時間來醞釀財富做價值投資，并不是拉起了“價值投資”大旗就能成功，也不是一句簡單的口號。關(guān)于時間釀造財富的理論，我們可以舉一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)的例子：茅臺存貨周轉(zhuǎn)率比較低，它時間釀造財富是因為他的酒醞釀時間越長越值錢，并且它具備了產(chǎn)品質(zhì)量以及品牌的護城河，所以靠時間能迎來財富；而伊利呢，它存貨周轉(zhuǎn)率比較高，時間醞釀財富是不斷推出品牌的矩陣，每個品牌矩陣都成為它的搖錢樹，而且能夠不斷的拓展自己的銷售渠道，這些都是可以靠時間來不斷的打造財富累積；而白藥呢，它是開創(chuàng)了新的賽道，從一小瓶白藥發(fā)展到自己的牙膏日化產(chǎn)品，到骨科、眼科，到相關(guān)中藥以及生活+藥店等等發(fā)展了很多的新賽道，他用不斷的拓展來醞釀時間的財富。

總之，靠時間醞釀財富不是一句空話，你必須梳理出企業(yè)的優(yōu)秀的品質(zhì)以及他未來要做的每一件事情，我們只需要用自己的野心來跟準(zhǔn)企業(yè)發(fā)展的野心即可。

2、生命力是價值投資的價值本質(zhì)

投資就是要投資那些最有生命力的企業(yè)，因為投資的本質(zhì)是助力生命的持續(xù)勃發(fā)。比如我們面對的一堆當(dāng)前幾乎等價格一堆木頭和一片樹苗，你買了相同價格的一堆木頭和一群樹苗，一個是有生命力的，一個是沒有生命力的。一個靠守護成長來獲得長期未來的持續(xù)的收益，一個只有靠搬磚從甲地運輸?shù)揭业厝カ@得價格的差價。先說明一下，這一堆木頭，當(dāng)時買入的時候比市場價格要便宜一半以上，而這片樹林呢，這個價格呢，相當(dāng)于一個基本合理的價格。

你買完以后突然遭了一些突發(fā)情況，比如疫情，半年之內(nèi)你無法將木頭運輸出去，就好比港股，整個市場的流動性不是很好。但是你買那些樹苗，他只要有陽光和水分，不用太多的打理，他自然而然的就能生長，因為它具有生命力。

結(jié)果過了半年以后，你發(fā)現(xiàn)你所半價買的木頭的很多都有生蟲或者是開裂的現(xiàn)象價值再不如以前，而你所買的這片樹林呢，依舊在半年的充足的陽光和水分之下，不斷的生長和成長，你可能獲得更大價值。

我們看呢，在一個長久的投資環(huán)境下，健康的有力的生命是未來持續(xù)價值成長的保證，企業(yè)也是一個生命體，所以我們投資呢要投資最具生命力最具未來成長空間的最優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，而不要迷戀那些靜態(tài)的短中期的一些價值差價。

3、好行業(yè)中優(yōu)質(zhì)企業(yè)的優(yōu)勢

市場格局雖然變化莫測，我們要找到不變的東西，投資要投資未來的確定性。有些與人類緊密相關(guān)的行業(yè)，它維系人類的生存和發(fā)展的行業(yè)，它具有長期的相對穩(wěn)定的一個成長性和較長的一個成長周期。這就是我們說的好行業(yè)。好的行業(yè)存在著未來極大的成長的確定性。

好行業(yè)里的企優(yōu)勢企業(yè)在抵御困難穩(wěn)健成長，不斷拓展開發(fā)上具有極大的優(yōu)勢，對企業(yè)的優(yōu)勢，因為他們具有持久的成長能力和不斷的自我修復(fù)、自我完善、自我創(chuàng)新能力，所以必須通過長期的持有靠時間來醞釀爆發(fā)成長魅力，因為他們的質(zhì)地優(yōu)良，所以他們是可以靠耐心體現(xiàn)出來功力的，是可以靠信仰靠伴隨而獲得市值的增長，財富不斷累積的。

這就是好行業(yè)中優(yōu)質(zhì)企業(yè)的巨大優(yōu)勢所在！

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