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今年會有行情嗎？

昨天有個讀者問我，都說今年有牛市，我怎么看。

我的看法是，要做正確的選擇，而不是總預設結果。

(資料圖)

一旦預設了一個很好的結果，就會開始幻想基于這個好結果的其他事情。

最后如果沒實現，就會很失落，頻繁的失落一定會給自己帶來負面情緒。

從春節假期大家都認為的開門紅變成失望，到昨天注冊制消息出來后，晚上討論的都是券商高開如何追，結果今天券商普跌。

這都告訴我們一個道理，猜一兩天的走勢，其實準確率是不高的。

所以短期會不會有牛市，這事順其自然就好。

但當下總的來說條件上是比較有利的。

業績上，去年尤其三四季度影響因素比較多，所以大多企業2022年業績都不算好。

今年不說一步到完美，至少環境上比去年要好很多，加上去年業績基數比較低，所以總的來說尤其下半年，財報普遍會相對好看一些。

情緒上，去年足夠悲觀，大部分企業估值足夠低，因此也有情緒從悲觀到樂觀可以轉變的空間。

最近消費以及旅游恢復程度還是比較快的，之后也會傳遞到更多行業，帶來更多行業逐步復蘇，行業復蘇不僅帶來的是從業人員收入提高消費提升，之前因為恐慌飆升的居民存款，也會有一部分被釋放出來。

同時當下的貨幣政策又比較寬松。

所以總的來說一切變量，更壞沒啥空間，更好趨勢明顯，保持耐心就好。

那么難的日子都熬過來了，今年大概率比去年好，這就挺好了。

這個市場無非幾個組合

市場悲觀，政策和環境好轉，未來大概率是比較好做的，大多企業會迎來估值和業績提升。

市場悲觀，環境暫時沒變好的趨勢，是尋找機會，保持耐心的階段，但是也足夠安全。

市場樂觀，政策也不錯，看似其樂融融，但實際風險大于機會，因為大部分企業已經透支了這份樂觀。

市場樂觀，各種變量開始變糟，更不用說，大概率迎來互相踩踏。

所以只要能做到在市場悲觀大部分企業低估的時候去尋找優秀的企業，就足以解決大部分問題。

市場情緒，除了觀察企業本身，也可以從周圍人的情緒側面觀察。當那些從沒投資過股市的人，開始開戶時，有點危險了。

當他們開始聊賺了多少錢時，比較危險了。

當他們開始以一些奇怪的邏輯總結股市賺錢方法時，就很危險了。

2021年3月的時候我發過一次和表妹的對話，他當時著急入市，被我勸退了，因為當時放眼望去，確實找不到什么低估的好機會。而平時不了解股市的人，往往是在這個時候對股市比較有興趣。

當下有沒有牛市或大行情另說，至少這個階段投資難度是比較低的，當下大部分企業的估值還很低，還有大量的資金沒有進入股市，未來企業業績和大眾情緒大概率是越來越好的。

在股市時間久了，會發現核心就是控制情緒，控制好了情緒基本就能做到穩贏，不斷增加其他知識，是為了讓我們能贏的更多。

市場或個股最火熱的時候，看似大家空前一致，但往往風險大于機會。

相反大多數人對一些企業或市場極度悲觀的時候，反而容易找到好的機會。

為什么這么說呢，我們來舉個例子：

教室里有100個人每個人都有1票，現在有A和B兩個箱子，這兩個箱子每得到一票價格就能上漲1元，被取消一票價格就會下跌一元，當98個人都選擇了A箱子的時候。

剩下小張和小李做選擇。

小張和大家一樣選擇了A，小李逆流而行選擇了B。

這個時候別人會如何評判他倆，大家會說：小張好聰明，他和我們選擇一致。小李好傻，他竟然選了一個不受關注的箱子。

那么長期看小張和小李誰會獲得收益呢？

這個問題并不難。

小張看似和大家選擇一致很有安全感。但現實的情況是，幾乎沒有人可以繼續往A箱子投票提高股價。

而前面大部分比小張先投票的人都已經獲利豐厚，隨時可能取消投票導致價格下跌，讓他承受損失。

相反小李選擇了一個大多數人不看好的箱子看似孤立無援，但這樣后續才能享受到，別人看法改變后不斷給這個箱子投票，帶來的價格提升收益。

這A、B兩個箱子，我們既可以把它想象成不同的企業，也可以想象成牛市的末期，和熊市的末期。

通過這個例子我們可以知道，在大眾一致看好一家企業或者連平時不投資的親朋好友都進入股市的時候，看似帶來了更大的安全感，但實際上風險也在逐步增加，獲得優秀收益的概率也再逐步減少。

