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【長話短說】

龍軟科技受益于智能礦山建設的推進，營業收入和凈利潤實現增長。然而，業績增長難掩背后隱藏問題。

2022年應收賬款余額較大，會對公司運營效率產生一定的影響，也為業績的增長埋下風險。

現金流問題顯現的更早，2020年經營活動現金流驟降為負值。目前，已經連續三年為負。

【詳細全文】

2023年3月28日，龍軟科技發布2022年年度報告。財報顯示，公司2022年實現營業收入3.65億元，同比增長25.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8004.47萬元，同比增長26.9%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤8132.3萬元，同比增長36.97%。

從業績驅動來看，龍軟科技營業收入和凈利潤的增長，受益于國家層面對智能礦山建設的推進。公司克服不利影響，在智慧能源(600869)尤其是智能管控、地質保障、智能洗選等領域持續發力，整體經營情況良好。

從產品結構來看，龍軟科技2022年營業收入，主要來源于智能綜合管控平臺、智能地質保障系統、智能采掘通風系統、智能洗選應用系統等智能礦山工業軟件等業務。其中，智能礦山工業軟件實現營業收入3.27億元，主營業務收入中占比90%。

分行業來看，能源行業營收增速較快，較上年同期增長34.49%。分產品來看，公司的智能礦山工業軟件營收同比增長37.74%，而其他軟件產品營收則同比下降38.98%。

從研發投入來看，龍軟科技的研發投入占比有下降的跡象。龍軟科技的核心競爭力在于軟件研發，公司堅持自主創新的研發模式，結合煤炭行業的多層次、多維度信息化需求，采用LongRuan GIS底層開發平臺進行開發，逐步向各應用領域拓展的貫穿式軟件開發模式。

加大研發投入力度，持續創新是保持龍軟科技技術領先優勢的根本。不過2022年公司的研發投入為3030.78萬元，同比略增。而研發投入占比為10.22%，相較于2021年的12.43%下降了2個百分點。

從行業地位來看，龍軟科技自主研發的系列化智能礦山工業軟件，有效滿足了煤礦井下復雜地質條件下的信息化、智能化綜合需求，在行業內長期處于領先地位。目前，2022 年中國煤炭企業50強中的40余家是公司的客戶，已有1800余對礦井采用龍軟科技的軟件系統。

值得注意的是，2022年龍軟科技的應收賬款余額較大，對公司的資產運營效率產生了一定的影響。龍軟科技應收賬款的增長早有顯現，2019-2022年公司的應收賬款分別為1.45億元、1.42億元、2.87億元、3.97億元。2021年應收賬款猛增一倍多，2022年，應收賬款繼續快速增長，這也為公司業績的增長埋下風險。

與應收賬款的激增相比，公司的現金流問題顯現的更早，2019-2022年，公司的經營活動產生的現金流量凈額分別為3769.15萬元、-1198.01萬元、-1160.43萬元、-750.94萬元。2020年，公司經營活動產生的現金流量凈額驟降。目前，現金流狀況雖有好轉，但仍然為負值。

另外，龍軟科技的收入主要來源于煤炭行業，相對單一。公司在非煤行業開拓業務存在因人員投入不足、行業經驗積累不足而導致跨行業開拓項目不力。因此，公司業績受行業變化影響較大。市場開拓不及預期、行業競爭加劇等問題依然困擾著龍軟科技。

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