海南自貿港計劃在2023年年底之前完備封關運作的硬件條件，于2025年之前正式完成封關。

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一、全面“封關運作”為金融行業發展描繪新藍圖

（一）助力海南金融業快速成長

“封關運作”將進一步刺激海南對外貿易發展的潛力。自由貿易試驗區能夠在行政管理、貿易、投資、金融開放等方面的改革中創造經濟增長的活力。自由貿易港投資門檻低、產業開放度高、營商環境透明的特點對外資引入有極大吸引力。

1. 貿易和經濟將迅猛發展

短期來看，海南經濟將呈現迸發式增長勢頭。海南貿易有望快速擴張；金融業占GDP的比重將顯著增加，海南GDP將進一步實現快速增長。

2. 外資數目及企業數量將穩健增加

海南自貿港全面“封關運作”后，海南吸引外資數量將大幅增加，進而將提高金融業企業的注冊意愿。

3. 金融業態集聚且有序發展

金融業態種類和來源將更加豐富。傳統金融行業中將有更多國際國內知名機構加入合作，在數字金融、金融科技、離岸金融、綠色金融、涉海金融等具有海南特色和比較優勢中開拓金融新業態發展道路。

（二）以外資、社會資本為主體的金融體系將逐漸成型

1. 外資金融機構與內資不同的資格條件將不受限

其一，對外資金融機構的準入能夠實行與內資同等標準、審批程序與期限。“封關運作”將為海南引進境內外銀行、證券、保險等各類金融機構；各類資本將在海南規范要求之下，依法設立商業銀行、消費金融公司、證券投資公司、基金管理公司、期貨公司、財產保險公司等。其二，外資金融機構業務范圍將進一步放寬。長期來看，海南將取消對外資金融機構經營范圍單獨設限的一系列規定。

2. 人民幣資本項目下實現自由可兌換

境外個人投資境內證券市場和購買人民幣理財產品將成為可能，境內外個人和企業也可以更加靈活地使用人民幣。非銀行金融機構將可以開展外匯業務。此外，資本項目流出側匯兌限制將逐步放松。從目前的發展趨勢來看，未來海南將在“封關運作”后大幅提高在海南注冊金融機構 QDII的資金上限，取消QDII單家機構額度限制，符合條件的區內機構將可以按其資產規模的一定比例自主開展境外投資。對從事國際服務貿易業務且有避險需求的機構和企業也可以主動參與外匯市場交易，限額內自由可兌換的探索也將逐步深入；自由貿易港內注冊的企業和個人將可以按宏觀審慎管理原則開展本外幣跨境融資、跨境擔保、跨境收付等業務。服務貿易企業將能夠在商業銀行自由開設外幣賬戶，商業銀行將不斷探索多幣種自由結算業務。

（三）離岸在岸分離型金融體系構建完成

1. 支持金融機構經批準開展跨境融資、投資、貿易結算等離岸金融業務

全面封關后，海南金融業務中將包括支持建設離岸保險中心，探索建設離岸人民幣金融中心，為協調人民幣回流機制與體外循環機制提供金融服務平臺。

2. 加快建立離岸與在岸金融聯系機制

待離岸金融業務發展到一定規模后，在宏觀審慎管理框架下，海南將在未來建立離岸與在岸金融市場之間資金相互連通的機制。設立離岸賬戶體系。

3. 基于離岸金融業務建成離岸貿易中心

將以服務橡膠等大宗商品現貨離岸交易，服務國際能源、航運、大宗商品、產權、股權和碳排放權等交易場所建設為出發點，研究設立更加開放的、賬戶內資金可自由進出，且可自由兌換的自由貿易賬戶體系。

表1 國際離岸金融的三種模式

資料來源：“十四五”規劃課題組編制。

二、全面“封關運作”對金融政策和監管提出新要求

（一）金融體制加速改革

1. 加強頂層設計

推進金融業的雙向開放；加快布局打造國際離岸人民幣中心。；加強與國內自由貿易試驗區的協同合作，考慮發起自由貿易港金融開放論壇。

2. 加快金融市場建設，構建要素市場體系

構建與國際慣例規則和制度體系相接軌的要素市場體系，依靠海南本土特色（如橡膠等）為導向的特色交易所，最終實現國際化、集團化、市場化經營的權益類和大宗商品類兩大國際交易場所集團。加快形成開放、包容并與國際接軌的金融市場，同時取消區內企業境外融資行政管制。結合人民幣項下可兌換改革進程，發展以人民幣計價的能源、國際大宗商品現貨和期貨市場。