相反在大眾不看好的企業中，在大家都悲觀的時刻，尋找那些實際具有價值只是暫時被市場忽略的企業，當下的感受可能是安全感不足，但這卻是獲得超額收益的最佳途徑。

2021年的新能源，2020年的白酒等，當所有人都說好的時候，往往也預示著巨大的風險。

5000點的時候，連隔壁王奶奶都知道股市能賺錢，樓下賣水果的都要拿著手機看盤，看似市場最活躍，實則也到了風險的邊緣。

這就是為什么說，風險在于一致，機會在于分歧。

為什么巴菲特告訴我們：別人貪婪我恐慌，別人恐慌我貪婪。

這兩句看似被說了無數遍，毫無新意的話，一旦真心理解了，投資就會變的簡單，控制好盲目跟隨的情緒，就足以戰勝市場中的大多數人。

當下是否馬上有大行情我們另說，至少在估值上，大多企業和指數都不貴，還沒多少人進來為他們投票，向下沒多少空間，向上未來空間足夠。

你辛辛苦苦從殘酷的2022年熬過來，并且手握了一些低估且優秀的企業，這個時候不用太著急預設哪天會贏，保持耐心就好，只要保持耐心未來就大概率能贏。

太在意每天就會變的焦慮，焦慮的結果就是頻繁調倉，明明早早入市，天天學習，也熬過了最難的日子，最后猶猶豫豫，頻繁調倉，最終和不炒股的同事一樣，在最高估的時候才開始堅定，那你之前經歷的一切有什么意義？

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排除雜音，專注做正確的事

投資這件事之所以難，因為他有很多雜音，前幾天看到望京博格的一段話，讓我想起了很早之前寫過的一篇文章，《如果不是命運共同體，請謹慎接受他的建議》。

分析師的首要目標是交易量；基金公司的首要目標是規模；銷售機構的首要目標是銷量；自媒體的首要目標是流量；

他們大多都希望你能頻繁的決策和交易，所以他們不斷給我們分享新機會、新企業、新標的，不斷的告訴我們今天這個是熱點，下月那個是機會。

但作為投資者，我們和他們不一樣，我們首要目標是賺錢。我們得排除雜音專注做正確的事。

昨天雪球有個熱門討論：

以巴菲特為首的價值投資這條路真的是吃透了想搞不到錢都不太可能。

所以我就很想不明白人類為什么會這么“聰明”寧可相信自己是對的，也不相信一個從0做到7000億的人是對的。

黑白的看法，知道了基于價值，懂得克制情緒，以滬深300ETF為標的足以取得一份合理的收益。

對于大多人來說不是做不到，而是因為不滿足。人一進入股市就有個奇怪的目標，認為生活中所有跟財務相關的問題都可以在股市得到解決。

當有這個預期的時候，自然會丟棄一些有效的方法去尋找一些虛無縹緲的邏輯。

人為什么進入股市就會欲望暴增？

那些常說老了富有啥用的人，會因此月薪少于5萬的工作就不做嗎？

肯定不會。

因為在職場他們是能認清自己的能力邊界的。知道自己的能力找不到月薪五萬的工作。

到了股市能堅定的說出，老了富有啥用，就是要快速致富的人，不是能力變強了，而是這個地方沒有直觀的能力對比，所以無法認清自己的能力邊界了。

加上股市又有各種各樣不同目的的人，或為了流量或為了傭金總給我們宣傳不同的暴富神話。

就會進一步讓我們迷失自我，總覺得自己能做到一夜暴富。

牛市會不會來，這是我們無法控制的事，但堅持做正確的事，至少可以獲得一份穩定的收益。

今天就聊這么多，我們明天見。

@今日話題

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