本文來源：時代財經 作者：王言

股價大漲后，“烤鴨第一股”全聚德（002186.SZ）的董事長卻在最近宣布辭職。

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12月27日晚，全聚德發布公告稱，董事會于12月26日收到董事長白凡的辭職報告。白凡因工作安排，申請辭去公司董事、董事長、董事會戰略委員會委員職務，辭職后不再擔任公司任何職務。在新任董事長選舉產生前，公司將由董事盧長才代為履行董事長職責，主持董事會工作。

同時，全聚德還收到了副總經理陸偉的辭職申請，辭職原因同樣是“工作變動”。辭職后，陸偉也不再擔任全聚德及下屬公司的任何職務。

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在白凡辭去全聚德董事長一職前，其履新崗位早已確定。12月23日，王府井（600859.SH）發布公告，白凡推選為該公司第十一屆董事會董事長。

對于此次人士變動，時代財經分別以投資者的身份致電全聚德和王府井證券部，全聚德相關人士表示，此次人事變動后，公司即將召開股東大會，以確定新任董事長和副總經理的人選，具體消息以公司公告為準。而王府井方面則回復稱，近期公司管理層的變動，是一次正常的換屆選舉，公司整體的經營戰略不會有調整。

任職內未扭轉全聚德頹勢

公開資料顯示，白凡此前曾先后擔任北京首都旅游集團有限責任公司（下稱“首旅集團”）黨委常委、財務總監、副總經理，北京城鄉商業（集團）股份有限公司黨委副書記、董事、總經理等職務，現任首旅集團黨委副書記、董事、總經理。2020年5月，白凡被選舉為全聚德第八屆董事會董事長。

白凡接手全聚德時正值疫情伊始，在其任期內，全聚德的業績未能扭轉自2018年來的下滑態勢。

2020年，全聚德實現營收7.83億元，同比下降49.99%，利潤為虧損2.62億元，出現了上市以來的首次虧損；2021年，全聚德實現營收9.48億元，同比增長20.99%，虧損收窄至1.57億元；2022年前三季度，全聚德業績大幅下滑，營收5.64億元，凈利潤則為虧損1.75億元，同比分別下降22.31%和162.08%。

在低迷的業績表現下，全聚德股價近2年來持續萎靡。不過，在白凡辭職前，全聚德因新開辟了白酒銷售業務，股價大幅上漲，近10天累計漲幅接近80%。

廣科咨詢首席策略師沈萌告訴時代財經,，此次全聚德的人事調整與白凡任期內公司業績的變化并沒有直接的關系。他表示，國資監管部門針對國有企業上市公司負責人的考核并非單純看業績，還有更多因素，而全聚德的業績表現在疫情爆發前也并不理想，董事長的變動只是一次普通的國資人事調動。

“王府井和全聚德都是首旅集團旗下的上市公司，作為首旅集團總經理，白凡擔任旗下上市公司董事長只是國資體系內的一次人事履職，與其經營能力、經驗、業績基本沒有關聯性。”沈萌說。

全聚德管理層上一次出現較大范圍的調整還是在6年前。2016年7月，全聚德董事長王志強、總經理邢穎、董事會秘書施炳豐、董事張冬梅等4名高管因工作變動原因向公司董事會申請辭職。同年8月，董事張敏也辭任。

這也被業內視為全聚德加速變革的開始。此后，全聚德聘任執掌東來順10年的周延龍出任公司總經理。另外，在原董事長鮑民因達到法定退休年齡辭職后，全聚德又選舉白凡為董事長。

在白凡和周延龍上任后，全聚德從經營策略、產品、服務等多方面著手變革，包括疫情期間在第三方平臺上線外賣業務、將全部菜品價格下調10%至15%、取消門店服務費、布局預制菜等。不過，從近幾年的業績表現來看，這些調整似乎還未達到全聚德的預期。

1個王府井=5個全聚德

白凡履新的王府井，也在近期對管理層進行了調整。

12月23日，在白凡被選舉為王府井董事長的同時，王府井還選舉尚喜平為第十一屆董事會副董事長，聘任其擔任公司總裁，聘任周晴為公司常務副總裁，聘任杜建國、王健、任疆平、曾群、胡勇、王宇、祝捷為公司副總裁，聘任吳珺為公司財務總監。

上述王府井新任高管均有在首旅集團旗下企業任職的經歷，如尚喜平歷任北京東安市場科員、商品部副經理，北京長安商場辦公室副主任、業務部部長，王府井常務副部長、長沙王府井總經理、王府井副總裁、常務副總裁等。

據公開信息，全聚德和王府井的實控人均為北京市人民政府國有資產監督管理委員會，第一大股東均為北京首都旅游集團有限責任公司。

資深零售專家王國平告訴時代財經，“通過此次人事變動，首旅集團直接對王府井進行管理，實現扁平化運作。另一方面，王府井免稅業務板塊得到更大重視，這有利于推動期免稅業務快速落地以及從傳統零售轉型的進程。”

與全聚德相比，不論是營收規模，還是市值，王府井都要比前者高出不少。截至28日收盤，全聚德報19.01元/股，市值為58.64億元，王府井報28.2元/股，市值為320.08億元，后者市值是前者的5倍多。

和全聚德一樣，王府井業績近年來也深受疫情影響。往前追溯，2020年其營收從上年的268億元下降至82.23億元，降幅近70%，凈利潤由9.6億元下滑至3.8億元，降幅達59%；2021年，王府井業績有所恢復，營收達到127.53億元，同比增長10.55%，凈利潤13.4億元，同比增長295.61%；今年前三季度，王府井營收為84.66億元，同比減少11.65%，凈利潤4.15億元，同比減少45.47%。

而隨著傳統百貨業態式微，王府井也在嘗試轉型，它們多次提出將公司轉型為涵蓋百貨、購物中心、奧特萊斯、超市、線上零售平臺等多業態并舉的零售公司的規劃。

近年來，在接連關閉百貨商場后，王府井多家購物中心相繼落子。2020年，王府井貴州安順購物中心、西寧大象城購物中心、貴陽玖福城購物中心和佛山紫薇港購物中心4家大型門店相繼開業。2021年，王府井再添兩家購物中心，分別是眉山王府井購物中心、成都王府井Discovery購物中心。

除了購物中心這一業態外，免稅業務也被王府井寄予厚望。2020年6月，王府井取得免稅品經營資質，成為國內第8家擁有免稅牌照的企業。2022年10月，王府井獲準在海南省萬寧市經營離島免稅業務，王府井國際免稅港擬于2023年1月開業。

不過，目前免稅業務對王府井尚未有明顯的收入貢獻。財報顯示，今年上半年，百貨和購物中心業務為王府井貢獻了大部分營收，占比分別為53.22%和19.83%。

王國平認為，王府井萬寧免稅項目將在2023年落地，免稅業務有望迎來快速增長，對未來兩年的營收貢獻會不斷加大。“萬寧市免稅政策放開后，擁有較多優質物業資源的王府井有望率先受益，并對整個免稅格局產生較大影響。

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