3. 建立適應海南自由貿易港的自由貿易賬戶體系

第一，與上海相呼應，打造功能互補、差異定位的境內人民幣離岸中心。第二，與重點產業發展相結合，鼓勵境外機構境外募集資金，并通過FT賬戶直接投資海南，對投資海南重點發展產業的，給予國民待遇并準許其通過FT賬戶結匯。第三，與國際旅游業相結合，擴大個人投資者通過FT賬戶對外投資政策范圍和適用群體。

4. 外匯管理體制改革

繼續探索深化外匯管理改革，圍繞促進國際收支基本平衡的戰略目標，提升外匯管理服務實體經濟能力。探索建立調節國際收支的市場機制和管理體制；建立跨境資金流動監測預警平臺和指標體系。

5. 以三大金融業務為重點抓手

其一，跨境金融。需爭取中央支持，通過立法為離岸金融發展提供制度支撐，制定跨境金融的稅收優惠政策等。其二，金融科技。鼓勵探索知識產權證券化，把金融科技和科技創新產業的發展結合起來。其三，綠色金融。引導區內金融機構按照綠色金融標準創新、發展綠色金融產品和服務。

6. 改善金融營商環境，構建金融集聚區

加快形成自由開放、低交易成本、法律法規政策透明的良好營商環境。完善金融服務，建設國際化一流園區，搭建要素交易平臺，形成證券、基金、交易所、保險等創新金融產業，構建海南自由貿易港的創新金融聚集區；利用優惠政策吸引全國金融機構落地和外資金融。

7. 完善國際金融人才服務體系

吸引國內金融人才，創新“候鳥型”金融人才引進和使用機制，加大國家級人才計劃的支持力度；大力引進國際金融人才，探索與國際接軌的人才招聘和評價體系；創新人才培養支持機制。

（二）金融監管綜合試點落地

1. 構建獨立高效的金融監管體制

（1）設立國家金融穩定發展委員會特派機構

協調中國人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局對海南自由貿易港金融業的綜合統一監管，強化“反洗錢、反恐怖融資、反逃稅”三反監管；加強對國內其他省份資金進出海南的監管。

（2）建立混業金融監管體制

整合海南省“一行二會兩局”（中國人民銀行海口中心支行、海南銀保監局、海南證監局、海南省外匯管理局、海南省地方金融監督管理局）的監管職能，建立綜合金融監管體制。

（3）完善跨境資金流動宏觀審慎監管框架

加快建立以賬戶體系為依托的資金“兩線”流動留痕管理制度，推動形成既符合國際標準又滿足海南自由貿易港審慎監管需要的跨境資金流動監測制度。根據金融機構的資本、杠桿、資產負債、流動性、跨境融資風險等情況，對開展宏觀審慎評估并分級管理。

表2 中國內地、中國香港、新加坡金融監管機構及職能

資料來源：“十四五”規劃課題組編制。

2. 推動完善金融法律法規

在正式完成封關前，完成制定《海南自由貿易港離岸金融管理條例》，明確與境內離岸與在岸的金融關系，實行在岸離岸分離模式。在離岸業務與在岸業務基本隔離的前提下，實行相對獨立的、與國際規則相銜接的離岸金融制度。通過推動國家和地區層面的金融法規不斷完善，來推動金融體制改革。爭取國家對海南自由貿易港在金融領域單獨立法的許可。

3. 創新金融監管方式

其一，建立跨部門、跨行業、跨市場的全口徑金融信息監測體系。其二，利用現代金融監管手段。運用大數據、人工智能、區塊鏈等技術手段發展監管科技；其三，在海南探索發行法定數字貨幣。最后，建立行業自律監管機制。

本文系未央網專欄作者:王 鵬 發表，內容屬作者個人觀點，不代表網站觀點，未經許可嚴禁轉載，違者必究！

關鍵詞： 海南金融