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本報訊（記者 劉揚）4月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2023年4月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。截至目前，LPR已連續8個月“按兵不動”。

此前，4月份MLF操作利率未發生變化，意味著LPR參考基礎未發生改變。自2019年8月LPR報價改革以來，在MLF操作利率不變的情況下，只在2021年12月1年期LPR報價和2022年5月5年期以上LPR報價做過兩次單獨下調，其他月份兩個品種的LPR報價均與當月MLF操作利率保持聯動。由此，4月MLF操作利率不變，實際已在很大程度上預示當月LPR報價會保持不動。

“LPR報價基礎穩定，而且當前銀行凈息差處于歷年最低點，報價行壓縮LPR報價加點動力不足；與此同時，一季度經濟超預期回升，樓市較快回暖，也降低了下調1年期和5年期以上LPR報價的必要性?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青20日分析認為，年初以來房地產市場出現積極變化，3月商品住宅銷售面積和銷售額均出現同比正增長，70個大中城市新房和二手房價格指數連續兩個月環比上升。這意味著當前單獨下調5年期以上LPR報價的迫切性也在下降。

民生銀行首席經濟學家溫彬亦認為，銀行凈息差持續縮窄，LPR報價無下調空間，貸款利率或以穩為主。“貸款利率快速下行，而負債端存款成本較為剛性，使得商業銀行凈息差降至有數據以來最低。在當前信貸需求逐步修復之時，通過約束信用供給、控制信貸節奏來推動貸款利率擺脫超低定價區間，應是政策之意。在政策利率維持不變、短期內存款基準利率調整概率較低（存款利率錨定10年期國債利率和1年期LPR，去年9月以來二者均未下行）的情況下，銀行LPR報價進一步下行的空間受限，新發貸款利率下行的趨勢也將有所收斂?！?/p>

根據央行網站數據顯示，2022年12月，新發放總貸款、一般貸款（不含票據和按揭）、企業貸款、票據、按揭利率分別同比大幅下降62bp、62bp、60bp、58bp、137bp，企業貸款利率首次降至4%以下，個人住房貸款利率罕見下降100多個基點。

此外，在資負定價的雙向擠壓下，2022年商業銀行凈息差進一步降至1.91%的歷史低位，國有行、股份行、城商行、農商行凈息差分別為1.90%、1.99%、1.67%和2.10%。

“LPR的繼續調降，除依賴于政策利率的下調外，最主要的還是要與負債端改善相匹配，以保證銀行自身凈息差維持在相對平穩水平。在降息空間收窄和銀行負債端改善緩慢背景下，后續LPR報價進一步調降的空間也大幅受限，整體利率或以穩為主。”溫彬進一步分析認為。

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